10月22日，南寧百貨和園城黃金先后宣布，公司股票被相關(guān)方二度舉牌，當(dāng)天兩家公司即雙雙漲停。自6月中旬以來，舉牌概念就始終是市場最為關(guān)注的焦點(diǎn)。兩市76家無主公司成為各方資金爭奪的對象。

　　不過，市場人士認(rèn)為，參與舉牌的多是具有PE或產(chǎn)業(yè)背景的私募，他們長期用產(chǎn)業(yè)資本的視角來投資，散戶跟風(fēng)要慎重。

　　截至目前為止，滬深兩市共計(jì)76家上市公司存在沒有實(shí)際控制人現(xiàn)象，也就是所謂的“無主”公司。

　　其中，10月15日，四環(huán)生物發(fā)布的第一大股東變更公告稱，“公司接到中微小企業(yè)投資集團(tuán)股份有限公司(下稱中小微公司)通知，截至2015年10月13日，中微小公司持有本公司股份合計(jì)5139萬股(占總股本的4.99%)，為目前公司第一大股東?！倍鴥H在不到一個(gè)月之前，四環(huán)生物才剛剛變更過第一大股東，彼時(shí)的“主角”是昆山市創(chuàng)業(yè)投資有限公司。

　　還有部分上市公司IPO時(shí)就沒有實(shí)際控制人，如晶方科技、設(shè)計(jì)股份、康尼機(jī)電等公司。

　　舉牌績差公司是為“殼”

　　本報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，在76家無實(shí)際控制人上市公司中，有相當(dāng)數(shù)量的金融類上市公司，尤其是銀行股，即寧波銀行、華夏銀行、民生銀行、招商銀行和南京銀行。

　　由于金融類公司本身體量較大，很難出現(xiàn)單一的控制人，缺少實(shí)際控制人也在情理之中。但是，由于金融機(jī)構(gòu)都有優(yōu)秀的管理層，能夠得到客戶和投資者充分的信任與尊重，公司仍能得到不錯(cuò)的發(fā)展，也收到各方舉牌資金的歡迎。

　　不過值得注意的是，與這類藍(lán)籌公司相比，有些“無主”公司不僅存在治理結(jié)構(gòu)的缺陷，而且長期經(jīng)營業(yè)績不佳。

　　10月19日，海聯(lián)訊公告稱，公司第二、第三大股東擬將部分或全部股票轉(zhuǎn)讓給中科招商。如果成功，中科招商將成為公司第一大股東，持股比例或達(dá)40.09%。數(shù)據(jù)顯示，中科招商旗下中科匯通還持有朗科科技20.01%股份，鼎泰新材、北礦磁材、寶誠股份、國農(nóng)科技和沙河股份等5家上市公司持股比例超過10%，其余11家持股比例則在5%~10%之間。

　　申萬一位分析人士告訴本報(bào)記者，小市值、業(yè)績差的公司之所以備受追捧，就是因?yàn)槠洹皻r(jià)值”。由于目前IPO暫停，部分迫切需要上市融資的公司被迫尋找借殼之路，而這也讓那些小市值公司有了更多“烏雞變鳳凰”的可能。

　　投資邏輯不同切莫跟風(fēng)

　　A股市場，舉牌概念股一向受投資者追捧。由于機(jī)構(gòu)大佬加倉一只個(gè)股達(dá)到舉牌線，不僅需要對外披露更多信息，所持股份還要受限鎖定6個(gè)月，因此和快進(jìn)快出，以觀望和小倉位“游擊戰(zhàn)”為主要策略的私募相比，更加具有穩(wěn)定性。

　　有私募人士表示，應(yīng)謹(jǐn)慎看待舉牌概念股。私募大佬的舉牌動(dòng)作對于在二級(jí)市場買入操作不具備特別的參考價(jià)值。“參與舉牌的多是具有PE或產(chǎn)業(yè)背景的私募，他們長期用產(chǎn)業(yè)資本的視角來投資，與慣常在二級(jí)市場投資的私募并不一樣。二級(jí)市場的價(jià)格浮動(dòng)對于他們來說并不是最主要的。”滬上某私募人士表示。

　　例如，險(xiǎn)資舉牌目的有二：一是實(shí)現(xiàn)借殼上市目的。二是純財(cái)務(wù)投資，例如中國平安收購碧桂園股權(quán)；三是掌握話語權(quán)，例如在舉牌金地后，安邦集團(tuán)聯(lián)合生命人壽進(jìn)入公司經(jīng)營戰(zhàn)略層面。保險(xiǎn)公司運(yùn)用資金規(guī)模大，通過舉牌獲取董事會(huì)席位，實(shí)現(xiàn)權(quán)益法入賬后，不僅規(guī)避持股股價(jià)波動(dòng)對其財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)影響，還能獲取穩(wěn)定的分紅收入。