在電商“來(lái)勢(shì)洶洶”，不少百貨企業(yè)“急流勇退”之際，作為目前川股中唯一具有商業(yè)零售概念的成商集團(tuán)(600828)卻逆勢(shì)而動(dòng)，擬通過全資子公司成商集團(tuán)控股有限公司，以現(xiàn)金方式收購(gòu)成都仁和春天百貨100%的股權(quán)，以及紀(jì)高有限公司持有的成都青羊區(qū)仁和春天百貨100%的股權(quán)。

　　交易完成后，公司將通過成商集團(tuán)控股有限公司間接持有上述兩家公司100%股權(quán)。由于本次交易不涉及發(fā)行股份，因此不會(huì)導(dǎo)致上市公司股權(quán)實(shí)際控制人發(fā)生變更。

　　事件：巨資收購(gòu)兩百貨股權(quán)

　　公告顯示，截至2015年6月30日，成都仁和春天百貨的賬面凈資產(chǎn)為13569.70萬(wàn)元，預(yù)估值為82893.20萬(wàn)元，預(yù)估增值率為510.87%；交易價(jià)格為74232.56萬(wàn)元，較預(yù)估值溢價(jià)-10.45%。成都青羊區(qū)仁和春天百貨的賬面凈資產(chǎn)為31979.25萬(wàn)元，預(yù)估值約180614.94萬(wàn)元，預(yù)估增值率為464.79%；交易價(jià)格為173209.30萬(wàn)元，較評(píng)估值溢價(jià)-4.10%?！白罱K交易價(jià)格以資產(chǎn)評(píng)估值減去過渡期分紅后確定?！惫颈硎?，本次交易的對(duì)價(jià)支付方式為現(xiàn)金，其來(lái)源為自籌資金，包括公司自有資金、銀行借款、或其他合法渠道及方式籌集的資金。

　　對(duì)于收購(gòu)原因，公司方面的說法是，本次擬購(gòu)買的交易標(biāo)的，位于成都區(qū)域市場(chǎng)的核心地段，交通便利，較好地滿足了中高端客戶的購(gòu)物需求、體驗(yàn)，一直保持良好的經(jīng)營(yíng)狀況，適銷對(duì)路，重組后進(jìn)一步與上市公司其他門店發(fā)揮協(xié)同經(jīng)營(yíng)優(yōu)勢(shì)面對(duì)新業(yè)態(tài)的不斷涌現(xiàn)、客戶多樣化需求變化。

　　有業(yè)內(nèi)人士表示，目前成都的百貨門店之多，百貨品牌之豐富，都是二線城市乃至部分一線城市所不能及的，特別是集中于春熙路商圈的大型百貨門店多達(dá)10多家，鹽市口商圈、騾馬市商圈、光華商圈和天府新城商圈等也聚集了不少大型百貨門店。

　　由于本次交易合計(jì)263508.14萬(wàn)元，占上市公司2014年度經(jīng)審計(jì)的合并財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告期末資產(chǎn)總額的比例達(dá)到100%以上，構(gòu)成重大資產(chǎn)重組；本次交易完成前后，成商集團(tuán)的控股股東、實(shí)際控制人均未發(fā)生變化。

　　不過，本次交易尚需滿足多項(xiàng)條件方可完成，包括但不限于公司尚須再次召開董事會(huì)審議通過本次重大資產(chǎn)購(gòu)買有關(guān)事項(xiàng)、公司股東大會(huì)對(duì)本次交易的批準(zhǔn)、商務(wù)部門對(duì)本次交易有關(guān)各方實(shí)施經(jīng)營(yíng)者集中反壟斷的審查以及外商投資企業(yè)投資者股權(quán)變更事宜審批等。

　　影響：四大經(jīng)營(yíng)指標(biāo)將上升

　　公司2014年年報(bào)顯示的資產(chǎn)總額為23.10億元，負(fù)債總額為10.40億元，實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入20.67億元，凈利潤(rùn)1.94億元，每股收益0.3404元。對(duì)于本次交易將給公司帶來(lái)的影響，有內(nèi)人士以上述數(shù)據(jù)為基數(shù)進(jìn)行了如下分析：

　　其一，資產(chǎn)規(guī)模將上升。公司2014年末的資產(chǎn)總額為23.10億元，本次擬購(gòu)買資產(chǎn)合計(jì)26.35億元，在不考慮公司發(fā)行股份購(gòu)買深圳茂業(yè)商廈持有的深圳茂業(yè)百貨100%股權(quán)及其他股權(quán)的情況下，本次交易完成后，公司的總資產(chǎn)將增加至近50億元。

　　其二，負(fù)債規(guī)模將上升。2014年末的負(fù)債總額為10.40億元，本次交易完成后，公司的負(fù)債規(guī)模將相應(yīng)增加，具體將增加至多少，將視包括銀行借款在內(nèi)的非權(quán)益類融資額而定。

　　其三，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入將上升。2014年公司實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入20.67億元，其投入產(chǎn)出比為1：88.17，按此計(jì)算，今后公司每年的營(yíng)業(yè)總收入將增加至44億元以上。

　　其四，凈利潤(rùn)或?qū)⑸仙?014年公司的凈利潤(rùn)1.94億元，總資產(chǎn)收益率為8.41%，按此推算，本次交易完成后，公司的凈利潤(rùn)將增加至4.2億元左右，由于此次交易不增發(fā)股份，公司總股本不會(huì)增加，那么，每股收益將增加至0.74元。

　　此外，公司表示，本次交易完成后，區(qū)域市場(chǎng)份額或?qū)⑻嵘?，特別是顯著提升對(duì)區(qū)域中高端市場(chǎng)的市場(chǎng)份額，有利于進(jìn)一步增強(qiáng)上市公司持續(xù)盈利能力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力?！爱?dāng)然，這是以基于一定的假設(shè)作為前提條件的。”這位人士說，如果宏觀經(jīng)濟(jì)、市場(chǎng)環(huán)境、行業(yè)政策等方面出現(xiàn)重大不利變化，則可能導(dǎo)致未來(lái)實(shí)際經(jīng)營(yíng)成果與盈利預(yù)測(cè)結(jié)果存在一定的差異，從而可能對(duì)盈利預(yù)測(cè)的實(shí)現(xiàn)造成重大影響。

　　至于對(duì)股價(jià)的影響，有市場(chǎng)人士表示很難估計(jì)。因?yàn)樯鲜泄竟善眱r(jià)格不僅取決于公司的盈利水平及發(fā)展前景，也受到市場(chǎng)供求關(guān)系、國(guó)家經(jīng)濟(jì)政策調(diào)整、利率和匯率變化的影響，同時(shí)，還會(huì)受股票市場(chǎng)投機(jī)行為以及投資者心理預(yù)期等各種因素的影響。