目前來看，紫光要順利“消化”華三，還有一段路要走

　　自今年5月份，紫光股份公布收購惠普旗下通信公司華三等交易案的225億元募資方案已有數(shù)月，目前收購進(jìn)展如何，成為各界關(guān)注的焦點(diǎn)。

　　日前，紫光股份內(nèi)部人士在接受《證券日報》記者采訪時透露：“華三股權(quán)交割仍在進(jìn)行之中，但目前紫光還沒有完全接手華三，華三與紫光的關(guān)系可以形容為‘游離的中間狀態(tài)’?！彼Q，紫光對華三的整合還未真正開始，紫光也并沒有直接參與“新華三”的經(jīng)營。

　　而交易完成后，命運(yùn)多舛的華三控制權(quán)將正式轉(zhuǎn)移到國產(chǎn)廠商手中。這是否意味著華三東家屢屢變更的命運(yùn)將發(fā)生徹底的改變，“新華三”從此能夠安營扎寨？又是否能成就紫光系成為稱霸全球的存儲大鱷野心呢？

　　游離的中間狀態(tài)

　　能否吞下華三？

　　談及紫光在芯片領(lǐng)域的并購，不得不要提及今年5月份，紫光集團(tuán)對華三的高調(diào)收購。一場讓業(yè)內(nèi)備受關(guān)注的收購，如今已過去5個月，但一直未有明確進(jìn)展。

　　5月21日，清華控股旗下紫光股份宣布，以不低于25億美元的股價向惠普公司控股子公司開曼華三發(fā)起收購。隨后其發(fā)布定增預(yù)案，擬募集資金不超過225億元，其中，擬投資188.51億元收購香港華三51%股權(quán)，并開始解決員工持股問題，拋出兩個涉及合計高達(dá)9500人的員工持股計劃。

　　完成并購后，一方面紫光將把業(yè)界頗具實(shí)力的華三納入麾下，另一方面?zhèn)涫軤幾h的華三身份也終于得到確定，被重新貼回“民族企業(yè)”的標(biāo)簽。

　　然而盡管股權(quán)發(fā)生幾次變更，華三還是在管理架構(gòu)和營銷模式上始終保持了獨(dú)立運(yùn)營，此次紫光入主，是駕馭還是吞并，給市場留下大大的問號。

　　對于收購進(jìn)展，紫光股份內(nèi)部人士透露：“華三股權(quán)交割仍在進(jìn)行之中，但目前紫光還沒有完全接手華三，目前華三與紫光的關(guān)系可以形容為‘游離的中間狀態(tài)’?！彼硎荆骸艾F(xiàn)在紫光正在積極向證監(jiān)會反應(yīng)，未得到監(jiān)管部門批準(zhǔn)，一切都存在不確定性。紫光對華三的整合還未開始，華三管理層任命，紫光也并沒有直接參與?！?

　　對于紫光而言，華三毫無疑問是個“肥羊”。近年來，華三一直保持著不錯的增長勢頭，在國內(nèi)企業(yè)級網(wǎng)絡(luò)設(shè)備市場中占據(jù)首位。其知識產(chǎn)權(quán)幾乎都是在中國注冊。吞并華三，紫光將輕而易舉借這部分市場份額進(jìn)行擴(kuò)張。

　　同時，此前由于惠普持股，華三通信一直披著合資企業(yè)的外衣，卻始終在政府主導(dǎo)的網(wǎng)絡(luò)設(shè)備采購中處處受阻。紫光收購后，其順理成章回歸民族品牌的陣營，國有控股的身份將使得它可以更好地應(yīng)對國產(chǎn)化趨勢的挑戰(zhàn)，向聯(lián)想、華為發(fā)起沖擊。

　　然而不得不看到，目前華三的市場發(fā)展勢頭有掉頭趨勢。在企業(yè)網(wǎng)市場對思科步步緊逼、在存儲市場占據(jù)一席之位，2008年的華三達(dá)到了頂峰，而并入惠普之后，華三的昔日強(qiáng)項陸續(xù)被剝離，僅保留了核心的網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)品，致使華三整體收入出現(xiàn)下降，核心資產(chǎn)研發(fā)團(tuán)隊分崩離析。當(dāng)下，華三正面臨華為、銳捷等企業(yè)的強(qiáng)勢挑戰(zhàn)。

　　同事，此前阻撓華三發(fā)展的內(nèi)憂仍然存在。近年來，華三內(nèi)部問題重重，股東方與獨(dú)立的華三溝通不暢、利益糾葛不斷，人事調(diào)整不當(dāng)更是讓華三內(nèi)部矛盾激發(fā)，多次發(fā)生員工罷工情況。而如今，紫光接手之后，新任掌門人是誰，誰能帶領(lǐng)內(nèi)部矛盾重重、派系爭斗激烈的華三重整旗鼓，一直是個懸念。

　　新掌門浮出水面

　　曇花一現(xiàn)還是力挽狂瀾？

　　紫光此次進(jìn)駐，將帶來華三人事怎樣的變化，公司方面一直諱莫如深。而近期有消息稱，中國聯(lián)通高管于英濤已經(jīng)被任命為紫光集團(tuán)全球執(zhí)行副總裁，其或?qū)⒊鋈巫瞎馊A三未來的掌門人。

　　雖然紫光方面一直沒有出面澄清，但可以確認(rèn)的是，4年前自中國聯(lián)通銷售部總經(jīng)理調(diào)任浙江聯(lián)通總經(jīng)理的于英濤，今年7月份已從聯(lián)通離職。

　　據(jù)悉，于英濤將執(zhí)掌新華三事業(yè)群，包括杭州華三和惠普中國企業(yè)業(yè)務(wù)，這兩大業(yè)務(wù)將在年底完成合并。對此，紫光股份內(nèi)部人士并未給出正面回應(yīng)。

　　業(yè)內(nèi)人士表示：“于英濤在銷售領(lǐng)域頗有經(jīng)驗(yàn)，其在聯(lián)通終端定制和銷售中扮演了重要角色。與國內(nèi)品牌廠商幾乎都打過交道，對國內(nèi)市場非常熟悉，其若接手‘新華三’，將在銷售和關(guān)系打通上有所作為。”

　　近期，清華控股在理順內(nèi)部股權(quán)結(jié)構(gòu)上也開始全面行動。今年初，其將紫光股份重新劃歸紫光集團(tuán)，而紫光古漢成為啟迪控股旗下公司，同時紫光股份開始籌劃非公開發(fā)行事項，為展訊、銳迪科證券化鋪路。紫光集團(tuán)董事長趙偉國更是多次表達(dá)出欲將紫光集團(tuán)打造為市值千億美元的芯片巨頭的計劃。

　　若成功收購華三，一方面新收購的資產(chǎn)將極大增厚紫光股份的業(yè)績，另一方面紫光可借“新華三”進(jìn)入存儲和服務(wù)器領(lǐng)域，在集成電路版塊圖謀更大的發(fā)展。

　　不過目前看來，紫光要順利“消化”華三，還有一段路要走。