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    時(shí)至11月，留給ST公司的“保殼”時(shí)間所剩無幾；三季報(bào)中依舊報(bào)虧的慘淡業(yè)績(jī)，更是為這場(chǎng)“戰(zhàn)役”的勝負(fù)結(jié)局蒙上了一層不確定性。

　　剛剛從中國(guó)恒天手中接掌*ST海龍(000677)的興樂集團(tuán)有限公司(下稱“興樂集團(tuán)”)，為保住耗資10.38億元“買”來的“殼”，不得不將除博萊特51.26%股權(quán)、對(duì)博萊特負(fù)債之外的全部資產(chǎn)和負(fù)債“打包”出售，以減輕上市公司的經(jīng)營(yíng)負(fù)擔(dān)。

　　然而，-2.46億元的前3季度凈利潤(rùn)，還是讓“保殼”成敗充滿懸念。

　　破釜沉舟

　　數(shù)日前收官的三季報(bào)，讓市場(chǎng)對(duì)這家2013年虧損2.61億元，2014年虧損4.3億元，2015年前3季度續(xù)虧2.46億元的ST公司充滿擔(dān)憂。值得慶幸的是，*ST海龍于9月份在北京產(chǎn)權(quán)交易所掛牌轉(zhuǎn)讓的相關(guān)資產(chǎn)，終于在日前有了接盤方。

　　2日晚間，*ST海龍發(fā)布重大資產(chǎn)出售報(bào)告書稱，根據(jù)北交所公開掛牌轉(zhuǎn)讓的結(jié)果，此次除博萊特51.26%股權(quán)、對(duì)博萊特負(fù)債之外的全部資產(chǎn)和負(fù)債的交易對(duì)方確定為尚龍投資，最終交易價(jià)格確定為1元。

　　公告顯示，本次擬出售資產(chǎn)總資產(chǎn)評(píng)估值為20.94億元，總負(fù)債評(píng)估值為22.66億元，凈資產(chǎn)評(píng)估值為-1.72億元。

　　雖然僅能“增收”1元，但這次交易對(duì)于*ST海龍而言意義非凡，可謂破釜沉舟甩掉了一個(gè)大包袱。

　　經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者注意到，在凈資產(chǎn)方面，截至2014年末、2015年7月末，*ST海龍歸屬于上市公司股東所有者權(quán)益為2.11億元、908.83萬元。通過本次交易剝離虧損業(yè)務(wù)后，歸屬于上市公司股東所有者權(quán)益在2014年末、2015年7月末則為2.84億元、2.80億元，分別較本次交易前增加34.65%、2977.53%。

　　在與“保殼”成功與否息息相關(guān)的凈利潤(rùn)方面，本次交易前，*ST海龍2014年、2015年1至7月歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)分別為-4.30億元、-2.05億元。通過本次交易剝離粘膠纖維業(yè)務(wù)后，其凈利潤(rùn)則分別為377.66萬元、265.81萬元，比本次交易前增加100.88%、101.30%，將實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。

　　同時(shí)，公司2014年、2015年1至7月的基本每股收益也由-0.50元、-0.24元，變更為0.0044元、0.0031元，增加100.88%、101.29%。

　　騰籠換鳥

　　值得注意的是，此次重大資產(chǎn)出售，除剝離虧損資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)凈資產(chǎn)及凈利潤(rùn)雙雙大增外，也是*ST海龍新主興樂集團(tuán)的“騰籠”之舉。

　　作為我國(guó)粘膠行業(yè)的代表性企業(yè)，近年來，在下游需求持續(xù)低迷、產(chǎn)品價(jià)格大幅下滑、全行業(yè)普遍虧損的不利境遇下，*ST海龍連年巨虧，甚至“逼走”了前大股東中國(guó)恒天。

　　導(dǎo)報(bào)記者注意到，中國(guó)恒天入主*ST海龍以來，便對(duì)這個(gè)“爛攤子”束手無策。僅在入主的2012年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)11.1億元，相比2011年同期的-11.31億元同比增長(zhǎng)197.27%，成功在2013年“脫星摘帽”。

　　但不容忽視的是，2012年公司扣非后的凈利潤(rùn)僅為-7.06億元，而22.32億元的營(yíng)業(yè)外收入相比2011年的2085.70萬元增長(zhǎng)達(dá)106倍?？梢哉f，*ST海龍當(dāng)時(shí)的“摘帽”，完全依賴的是營(yíng)業(yè)外收入暴增，而并非中國(guó)恒天入主后的主營(yíng)業(yè)務(wù)重振。

　　因此，*ST海龍2013年、2014年的連續(xù)虧損便不難理解了，并于今年再度“披星戴帽”。

　　心灰意冷的中國(guó)恒天，遂邁出了快速撤離的腳步。于5月底與興樂集團(tuán)簽訂股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議，向后者轉(zhuǎn)讓公司股份2億股，轉(zhuǎn)讓總價(jià)為10.38億元。轉(zhuǎn)讓完成后，*ST海龍控股股東變更為興樂集團(tuán)，實(shí)際控制人變更為虞文品。

　　彼時(shí)，興樂集團(tuán)表示，將根據(jù)自身戰(zhàn)略適時(shí)啟動(dòng)注入資產(chǎn)重組籌劃，將興樂集團(tuán)電線電纜相關(guān)的主業(yè)資產(chǎn)和旗下其他優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)置入上市公司，以恢復(fù)和增強(qiáng)公司持續(xù)發(fā)展能力。此次捆綁出售除博萊特51.26%股權(quán)、對(duì)博萊特負(fù)債之外的全部資產(chǎn)和負(fù)債，便是興樂集團(tuán)“騰籠”的關(guān)鍵一步。

　　至于“換鳥”，*ST海龍?jiān)?0月停牌時(shí)透露，公司擬收購(gòu)醫(yī)療器械行業(yè)相關(guān)資產(chǎn)，該標(biāo)的單位的主業(yè)為生產(chǎn)、銷售醫(yī)療設(shè)備，主要產(chǎn)品為高級(jí)檢測(cè)、治療設(shè)備，面向國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)銷售。

　　硝煙彌漫

　　進(jìn)入第四季度，ST公司的保殼戰(zhàn)硝煙彌漫。<<上接A1版10月以來，除*ST海龍外，*ST中富(000659)、*ST川化(000155)、*ST申科(002633)等多只ST股緊急停牌，以期在不足3個(gè)月的時(shí)間里實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)上的完美逆襲。其中，*ST川化在發(fā)布前3季度預(yù)虧1.6億至1.86億元的業(yè)績(jī)預(yù)報(bào)的同日，宣布因“四川省國(guó)資委擬籌劃涉及四川化工控股產(chǎn)權(quán)調(diào)整的相關(guān)事項(xiàng)”的重大事項(xiàng)停牌。

　　*ST夏利(000927)、*ST京藍(lán)(000711)、*ST美利(000815)、*ST云網(wǎng)(002306)和*ST金路(000510)等諸多ST公司，也因前3季度仍處虧損而面臨暫停上市的風(fēng)險(xiǎn)。

　　值得注意的是，A股市場(chǎng)的波動(dòng)，加上IPO大門關(guān)閉，讓今年的“保殼”形勢(shì)變得更加撲朔迷離。監(jiān)管層對(duì)退市的“常態(tài)化”定調(diào)，也加重了這一緊張氣氛。

　　對(duì)此，一名券商分析師表示，目前還有大量企業(yè)排隊(duì)等待上市，從目前市場(chǎng)依舊脆弱的情況來看，IPO近期重啟的概率不大。

　　“從時(shí)間上來看，一家企業(yè)選擇IPO上市顯得有點(diǎn)遙遙無期，而如果是借殼上市的話，雖然可能會(huì)付出更多的成本，但效率無疑要高很多。同樣，對(duì)于有著強(qiáng)烈‘保殼’意愿的上市公司一方來說，最關(guān)注的同樣也是時(shí)間?！彼治稣f。