近幾月來，監(jiān)管部門對上市公司違法減持行為保持高壓態(tài)勢，數(shù)十家上市公司股東因超比例減持等行為被立案調(diào)查。仔細(xì)分析各種緣由，相關(guān)股東出現(xiàn)違法減持或源于缺乏法律意識和守信觀念，或是對相關(guān)政策理解出現(xiàn)偏差。不過，從中也透露出一些積極信號，即一些股東在意識到自身行為的違法、違規(guī)后，會快速采取補救措施，以期主動消除或減輕違法行為危害后果。在此背景下，A股市場中的“救贖式增持”案例不斷涌現(xiàn)。

　　9月18日收盤后，欣旺達(dá)再次披露公司實際控制人王明旺的股份增持進(jìn)展：當(dāng)日，王明旺通過認(rèn)購“互換【10】號”并與華泰證券開展收益互換交易的方式，通過二級市場進(jìn)一步增持欣旺達(dá)136.07萬股，本次增持后，王明旺所持上市公司股權(quán)比例增至29.32%。

　　不得不提的是，在證監(jiān)會今年8月21日披露的首批20起違法減持案件涉案股東名單中，王明旺赫然在列。在此背景下，王明旺前期實施的一系列增持行為頗有“補過”的意味。

　　除王明旺外，實施“救贖式增持”最為明顯的當(dāng)屬天津中商聯(lián)控股有限公司(下稱“天津中商聯(lián)”)。據(jù)披露，天津中商聯(lián)在2014年10月22日至2015年7月6日期間大舉減持津勸業(yè)7.65%股權(quán)，已明顯構(gòu)成超比例減持。其中，今年7月3日至6日股價大跌之際，其對應(yīng)減持規(guī)模達(dá)到1500萬股。違法減持發(fā)生后，天津中商聯(lián)隨即被證監(jiān)會立案調(diào)查。

　　據(jù)天津中商聯(lián)事后介紹，由于其將所持津勸業(yè)股票進(jìn)行了股權(quán)質(zhì)押貸款，隨著股價的暴跌，其面臨的銀行平倉壓力日漸加大，由此不得不決定通過大宗交易減持1500萬股來“解困”，加之對法規(guī)理解錯誤，最終釀成違規(guī)減持。

　　不過，在違法減持已成既定事實的情況下，天津中商聯(lián)7月10日宣布在此后兩月內(nèi)以不低于1158萬元的資金增持津勸業(yè)股份，以作為補救措施。目前，該項增持計劃已經(jīng)完成。

　　此外，經(jīng)緯電材、金力泰、陽谷華泰等公司前期進(jìn)行過違法減持的相關(guān)股東，此后也均實施了“救贖式增持”，個別違法減持股東甚至將增持額與前期減持規(guī)?！皰煦^”。

　　根據(jù)證監(jiān)會表態(tài)，其對在限制期內(nèi)違法減持股票的違法主體，將按照“違法買賣超比例越多、買賣金額越大，處罰越重”的量罰原則，根據(jù)違法減持比例，采取有梯次遞增的量罰尺度。而對于上述實施“救贖式增持”的股東們，監(jiān)管部門也對其增持補過舉動予以了認(rèn)可。證監(jiān)會新聞發(fā)言人上周五曾表示，涉案當(dāng)事人在超比例減持之后，通過各種途徑和方式對減持股票進(jìn)行相當(dāng)比例增持的，證監(jiān)會將在不改變對違法行為認(rèn)定的前提下，在違法減持罰款數(shù)額方面對涉案當(dāng)事人予以從輕處罰。

　　“一些股東在發(fā)生違法減持行為后也非常著急，想知道如何通過券商、資管等方式快速實施增持行為，以盡快減輕事件影響。”某金融中介機構(gòu)人士向記者表示。

　　據(jù)記者統(tǒng)計，在證監(jiān)會目前披露的兩批共35起違法減持案例中，已有21家涉案股東采取了“救贖式增持”策略。而在監(jiān)管部門上述政策指引下，其他違規(guī)股東未來會否跟進(jìn)，值得關(guān)注。