因監(jiān)管層對(duì)相關(guān)方的一紙?zhí)幜P令而兩個(gè)交易日跌停的特力A(000025)今日交出了一份喜憂參半的三季報(bào)。數(shù)據(jù)顯示，特力A前三季度營收同比下滑31.8%至2.32億元，同期實(shí)現(xiàn)凈利1869.51萬元，同比勁增349.67%。值得注意的是，相比于二季度末，特力A股東戶數(shù)暴增337.6%至58227戶，除控股股東深圳特發(fā)集團(tuán)外，特力A前十大股東持股比例普遍出現(xiàn)不同程度下滑。

　　公開資料顯示，特力A目前共有四個(gè)業(yè)務(wù)板塊，其中汽車銷售系其核心業(yè)務(wù)，約占公司各報(bào)告期營收的50%，不過該項(xiàng)業(yè)務(wù)毛利率持續(xù)低迷。去年，特力A汽車銷售業(yè)務(wù)毛利率僅為1.41%，今年上半年小幅增至1.74%。僅從營業(yè)利潤貢獻(xiàn)率而言，租賃及服務(wù)業(yè)務(wù)板塊構(gòu)成了特力A的主要盈利來源，其毛利率高達(dá)60%左右，上半年該業(yè)務(wù)為特力A貢獻(xiàn)了32.07%的營業(yè)收入及74.57%的營業(yè)利潤。

　　三季度以來，汽車銷售市場(chǎng)仍未出現(xiàn)明顯改善，業(yè)務(wù)集中于深圳地區(qū)的特力A受限于深圳汽車限購政策，汽車銷售業(yè)務(wù)進(jìn)一步萎縮，并直接導(dǎo)致公司前三季度總營業(yè)收入同比下滑超過三成。不過，特力A其他板塊業(yè)務(wù)并未受到嚴(yán)重沖擊，加上三季度特力A因終止相關(guān)退休職工福利計(jì)劃，沖回長期應(yīng)付職工薪酬及期間費(fèi)用972萬元，客觀上導(dǎo)致公司第三季度凈利增加致利潤總額增加849萬元，而令前三季度凈利潤增逾三倍。

　　近年來，特力A業(yè)績絕對(duì)值總體平穩(wěn)，2012年~2014年年均凈利維系在700萬元~1100萬元之間，年均凈利增速波動(dòng)幅度相對(duì)較大，2012年凈利同比增速曾高達(dá)231.2%。若特力A第四季度經(jīng)營層面不出現(xiàn)重大變化，則該公司全年凈利同比增速或超過100%。

　　自7月上旬以來，特力A在經(jīng)營及行業(yè)層面未出現(xiàn)任何重大變化的情況下，遭到游資多輪非理性炒作，股價(jià)從炒作之初的10元/股在8月中旬達(dá)到約50元/股。隨后，特力A股價(jià)在經(jīng)過不到1個(gè)月的調(diào)整后，再次從20元/股急速上揚(yáng)至87.1元/股。期間，特力A曾停牌自查，但并未查到足以引發(fā)股價(jià)異動(dòng)的情況，包括內(nèi)幕交易等。

　　針對(duì)上述炒作，監(jiān)管層于上周開出巨額罰單，認(rèn)定自然人吳某樂及深圳市某基金管理公司合謀操縱特力A，并直接導(dǎo)致特力A連續(xù)兩個(gè)交易日一字跌停。到目前為止，前述兩名投資者的具體身份仍不明確，不過其對(duì)特力A的操縱路徑已逐漸浮出水面。

　　據(jù)記者了解，上述兩名投資者并非特力A僅有的操縱者，還原特力A的股價(jià)走勢(shì)，游資接盤輪番炒作的跡象極為明顯，不排除有另一批資金也參與了特力A的炒作。此外，吳某樂及深圳市某基金管理公司可能只是特力A股價(jià)首波異動(dòng)的操盤者，第二波異動(dòng)或系他人所為。

　　隨著炒作的深入推進(jìn)，特力A被大量游資關(guān)注，公司三季度末股東戶數(shù)劇增至58227戶，扣除深圳特發(fā)集團(tuán)所持1.52億股之外，特力A股東戶均持股數(shù)僅為2497股，系高度散戶化的上市公司。散戶的大量進(jìn)駐，令特力A前十大股東持股趨于分散化，公司三季度末第三至第十大股東持股比例均有所降低，且出現(xiàn)大量自然人，上半年末，特力A前十大股東均為機(jī)構(gòu)。

　　由于特力A三季報(bào)截至9月30日，而特力A自10月中旬復(fù)牌后遭到進(jìn)一步的爆炒，其股東出現(xiàn)較大變化的可能性較高，股東戶數(shù)存在繼續(xù)攀升的可能性。后期特力A炒作會(huì)否降溫，尚無法預(yù)估。