昨日，同方國(guó)芯(002049)在披露其800億元的巨額定增后，走出第六個(gè)漲停板。如果此次定增方案成功，同方國(guó)芯將超越2011年鹽湖股份(000792)774.84億的定增，創(chuàng)下A股新紀(jì)錄。

　　對(duì)于相當(dāng)于100個(gè)創(chuàng)業(yè)板公司IPO的定增金額，其大股東的資金來(lái)源、背后的推手等市場(chǎng)有諸多猜測(cè)，記者試圖聯(lián)系同方國(guó)芯董秘，但截至發(fā)稿時(shí)電話始終無(wú)法接通。

　　“同方系”變“紫光系” 趙偉國(guó)巨額出資來(lái)源成迷

　　同方國(guó)芯11月5日的公告披露，擬以27.04元/股發(fā)行29.59億股，向?qū)嶋H控制人清華控股旗下九名對(duì)象發(fā)行股份，募資金額800億元投向集成電路業(yè)務(wù)。其中600億元擬投入存儲(chǔ)芯片工廠，37.9億元擬收購(gòu)臺(tái)灣力成25%股權(quán)，162億元擬投入對(duì)芯片產(chǎn)業(yè)鏈上下游的公司的收購(gòu)。

　　這九名對(duì)象分別是西藏紫光國(guó)芯(認(rèn)購(gòu)199.99億)、西藏紫光東岳通信(認(rèn)購(gòu)149.99億)、西藏紫光西岳通信(認(rèn)購(gòu)149.99億)、西藏紫光神彩(認(rèn)購(gòu)99.99億)、西藏紫光樹(shù)人教育(認(rèn)購(gòu)46.99億)、西藏紫光博翊教育(認(rèn)購(gòu)46.99億)、西藏健坤中芯(認(rèn)購(gòu)69.99億)、國(guó)研寶業(yè)(認(rèn)購(gòu)25.99億)、同方國(guó)芯員工持股計(jì)劃(委托東吳證券設(shè)立資管計(jì)劃產(chǎn)品，認(rèn)購(gòu)9.9億元)。

　　同方國(guó)芯本次擬發(fā)行29.59億股，不僅是其現(xiàn)有總股本的4.88倍，其再融資規(guī)模更是其現(xiàn)有凈資產(chǎn)的28.57倍。

　　作為目前國(guó)內(nèi)最大的集成電路設(shè)計(jì)上市公司，本次非公開(kāi)發(fā)行完成后，同方國(guó)芯的控股股東由同方股份變?yōu)槲鞑刈瞎鈬?guó)芯，持股比例20.75%，同方股份的股份比例降至0.85%。此前同方國(guó)芯有關(guān)人士表示，本次非公開(kāi)發(fā)行不是上市公司主導(dǎo)，而是大股東紫光集團(tuán)運(yùn)作。

　　紫光股份和紫光集團(tuán)董事長(zhǎng)、即將擔(dān)任同方國(guó)芯董事長(zhǎng)的趙偉國(guó)，是公司本次定增再融資的生力軍。其控制的健坤集團(tuán)約需出資460億元認(rèn)購(gòu)?fù)絿?guó)芯定增，約占總額的57.5%。

　　但相關(guān)公告顯示，健坤集團(tuán)2014年總資產(chǎn)、歸屬母公司所有者權(quán)益、凈利潤(rùn)僅分別為10.68億元、3.69億元、3.11億元，因此有媒體質(zhì)疑，其巨額認(rèn)購(gòu)資金從何而來(lái)。

　　事實(shí)上，“紫光系”的趙偉國(guó)是資深的資本獵手。今年5月25日，紫光集團(tuán)的“云平臺(tái)”、停牌近半年之久的紫光股份發(fā)布定增方案，擬募集資金總額不超過(guò)225億元，用以收購(gòu)香港華三等三家企業(yè)的部分股權(quán)。復(fù)牌后，紫光股份連收16個(gè)一字漲停板，股價(jià)一路上漲至新高的139.50元，是復(fù)牌前股價(jià)29.2元的4.7倍。

　　趙偉國(guó)“土豪到?jīng)]有朋友” 成定增最大得益者

　　紫光集團(tuán)董事長(zhǎng)趙偉國(guó)畢業(yè)于清華大學(xué)電子系，隨后進(jìn)入清華紫光工作，后被調(diào)到清華同方。2001年底，趙偉國(guó)創(chuàng)立了同方微電子公司(同方國(guó)芯的前身)，為全國(guó)40%的居民提供了身份證芯片

　　2004年，趙偉國(guó)建立了北京健坤投資集團(tuán)有限公司(“健坤集團(tuán)”)，以此進(jìn)入煤炭業(yè)務(wù)和房地產(chǎn)業(yè)，并因此掘得人生第一桶金。2009年6月，趙偉國(guó)重返紫光集團(tuán)擔(dān)任總裁，旗下的健坤集團(tuán)占股49%，為紫光集團(tuán)第二大股東。

　　隨后，趙偉國(guó)的一系列并購(gòu)“土豪到?jīng)]有朋友”，其掌控下的紫光集團(tuán)控股和參股的上市公司銷售收入超過(guò)300億美元，管理的資產(chǎn)超過(guò)200億美元，且正發(fā)起設(shè)立總額為500億美元的系列科技產(chǎn)業(yè)投資與并購(gòu)基金。

　　趙偉國(guó)在2015北京微電子國(guó)際研討會(huì)曾表示，“資本獲利實(shí)際上不是通過(guò)企業(yè)獲利的，而是通過(guò)資本市場(chǎng)獲利的。如果把它描述為互聯(lián)網(wǎng)思維就是，羊毛出在豬身上。因?yàn)橥顿Y人是通過(guò)資本市場(chǎng)獲利的，而我們拿到錢去發(fā)展產(chǎn)業(yè)，產(chǎn)業(yè)的利潤(rùn)上來(lái)又會(huì)支撐資本市場(chǎng)?！?

　　趙偉國(guó)進(jìn)一步解釋道，光靠政府的項(xiàng)目或者自身積累顯然無(wú)法滿足需要。所以科技產(chǎn)業(yè)與資本相結(jié)合，才能有源源不斷的資本投入。而此前臺(tái)灣媒體報(bào)道，趙偉國(guó)在臺(tái)灣講話口中不離“資本”兩字，利用資本平臺(tái)解決技術(shù)和人才難題。

　　因此，同方國(guó)芯800億元的定增方案，清華控股實(shí)際出資303.96億元(596億元*51%)，占比37.995%；健坤集團(tuán)則相當(dāng)于出資460.04億元(596億*49%+168億)，占比57.505%(460.04/800)。

　　可見(jiàn)，雖然清華控股居主導(dǎo)地位，但在最終的權(quán)益分配上，最大的得益者實(shí)際是紫光集團(tuán)的董事長(zhǎng)趙偉國(guó)和他的健坤集團(tuán)。

　　段子手拋“醋和餃子論” 股民不是座上客

　　同方國(guó)芯的800億定增再融資方案，引得一眾段子手吐槽“家里還有點(diǎn)醋，你家有餃子嗎?”。

　　事實(shí)上，這并不是簡(jiǎn)單的增資擴(kuò)股舉動(dòng)。如果該方案獲批，紫光集團(tuán)設(shè)立的眾多投資公司將取代同方股份成為同方國(guó)芯新的控股股東，同方國(guó)芯將成為紫光集團(tuán)最重要的芯片平臺(tái)，也將是A股的電子第一股。

　　申銀萬(wàn)國(guó)證券研究所首席市場(chǎng)分析師桂浩明認(rèn)為，同方國(guó)芯專注集成芯片，定增意圖是為爭(zhēng)奪更大話語(yǔ)權(quán)。

　　事實(shí)上，紫光集團(tuán)于2013年分別以17. 8億美元、9.07億美元私有化了全球第三和第四大手機(jī)芯片商展訊與銳迪科，緊接著又于2014年為“展訊銳迪科聯(lián)合體”引入了英特爾的15億美元投資。2015年5月21日，紫光集團(tuán)又宣布通過(guò)旗下上市公司紫光股份，擬斥資23億美元收購(gòu)惠普旗下華三通訊51%股權(quán)，從而構(gòu)建完整的芯片產(chǎn)業(yè)鏈。

　　國(guó)信電子行業(yè)分析師劉翔指出，芯片處于半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)生態(tài)圈的最上游，而基于目前中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和智能時(shí)代的需求，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)各環(huán)節(jié)存在價(jià)值重分配的可能，芯片必然就超越了原本的硬件價(jià)值。

　　事實(shí)上，想要挑戰(zhàn)包括霸主高通在內(nèi)的美國(guó)壟斷勢(shì)力，“紫光系”還要做大量工作，因此其并購(gòu)的“土豪之路”絕不會(huì)就此終結(jié)。

　　此次同方國(guó)芯的定增并不向二級(jí)市場(chǎng)公開(kāi)募集，而是提前鎖定大股東及相關(guān)全額認(rèn)購(gòu)，對(duì)二級(jí)市場(chǎng)的沖擊相對(duì)較小。但是對(duì)于凈資產(chǎn)只有30億的公司來(lái)說(shuō)，這次定增金額相當(dāng)于100家創(chuàng)業(yè)板公司的IPO。

　　武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長(zhǎng)董登新認(rèn)為，在國(guó)家戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)的資本平臺(tái)動(dòng)作下，普通投資者應(yīng)當(dāng)對(duì)這次定增的套利空間保持謹(jǐn)慎。

　　可以說(shuō)，無(wú)論上市公司同方國(guó)芯是“醋”還是“餃子”，股民都不是這場(chǎng)資本盛宴的座上客。