截至8月31日，滬市1071家上市公司已如期披露2015年半年度報(bào)告。報(bào)告顯示，上市公司整體業(yè)績(jī)?nèi)缡袌?chǎng)預(yù)期增速放緩，但在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整方面，滬市公司由工業(yè)主導(dǎo)向服務(wù)型主導(dǎo)轉(zhuǎn)型的步伐加快，公司轉(zhuǎn)型升級(jí)已出現(xiàn)積極變化。

　　業(yè)績(jī)?cè)鏊俜啪彽项A(yù)期

　　新常態(tài)下，新的增長(zhǎng)中樞和新階段的經(jīng)濟(jì)平衡尚待確立，經(jīng)濟(jì)增速由高速轉(zhuǎn)向中高速。2015年上半年，我國(guó)GDP增速約為7%。同期，滬市公司共實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)約1.2萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)6.36%，與宏觀經(jīng)濟(jì)增速基本相當(dāng)。在穩(wěn)中求進(jìn)的宏觀調(diào)控政策推動(dòng)下，滬市上市公司整體表現(xiàn)符合預(yù)期，積極因素正在增多。

　　一是大盤藍(lán)籌公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)占主導(dǎo)地位的格局未變。在經(jīng)濟(jì)放緩的背景下，以金融、傳統(tǒng)工業(yè)、能源為主的大盤藍(lán)籌公司起到了壓艙石的作用，仍保持了相對(duì)穩(wěn)定的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。統(tǒng)計(jì)顯示，上證50、180等大盤藍(lán)籌股平均營(yíng)業(yè)收入在477億元以上，平均凈利潤(rùn)高于61億元，平均每股收益0.4元，凈資產(chǎn)收益率達(dá)到6.84%，高于滬市6.17%的整體水平。大盤藍(lán)籌公司業(yè)績(jī)穩(wěn)定，在資本市場(chǎng)中繼續(xù)發(fā)揮主導(dǎo)作用。

　　二是非金融類實(shí)體經(jīng)濟(jì)繼續(xù)保持了較高的經(jīng)營(yíng)質(zhì)量。受宏觀經(jīng)濟(jì)下行的影響，滬市非金融類實(shí)體經(jīng)濟(jì)增速也相應(yīng)放緩，上半年非金融類上市公司營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)較往年首次出現(xiàn)雙降局面。面對(duì)經(jīng)濟(jì)困難的挑戰(zhàn)，滬市非金融類公司穩(wěn)守經(jīng)營(yíng)質(zhì)量底線，上半年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~共計(jì)0.56萬(wàn)億元，同比大幅增長(zhǎng)61%。扎實(shí)的現(xiàn)金流管理，為應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)下行壓力，促進(jìn)經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)型提供了有力的支撐。

　　三是上市公司對(duì)國(guó)家財(cái)稅和就業(yè)的支持更加突出。上市公司一直是國(guó)家財(cái)稅和就業(yè)的重要貢獻(xiàn)者。在經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下，滬市公司在促增長(zhǎng)、穩(wěn)就業(yè)上更顯出中流砥柱的作用。統(tǒng)計(jì)顯示，今年上半年，滬市公司在營(yíng)業(yè)收入下降的情況下，共支付各項(xiàng)稅費(fèi)1.27萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)4.99%，比同期3.5%的全國(guó)稅收增長(zhǎng)率高出約1.5個(gè)百分點(diǎn)。在職工薪酬方面，滬市公司上半年共支付9300余億元，同比增加716億元，有力地促進(jìn)了就業(yè)和國(guó)民收入增長(zhǎng)。

　　四是部分績(jī)優(yōu)上市公司繼續(xù)堅(jiān)持較高的現(xiàn)金分紅水平。部分滬市藍(lán)籌股公司面對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行壓力，仍然堅(jiān)持積極回報(bào)投資者理念，克服困難，積極實(shí)施現(xiàn)金分紅。例如，中國(guó)石油、中國(guó)石化在同期盈利下滑的情況下，仍然堅(jiān)持中期分紅，現(xiàn)金分紅總額分別達(dá)到114億元和108億元，為建立持續(xù)、透明、有效的投資者回報(bào)機(jī)制做出了良好示范。

　　推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)

　　經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下，滬市公司業(yè)績(jī)?cè)鏊儆兴啪彛a(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整正在穩(wěn)步推進(jìn)，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)由服務(wù)型主導(dǎo)的轉(zhuǎn)型趨勢(shì)更趨明顯。滬市公司半年度報(bào)告顯示，滬市第三產(chǎn)業(yè)在營(yíng)業(yè)收入增速、固定資產(chǎn)投資增速、盈利情況等方面均有亮眼表現(xiàn)。在創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)及并購(gòu)重組的助力下，滬市產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)的效應(yīng)正逐步顯現(xiàn)。

　　一是從經(jīng)濟(jì)增速看，第三產(chǎn)業(yè)發(fā)展速度高于第一、二產(chǎn)業(yè)。滬市以交通運(yùn)輸、信息科技、文化業(yè)為主的第三產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展，其發(fā)展勢(shì)頭顯著優(yōu)于以傳統(tǒng)的采礦業(yè)、制造業(yè)為主的第二產(chǎn)業(yè)。統(tǒng)計(jì)顯示，滬市公司上半年第三產(chǎn)業(yè)凈利潤(rùn)為9404.48億元，同比增長(zhǎng)15.81%，營(yíng)業(yè)收入為4.39萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)11.87%，凈利潤(rùn)與營(yíng)業(yè)收入的同比增速遠(yuǎn)高于第一、第二產(chǎn)業(yè)，有效彌補(bǔ)了第一、二產(chǎn)業(yè)收入下降對(duì)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定運(yùn)行帶來(lái)的不利影響。

　　二是從固定資產(chǎn)投資看，滬市上市公司的投資結(jié)構(gòu)已逐步優(yōu)化。在國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策引導(dǎo)下，滬市公司的投資增長(zhǎng)出現(xiàn)了結(jié)構(gòu)性的變化。據(jù)統(tǒng)計(jì)，第三產(chǎn)業(yè)公司上半年固定資產(chǎn)投資為2212億元，其投資增速高于滬市整體水平。同期，部分產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)投資持續(xù)下降。例如，水泥玻璃制造業(yè)固定資產(chǎn)投資總額下降了近10%、鋼鐵業(yè)的投資增速也低于全國(guó)總體水平。相應(yīng)地，其工業(yè)產(chǎn)出也進(jìn)一步下降，如粗鋼產(chǎn)量同比下降4.6%，水泥產(chǎn)量同比下降4.7%，平板玻璃產(chǎn)量同比下降13.5%，為產(chǎn)業(yè)升級(jí)騰出了更多空間。

　　三是從經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力看，創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)的新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展前景良好。統(tǒng)計(jì)顯示，滬市戰(zhàn)略性新興相關(guān)產(chǎn)業(yè)上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入10720億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)525億元，收入和利潤(rùn)增速明顯快于整體非金融企業(yè)。在研發(fā)方面，滬市第三產(chǎn)業(yè)公司上半年的研發(fā)支出為41.69億元，比上年同期增長(zhǎng)16.78%，遠(yuǎn)高于0.9%的總體平均增速，創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)效果也正逐步顯現(xiàn)。同期，一批新產(chǎn)品、新業(yè)態(tài)、新商業(yè)模式不斷涌現(xiàn)，在“互聯(lián)網(wǎng)+”行動(dòng)計(jì)劃的引領(lǐng)下，現(xiàn)代信息技術(shù)與傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)加快融合發(fā)展。

　　四是從主要行業(yè)看，醫(yī)藥和文化傳媒等大消費(fèi)行業(yè)仍保持較高增速。在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整中，醫(yī)藥和文化傳媒等為代表的大消費(fèi)行業(yè)主動(dòng)適應(yīng)市場(chǎng)變化，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)保持較高增長(zhǎng)速度，促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)由投資驅(qū)動(dòng)型轉(zhuǎn)向消費(fèi)驅(qū)動(dòng)型發(fā)展。以醫(yī)藥行業(yè)為例，行業(yè)公司營(yíng)業(yè)收入達(dá)到2748.13億元，同比增長(zhǎng)9.08%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)162.23億元，同比增長(zhǎng)20.02%。再如，滬市文化傳媒業(yè)公司上半年共實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入287.3億元，同比增長(zhǎng)6.5%，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)34.8億元，同比增長(zhǎng)16.7%，凈利潤(rùn)35.7億元，同比增長(zhǎng)達(dá)16.1%。

　　五是從國(guó)企改革看，不少國(guó)有企業(yè)通過(guò)并購(gòu)重組實(shí)現(xiàn)了轉(zhuǎn)型升級(jí)。國(guó)有企業(yè)是滬市公司的主要力量。今年上半年，不少國(guó)有企業(yè)借力并購(gòu)重組實(shí)現(xiàn)行業(yè)整合或者結(jié)構(gòu)調(diào)整，催生出一批市場(chǎng)高度關(guān)注、具有示范意義的整合案例。例如，中國(guó)南、北車的合并，推動(dòng)中國(guó)高鐵“揚(yáng)帆出?！?，在更高層面上提升國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。又如，百視通吸收合并東方明珠，誕生了A股首家千億級(jí)新型互聯(lián)網(wǎng)媒體集團(tuán)。再如，綠地集團(tuán)以資產(chǎn)置換和發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)的方式借殼金豐投資，實(shí)現(xiàn)房地產(chǎn)業(yè)務(wù)整體上市，成為A股史上最大規(guī)模借殼方案。

　　可以預(yù)料，一定期間內(nèi)傳統(tǒng)行業(yè)經(jīng)營(yíng)下行與新技術(shù)、新業(yè)態(tài)和新模式引導(dǎo)的新興行業(yè)上升力量將繼續(xù)并存。滬市上市公司仍須繼續(xù)加大產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整力度，以“一帶一路”、制造裝備產(chǎn)業(yè)升級(jí)、“互聯(lián)網(wǎng)+”等宏觀戰(zhàn)略為依托，積極推動(dòng)戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展，打造經(jīng)濟(jì)發(fā)展新引擎，促進(jìn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展。