隨著三季報(bào)的披露，上市公司前三季度的業(yè)績也開始浮出水面，讓投資者一窺其2015年整體的業(yè)績情況。與此同時(shí)，那些連續(xù)兩年虧損的公司也開始打響了保殼戰(zhàn)

　　進(jìn)入四季度，473家創(chuàng)業(yè)板上市公司已經(jīng)在10月15日之前完成了三季報(bào)業(yè)績預(yù)告的披露，隨著三季報(bào)的披露，上市公司前三季度的業(yè)績也開始浮出水面，讓投資者一窺其2015年整體的業(yè)績情況。與此同時(shí)，那些連續(xù)兩年虧損的公司也開始打響了保殼戰(zhàn)。

　　在三季度披露業(yè)績的上市公司中，吉峰農(nóng)機(jī)(300022.SZ)扭虧，星河生物(300143.SZ)扭虧，不過之前兩家均已連續(xù)兩年出現(xiàn)虧損，若繼續(xù)虧損，則可能面臨暫停上市風(fēng)險(xiǎn)。

　　根據(jù)創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則中關(guān)于暫停上市的規(guī)定，最近三年連續(xù)虧損、最近一年財(cái)務(wù)報(bào)告顯示當(dāng)年年末未經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)為負(fù)，深交所均可決定其股票暫停上市。吉峰農(nóng)機(jī)和星河生物在三季報(bào)完成扭虧后，全年扭虧保殼或無虞。

　　保殼有望

　　吉峰農(nóng)機(jī)是創(chuàng)業(yè)板中第一家出現(xiàn)每股凈資產(chǎn)低于1元的上市公司，且自2012年以來，吉峰農(nóng)機(jī)業(yè)績一路下滑，并在2013年和2014年分別出現(xiàn)巨額虧損，保殼的緊迫性不言而喻。

　　上市之初，吉峰農(nóng)機(jī)曾被稱為是農(nóng)機(jī)流通領(lǐng)域的“蘇寧”，其股價(jià)當(dāng)時(shí)也最高逼近百元。但自2012年起，吉峰農(nóng)機(jī)業(yè)績急轉(zhuǎn)直下，尤其農(nóng)機(jī)購置補(bǔ)貼政策由差額向全額改變后，壓低了公司利潤空間，加之工程機(jī)械板塊的持續(xù)不景氣，導(dǎo)致公司在2013年和2014年分別出現(xiàn)1.44億元和3.87億元虧損。

　　今年下半年起，吉峰農(nóng)機(jī)已經(jīng)因連續(xù)兩年虧損開始公開提示暫停上市風(fēng)險(xiǎn)，而在2015年實(shí)現(xiàn)全年扭虧也成為了吉峰農(nóng)機(jī)的首要目標(biāo)。10月14日公布的業(yè)績預(yù)告中，吉峰農(nóng)機(jī)確認(rèn)了前三季度扭虧，預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)盈利200萬元到700萬元之間。對于實(shí)現(xiàn)扭虧的原因，則主要是由于公司剝離完成工程機(jī)械業(yè)務(wù)，同時(shí)加強(qiáng)成本費(fèi)用控制，同時(shí)壓縮傳統(tǒng)農(nóng)機(jī)業(yè)務(wù)規(guī)模，加大高新特色農(nóng)機(jī)具業(yè)務(wù)的引進(jìn)和代理。

　　吉峰農(nóng)機(jī)對募資項(xiàng)目未達(dá)預(yù)期收益情況的說明中也提到，如“鑒于工程機(jī)械行業(yè)持續(xù)低迷，中長期仍然不會好轉(zhuǎn)，為了避免公司損失的擴(kuò)大：公司已于2014年度完成了對四川吉峰長城工程機(jī)械有限公司、四川吉峰車輛工程機(jī)械有限公司的剝離?！?/p>

　　實(shí)際上，在上半年，吉峰農(nóng)機(jī)已經(jīng)有所盈利。上半年實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司的凈利潤為1177975.89元，較上年同期上升102.04%。但同時(shí)，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1,374,992,462.31元，較上年同期下降33.04%，營業(yè)成本、財(cái)務(wù)費(fèi)用及管理費(fèi)用的大幅下降也是上半年扭虧的重要原因。

　　同樣在2013年和2014年連續(xù)出現(xiàn)1.63億元和2.93億元虧損的星河生物，也在結(jié)束了達(dá)不到規(guī)模效益且生產(chǎn)成本較高的東莞地區(qū)三個(gè)生產(chǎn)基地的生產(chǎn)業(yè)務(wù)，大幅減少費(fèi)用支出后實(shí)現(xiàn)扭虧，前三季度預(yù)計(jì)盈利700萬元至1200萬元。

　　盡管星河生物表示在前三季度，公司持續(xù)對現(xiàn)有產(chǎn)品通過改進(jìn)技術(shù)、完善工藝、調(diào)整配方，進(jìn)一步提高產(chǎn)品品質(zhì)及生物轉(zhuǎn)化率，從而使產(chǎn)品單位成本有所下降。但截止上半年，公司營業(yè)收入還是同比下降了7.95%。

　　一位注冊會計(jì)師認(rèn)為，無論是剝離不良資產(chǎn)，還是降低經(jīng)營成本均屬權(quán)宜之計(jì)，只能暫時(shí)避免被暫停上市，在切了“毒瘤”后，若沒有新的利潤增長點(diǎn)，很難實(shí)現(xiàn)長期業(yè)績增長，從目前A股較為普遍情況看，多數(shù)連續(xù)虧損上市公司也已很難依靠自我修正來實(shí)現(xiàn)業(yè)績持續(xù)提升，因而并購重組或是很多公司最后出路。

　　保殼股再陷虧損

　　一些上市公司成功保殼后的業(yè)績持續(xù)性的確不敢恭維。從創(chuàng)業(yè)板三季報(bào)業(yè)績預(yù)告情況來看，去年通過實(shí)現(xiàn)盈利暫時(shí)擺脫暫停上市命運(yùn)的天龍光電(300029.SZ)和萬福生科(3000268.SZ)，在今年前三季度繼續(xù)出現(xiàn)虧損。

　　其中，天龍光電預(yù)計(jì)前三季度繼續(xù)虧損3500萬元至4000萬元，萬福生科也將繼續(xù)出現(xiàn)1810萬元至2190萬元虧損。因欺詐發(fā)行而差點(diǎn)暫停上市的萬福生科在去年12月忽現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)，在通過司法劃轉(zhuǎn)方式完成大股東變更后，又通過政府補(bǔ)貼，出售股權(quán)和豁免債務(wù)方式成功保牌。

　　但新大股東入主后并未對公司進(jìn)行資產(chǎn)重組。今年以來，公司仍處于產(chǎn)業(yè)調(diào)整期，并仍處于階段性停產(chǎn)狀態(tài)，上半年，萬福生科營收僅589萬元。

　　天龍光電前三季度的虧損仍是由于行業(yè)環(huán)境持續(xù)低迷，公司銷售訂單較少，收入未有明顯增長。去年前三季度，公司也仍處于虧損狀態(tài)，甚至虧損額遠(yuǎn)高于今年。但在2012年和2013年已連續(xù)虧損的情況下，天龍光電為了保殼，在2014年年底前完成了轉(zhuǎn)讓子公司股權(quán)及債務(wù)重組。

　　盡管這兩家公司再度出現(xiàn)虧損，但至少在2015年不再擔(dān)心被暫停上市。若吉峰農(nóng)機(jī)和星河生物實(shí)現(xiàn)全年扭虧，前三季度繼續(xù)虧損的金亞科技就成了目前暫停上市風(fēng)險(xiǎn)較大的一家了。盡管第三季度虧損幅度有所收窄，據(jù)金亞科技預(yù)計(jì)，前三季度公司仍將出現(xiàn)逾9000萬元虧損。

　　金亞科技的風(fēng)險(xiǎn)并非來自于連續(xù)兩年虧損。如同吉峰農(nóng)機(jī)一樣，金亞科技的每股凈資產(chǎn)也已降至1元以下，盡管仍遠(yuǎn)高于吉峰農(nóng)機(jī)，上半年為每股0.60元，但已較2014年末的每股2.36元大幅下降。全年若營收繼續(xù)下降，虧損繼續(xù)擴(kuò)大，若導(dǎo)致凈資產(chǎn)為負(fù)，則可能觸發(fā)暫停上市風(fēng)險(xiǎn)。