停牌近8個(gè)月后，*ST廈華(600870)昨日再度宣布重組告吹，而這也是近8個(gè)月以來(lái)公司流產(chǎn)的第二例重組。同時(shí)，公司宣布將通過(guò)非公開(kāi)發(fā)行募資的方式購(gòu)買(mǎi)北京蘋(píng)果信息咨詢(xún)有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“蘋(píng)果信息”)的股權(quán)并進(jìn)行增資，而標(biāo)的公司則被投資者認(rèn)為是“皮包公司”。在重組連續(xù)告吹、新投資標(biāo)的前景不明、主業(yè)已經(jīng)停滯的情況下，連虧兩年的*ST廈華退市危機(jī)日益加劇。

　　兩度變身熱門(mén)概念均未果

　　北京商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，*ST廈華一心想搭上當(dāng)前市場(chǎng)熱點(diǎn)概念的快車(chē)，因而選擇的重組方多為T(mén)MT行業(yè)、互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)等熱門(mén)概念，而且也都進(jìn)入了實(shí)質(zhì)性談判階段，但讓人失望的是，重組的結(jié)果都以失敗告終。

　　據(jù)了解，公司最先選定的重組對(duì)象為上?；鹌?a href="http://app.www.zhonghuixigou.com/stock/cate/detail.php?symbol=400124688" target="_blank" title="云計(jì)算 400124688">云計(jì)算機(jī)終端科技有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“火瀑云”)，是一家網(wǎng)絡(luò)游戲公司。在1-5月期間，*ST廈華與火瀑云方面的重組進(jìn)程很穩(wěn)定，而就當(dāng)投資者以為重組落定的時(shí)候，公司及相關(guān)中介機(jī)構(gòu)卻在6月16日發(fā)現(xiàn)火瀑云尚未完成“網(wǎng)絡(luò)文化經(jīng)營(yíng)許可證”的重新備案，最終公司決定放棄。

　　實(shí)際上，當(dāng)公司發(fā)現(xiàn)與火瀑云的重組可能存在風(fēng)險(xiǎn)之后，雖然一方面給了火瀑云解決問(wèn)題的時(shí)間，但另一方面公司已經(jīng)開(kāi)始了新一輪的談判。在6月24日，公司方面又開(kāi)始與愛(ài)財(cái)網(wǎng)絡(luò)公司董事長(zhǎng)錢(qián)志龍及保薦機(jī)構(gòu)代表進(jìn)行初步商談，而此時(shí)公司與火瀑云的重組進(jìn)程仍在繼續(xù)。不過(guò)，兩個(gè)月后交易雙方最終由于估值作價(jià)等方面存分歧而分道揚(yáng)鑣。

　　在著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝看來(lái)，*ST廈華單純地追逐高估值的游戲等熱門(mén)概念，無(wú)非是想在重組完成后借助熱點(diǎn)概念帶動(dòng)公司股價(jià)一飛沖天，有做高公司市值的嫌疑。而這其中難免存在盲目性，連續(xù)兩次的重組交易都失敗，不排除公司方面也有一定的問(wèn)題。上海杰賽律師事務(wù)所證券部主任王智斌則認(rèn)為，公司與火瀑云的分道揚(yáng)鑣還將使公司面臨一定數(shù)額的中介費(fèi)用損失?！肮九c火瀑云的重組已經(jīng)進(jìn)入到后期階段，評(píng)估機(jī)構(gòu)、律師或已介入，這會(huì)產(chǎn)生100萬(wàn)-200萬(wàn)元的費(fèi)用?！倍鴮?duì)殼公司*ST廈華來(lái)說(shuō)，幾百萬(wàn)元的中介費(fèi)用也是筆不小的數(shù)字。

　　定增購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)質(zhì)量遭質(zhì)疑

　　在兩度重組都失敗之后，*ST廈華又開(kāi)始籌劃非公開(kāi)發(fā)行。而其擬現(xiàn)金收購(gòu)并增資的蘋(píng)果信息則遭到了投資者的質(zhì)疑，甚至認(rèn)為上市公司是在購(gòu)買(mǎi)一家“皮包公司”，將嚴(yán)重?fù)p害上市公司的利益。

　　公告中，*ST廈華關(guān)于蘋(píng)果信息的主營(yíng)業(yè)務(wù)以及經(jīng)營(yíng)情況并未進(jìn)行披露?！笆裁垂景?，蘋(píng)果信息咨詢(xún)，搞外貿(mào)啊，什么意思”、“是皮包公司嗎？”在股吧中，多位投資者對(duì)于*ST廈華定增購(gòu)買(mǎi)的資產(chǎn)感到不滿。

　　而北京商報(bào)記者多次在互聯(lián)網(wǎng)上對(duì)蘋(píng)果信息進(jìn)行查詢(xún)，但搜索到的公開(kāi)資料并不多。其官網(wǎng)信息顯示，公司是一家離岸金融服務(wù)商，主要為國(guó)內(nèi)企業(yè)提供在瓦努阿圖共和國(guó)的注冊(cè)服務(wù)。同時(shí)，記者還發(fā)現(xiàn)，蘋(píng)果信息網(wǎng)站建設(shè)并不健全，僅提供了公司介紹、聯(lián)系方式等信息，公司網(wǎng)站上供應(yīng)產(chǎn)品、榮譽(yù)資質(zhì)、人才招聘等欄目均無(wú)內(nèi)容。但值得注意的是，蘋(píng)果信息注冊(cè)資本在今年8月發(fā)生了變動(dòng)：公司注冊(cè)資本由125萬(wàn)元增長(zhǎng)至1280萬(wàn)元，法人代表也隨即發(fā)生了變化。而在重組敏感期內(nèi)增資、更換法人代表則很可能意味著重組中存在利益輸送的可能。

　　需要注意的是，北京商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)在一搜索頁(yè)面中，蘋(píng)果信息在年產(chǎn)值一欄中填寫(xiě)的是“人民幣10萬(wàn)-30萬(wàn)元/年”，如果這則信息屬實(shí)，那么蘋(píng)果信息只能算是小微企業(yè)，上市公司巨資收購(gòu)后恐面臨巨大的風(fēng)險(xiǎn)。由于公司方面未能提供更多有關(guān)蘋(píng)果信息的資料，因而上述疑問(wèn)都未能找到答案。記者曾向公司發(fā)函了解相關(guān)情況，但截至發(fā)稿，公司并未給出答復(fù)。

　　“殼公司”退市壓力劇增

　　主營(yíng)為彩電業(yè)務(wù)的*ST廈華，曾經(jīng)一度獲得“馳名商標(biāo)”的稱(chēng)號(hào)，但行業(yè)激烈的競(jìng)爭(zhēng)使公司逐漸失去了市場(chǎng)的寵愛(ài)，并在2013年開(kāi)始走下坡路，經(jīng)營(yíng)每況愈下，使得公司不得不開(kāi)始靠變賣(mài)資產(chǎn)度日。在剛剛披露的中報(bào)中，北京商報(bào)記者看到，公司已于2014年4月1日起停止彩電生產(chǎn)，主營(yíng)業(yè)務(wù)已基本停頓。同時(shí)，公司還表示，廈華電子已基本完成相關(guān)的資產(chǎn)負(fù)債、人員清理工作。也就是說(shuō)，公司目前已經(jīng)成為一個(gè)不折不扣的凈殼。

　　由于主營(yíng)業(yè)務(wù)已停滯，公司在報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入零元，較去年同期下降了100%。實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)139.67萬(wàn)元，扣非后凈利潤(rùn)-202.07萬(wàn)元，現(xiàn)有存貨零元。在中報(bào)中，公司還表示，今年3月，為了盤(pán)活資產(chǎn)，將位于廈門(mén)市的太源花園房產(chǎn)轉(zhuǎn)讓予個(gè)人王小強(qiáng)，出售價(jià)格為人民幣339.35萬(wàn)元，同時(shí)，公司還收到了廈門(mén)市財(cái)政568萬(wàn)元的補(bǔ)貼，也正是因此公司得以扭虧為盈。

　　但如果非公開(kāi)發(fā)行再度遇阻，沒(méi)有主營(yíng)業(yè)務(wù)的*ST廈華恐怕很難將保殼大戰(zhàn)進(jìn)行到底。根據(jù)其資產(chǎn)負(fù)債表顯示，上半年公司的資產(chǎn)總額由約5816萬(wàn)元銳減至3384萬(wàn)元，負(fù)債總額為2745萬(wàn)元。如果公司沒(méi)有其他的收入，終將面臨資不抵債的尷尬，保殼也就面臨壓力。

　　需要注意的是，在重組終止之后，公司曾表示未來(lái)6個(gè)月內(nèi)不籌劃重大資產(chǎn)重組，而這也意味著一直到明年3月，公司不可能再通過(guò)大型重組或者并購(gòu)事項(xiàng)來(lái)提升自己的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，對(duì)于主營(yíng)業(yè)務(wù)尚未確定的*ST廈華而言，這無(wú)疑是最大的利空。

　　*ST廈華大事件時(shí)間表

　　2015年1月6日

　　公司宣布籌劃重大事項(xiàng)停牌

　　2015年1月17日

　　將實(shí)施重大資產(chǎn)重組

　　2015年3月19日

　　宣布重組對(duì)象為火瀑云

　　2015年7月15日

　　終止與火瀑云重組，標(biāo)的變?yōu)閻?ài)財(cái)網(wǎng)絡(luò)

　　2015年9月8日

　　終止重組并展開(kāi)非公開(kāi)發(fā)行事宜