消息人士稱，光是中遠集團旗下就有多項資產，如果逐項進行整合的話耗時較長，恐怕兩家集團重組不會在短期內完成

　　在市場的猜測中，中遠中海兩大航運集團的重組事項逐漸浮出水面，而伴隨著關于重組方案初稿已經完成的消息，市場開始期望兩家航運集團能夠早日議定最終的重組方案。

　　面對市場的翹首以盼，有中遠集團內部人士向《證券日報》記者透露，中遠和中海的重組方案不會這么快就出來。其表示，“光是中遠集團旗下就有多項資產，如果逐項進行整合的話較為耗時?？峙聝杉壹瘓F重組不會在短期內完成”。

　　兩大航運巨頭重組

　　如果要形容中遠與中海的重組事項進程的話，用“小荷才露尖尖角”來比喻更為適合。

　　據(jù)中國遠洋最新發(fā)布的重大事項進展公告顯示，公司控股股東中國遠洋運輸(集團)總公司(以下簡稱：中遠集團)正在籌劃重大事項，鑒于該等事項存在重大不確定性，經公司申請，公司股票自2015年10月16日起繼續(xù)停牌，預計繼續(xù)停牌時間不超過一個月。

　　這是自從8月10日，中遠集團和中海集團旗下上市公司停牌來，公司發(fā)布的第五個重大事項停牌公告了。期間，公司還發(fā)布了六個重大事項繼續(xù)停牌公告。而據(jù)《證券日報》記者了解，在中遠和中海重組方案沒有出臺前，這種停牌公告仍將要持續(xù)發(fā)布一段時間。

　　在中遠集團和中海集團旗下上市公司停牌之后，至今已有兩個多月，而兩家集團重組的消息也逐漸在市場傳開。

　　據(jù)中國遠洋10月16日最新的公告顯示，目前控股股東相關事項仍在加緊籌劃中，但由于所涉及事項比較復雜，可能涉及資產重組，目前相關事項仍在進行進一步的研究和論證，包括就具體交易方案與各中介機構進行討論、就有關事項與監(jiān)管機構進行溝通等。

　　從公告中所指的“可能涉及資產重組”來看，有市場人士認為，中遠和中海的重組已經趨于明朗化。

　　而此前的8月份，中海集運網站發(fā)布的消息也可見兩家集團重組的端倪，該消息顯示，8月18日，中海集運黨委書記錢衛(wèi)忠主持召開8月份中心組學習擴大會，會議傳達了集團“8?12”干部大會的精神，要求中海集運各級黨員干部充分認識中海、中遠兩大集團整合的重要意義，以良好的精神面貌迎接兩大集團的改革與重組。

　　近日，《證券日報》記者就中遠和中海兩大航運央企聯(lián)合組建集團層面的“改革領導小組”商討兩集團整合改革事宜的消息向中遠集團內部人士進行了證實。不過，對于兩集團整合的具體事項，中遠集團內部人士并未更多的向記者透露，只是表示，“由于涉及的資產較多，這次重組將會比較耗時，不會在短期內完成”。

　　據(jù)悉，即使中遠和中海的重組方案制定出來，除了國資委外，重組方案還要經交通部等部委審閱討論，最后經國務院常務會議審批通過。這一過程可能還需至少一個月甚或兩個月左右的時間。

　　對于航運業(yè)兩大巨頭的重組，中投顧問高級研究員申正遠向《證券日報》記者分析，中遠和中海的整合在當前環(huán)境下有其必然性，一方面，今年以來我國政府大力推動國企改革，而進行資產重組是國企改革的重要途徑之一，這有利于實現(xiàn)國資的優(yōu)化配置；另一方面，目前我國航運市場尚未從低谷期走出，中遠和中海的主營業(yè)務發(fā)展疲軟，整合將有效提高二者市場競爭力。

　　“兩家集團的體量都較大，宜先進行業(yè)務層面整合，再進行集團層面整合，整合的關鍵在于資本結構、管理組織進行有效對接?！鄙暾h如是說。

　　中遠中海重組猜想

　　中遠集團和中海集團兩大央企均為中國航運行業(yè)的龍頭企業(yè)。中遠成立于1961年4月27日，中海集團則是于1997 年才正式成立。兩大航運巨頭的重組無疑將造就航運業(yè)的巨無霸。

　　據(jù)中遠集團官網資料顯示，集團總資產已超過3300億元，并已在境內外控股中國遠洋、中遠太平洋、中遠國際控股、中遠投資、中遠航運5家上市公司；而中海集團總資產達2000億元，目前控股中海集運、中海發(fā)展、中海科技3家A股上市公司。兩家集團總資產合計約5300億元，一旦重組完成，合并后的公司有望成為世界最大的航運公司。

　　然而面對兩個航運巨頭的整合，怎樣才能更好的完成重組，成為兩集團高層面臨的一大難題。

　　有分析人士猜測，兩大航運巨頭的整合應該首先設立凌駕于兩家集團之上的更大的控股平臺，搭建好各個職能部門和板塊，逐步收編資產、財務和人事主導權，然后根據(jù)具體業(yè)務敲定旗下資產重組的先后順序，合并同類項的可能性非常大。最后結合上市平臺情況，整合和剝離相關資產。

　　按照9月13日公布的《關于國有企業(yè)改革的指導意見》，中央希望通過多項重點改革，如股權改革、人事管理權制度改革和國資管理體制改革等做強做優(yōu)做大國有企業(yè)，到2020年打造一批具有核心競爭力的骨干企業(yè)，這些企業(yè)不僅有經濟活力、控制力、影響力還有抗風險能力。

　　有報道稱，中遠和中?？赡芷鸩葜亟M方案的時候，中央關于國企改革的頂層設計未有定論，初稿內未涉及這些改革內容，因而當方案初稿提交給國資委之后，很快國資委就給予反饋意見。不排除或會增加不少根據(jù)改革精神修改的新舉措。

　　另據(jù)中海集團一位高管向媒體透露，與中外運長航集團的合并重組不同，中遠與中海集團層面的重組或傾向于轉向成立國有資本投資運營公司，定位于首個航運業(yè)的產業(yè)投資運營公司。

　　中遠中海業(yè)務合并難度大

　　另據(jù)中遠集團內部人士向《證券日報》記者透露的消息來看，兩家集團整合也有可能先從業(yè)務整合開始?！斑@次整合與南北車的合并是有區(qū)別的，畢竟南北車的主營業(yè)務都是動車，涉及的資產并不復雜，但中遠和中海旗下業(yè)務較多，整合起來要比南北車的合并難。”

　　從中遠集團官網可知，中遠集團經營領域有航運主業(yè)、航運相關業(yè)務、非航運業(yè)務。其中，在航運主業(yè)中，包括集裝箱運輸、干散貨運輸、液體散貨運輸、雜貨及特種貨物運輸和客運；航運相關業(yè)務包括物流、碼頭、船舶及海工修造、燃料供應和貿易、理貨、船舶代理、集裝箱租賃和制造、船舶服務和海員勞務；非航運業(yè)務包括金融投資、酒店管理、高速公路和信息技術。

　　而中海集團的業(yè)務則分為航運主業(yè)和多元產業(yè)。其中，航運主業(yè)包括集裝箱運輸、油品運輸、散貨運輸、液化天然氣運輸、旅客運輸、特種船運輸；多元化產業(yè)包括航運金融、物流、碼頭投資管理、工業(yè)制造、科技信息和其它陸岸產業(yè)。

　　申正遠認為：“兩家集團率先進行多元化業(yè)務整合是明智之舉?！?/p>

　　“業(yè)務層面整合相比集團層面整合較容易，而且業(yè)務層面整合能為集團層面整合奠定良好基礎。”申正遠向《證券日報》記者分析，要想將如此多的業(yè)務進行整合首先需要對資產進行梳理，將重合的業(yè)務先進行整合，以避免發(fā)生同業(yè)競爭，再對非重合業(yè)務進行整合，以獲得互補效應。

　　申正遠認為，兩家集團整合的重點是集裝箱、干散貨、油輪運輸?shù)戎鳡I業(yè)務，這些業(yè)務二者的重合度較高，而且營收占比較大。

　　也有業(yè)內人士指出，集裝箱運輸將是此次整合的重中之重。據(jù)了解，集裝箱業(yè)務的復雜度體現(xiàn)在銷售網絡的重組、航線的布局和碼頭?？?、箱管系統(tǒng)的對接、旗下支線船公司等多方面。業(yè)內人士認為，集裝箱業(yè)務的規(guī)模效益非常重要，當下市場低迷，只有通過擴大規(guī)模效益、降低單位成本才能獲得盈利。

　　上市公司業(yè)務整合先行？

　　據(jù)中遠集團內部人士向《證券日報》記者透露，這次兩家集團的重組有可能從上市公司開始。

　　申正遠向《證券日報》記者分析，“想要將兩家集團旗下的上市公司進行良好整合，一方面需要將業(yè)務相同的上市公司應該率先重組，除了將資產都注入到一家上市公司，涉及到重組的上市公司還需要對管理結構、人力資源等進行有效調整，使其一致性較高；另一方面，對業(yè)務不同的上市公司，可以進行產業(yè)鏈梳理，業(yè)務關聯(lián)性較大，處于產業(yè)鏈上下游的上市公司也可以進行整合”。

　　目前，中遠集團已在境內外控股中國遠洋、中遠太平洋、中遠國際、中遠投資、中遠航運5家上市公司，參股中集集團、招商銀行、招商證券等3家上市公司。中海集團旗下則有中海發(fā)展、中海集運、中?？萍既疑鲜泄?。

　　目前中遠集團的集裝箱業(yè)務是在中國遠洋，中海集團的集裝箱業(yè)務是在中海集運。對此，有市場人士認為中海集運或是新集團集裝箱業(yè)務重組的資本平臺。

　　而另有報道稱，關于中遠和中海集團集裝箱業(yè)務的整合或許會完全出乎此前市場預計。即中海集運一次性將所有與集運相關的業(yè)務、資產和人員通過股權轉移的形式全部轉移至中國遠洋，其下屬船舶、集裝箱等都將以租賃形式交由中國遠洋進行集運業(yè)務的經營；而中海集運將轉型成為航運金融服務平臺。

　　對于兩大集團旗下上市公司到底如何整合，上述消息尚未獲得兩家集團的證實，因此，中遠和中海的重組最后到底會如何進行還需等待最后的重組方案。