中航系旗下多家上市公司的集體停牌在市場(chǎng)的關(guān)注下終于露出真容。

　　根據(jù)公告顯示，此次沈飛集團(tuán)和成飛集團(tuán)向中航資本、中航科工、中航電子、中航飛機(jī)和中航機(jī)電五家企業(yè)共融資不超過49.89億元。

　　為了了解此次增資的具體情況，《證券日?qǐng)?bào)》記者致電中航資本證券部，據(jù)該部門人士向記者透露，由于相關(guān)事宜需要審批等，尚存不確定性，因此，還無法確定具體增資方案。不過，該人士表示，公司會(huì)根據(jù)進(jìn)程逐步進(jìn)行公告。

　　值得注意的是，昨日晚間，中航系三家公司同時(shí)發(fā)布公告顯示，公司均出現(xiàn)了高管變動(dòng)。

　　50億元輸血沈飛、成飛兩集團(tuán)

　　公告顯示，中航資本、中航科工分別占19.06億元，中航電子占5.39億元，中航飛機(jī)和中航機(jī)電則分別占4.41億元和1.96億元。上述增資金額上限為增資各方對(duì)沈飛集團(tuán)、成飛集團(tuán)合計(jì)增資額的上限。

　　業(yè)內(nèi)對(duì)中航的此次增資大多持樂觀態(tài)度。

　　中投顧問交通行業(yè)研究員蔡建明向《證券日?qǐng)?bào)》記者分析:“防務(wù)航空裝備行業(yè)需要強(qiáng)大的資本支撐，中航對(duì)成飛集團(tuán)和沈飛集團(tuán)的增資滿足了航空工業(yè)的長期資金需求，增資后的兩家企業(yè)也將實(shí)現(xiàn)部分核心軍工資產(chǎn)的證券化，可以在一定程度上活躍資本市場(chǎng)?！?

　　也有業(yè)內(nèi)人士評(píng)價(jià)，此次對(duì)沈飛和成飛集團(tuán)的增資，是中航工業(yè)集團(tuán)繼去年中止對(duì)防務(wù)資產(chǎn)證券化后的最新動(dòng)作，并且此次增資的五家公司全部為上市公司，其中，中航科工為香港上市公司，再次彰顯了中航工業(yè)集團(tuán)對(duì)防務(wù)資產(chǎn)證券化的決心。

　　據(jù)了解，去年1月24日，成飛集成因重大事項(xiàng)停牌，并在5月19日披露重組方案稱，司擬以16.6元/股的價(jià)格，發(fā)行9.55億股，用于收購沈飛集團(tuán)、成飛集團(tuán)和洪都科技100%股權(quán)，標(biāo)的資產(chǎn)預(yù)估值高達(dá)158.47億元。同時(shí)，公司還擬向中航工業(yè)、華融公司等10家投資者發(fā)行股份，募集配套資金不超過52.82億元。

　　不過，由于國防科工局認(rèn)為“按照該方案實(shí)行后，將消除特定領(lǐng)域競(jìng)爭(zhēng)，形成行業(yè)壟斷，建議中止本次資產(chǎn)重組”，因此，該重組方案并未能通過。

　　繼成飛集成收購沈飛集團(tuán)和成飛集團(tuán)的重組方案被否后，中航系此次推出的增資方案可以說是變相給沈飛集團(tuán)和成飛集團(tuán)輸血。

　　招商證券指出，此次增資屬于關(guān)聯(lián)交易，參與方中航科工代表中航工業(yè)港股上市平臺(tái)，中航資本是中航工業(yè)產(chǎn)融結(jié)合與資本運(yùn)作平臺(tái)，而中航電子、中航飛機(jī)和中航機(jī)電與沈飛成飛業(yè)務(wù)密切相關(guān)，后續(xù)各方只需獲得上市公司董事會(huì)和股東大會(huì)批準(zhǔn)，無需進(jìn)行國資委和國防科工局審批，因而增資順利完成是大概率事件。

　　相對(duì)于成飛集成的收購，中投顧問交通行業(yè)研究員蔡建明認(rèn)為，中航系旗下五家上市公司聯(lián)合出資一方面可以擴(kuò)大資金來源，彌補(bǔ)單獨(dú)個(gè)體投資在資金規(guī)模上的不足，另一方面可以通過增加投資者來分散股權(quán)，避免股權(quán)過于集中帶來的經(jīng)營決策風(fēng)險(xiǎn)，而對(duì)投資者來說，聯(lián)合投資有利于其利用組合投資降低風(fēng)險(xiǎn)。但聯(lián)合投資也可能存在由于投資者過多而導(dǎo)致股權(quán)過于分散而失去對(duì)所投資企業(yè)經(jīng)營的發(fā)言權(quán)。

　　中航資產(chǎn)證券化加速

　　“此次增資后，沈飛、成飛兩大集團(tuán)將成為上市公司參股公司，相當(dāng)于沈飛、成飛兩大集團(tuán)變相通過上市公司進(jìn)行融資，可見在此前兩家集團(tuán)共同注入成飛集成的方案終止后，中航工業(yè)資產(chǎn)證券化大方向仍不為所變?！?a href="http://www.zhonghuixigou.com/stock/quote/sh600837/" target="_blank" title="海通證券 600837">海通證券判斷，隨下半年國企改革不斷深化，以中航為代表的軍工集團(tuán)資本運(yùn)作有望逐步落地，堅(jiān)定看好下半年軍工行業(yè)表現(xiàn)。

　　有分析人士指出，本次投資的長期價(jià)值值得看好，戰(zhàn)略空軍裝備將進(jìn)入高速發(fā)展通道，中航工業(yè)在國企改革大背景下將繼續(xù)推進(jìn)資產(chǎn)證券化。

　　“中航將分享沈飛集團(tuán)和成飛集團(tuán)的業(yè)務(wù)發(fā)展成果，實(shí)現(xiàn)公司業(yè)績?cè)鲩L，未來的發(fā)展空間巨大。”蔡建明如是說。

　　從目前中航系旗下五家上市公司披露的公告來看，此次中航的增資行為并非重組，但值得注意的是，連續(xù)有三家中航系旗下的上市公司出現(xiàn)了高管異動(dòng)。其中，有兩家上市公司的副總經(jīng)理和一家公司的兩位董事離開了以前的工作崗位。

　　其中，中航資本于8月20日晚間發(fā)布公告稱，經(jīng)中航資本于2015年8月20日召開的第六屆董事會(huì)第四十三次會(huì)議審議通過，公司董事會(huì)決定免去劉志偉中航資本副總經(jīng)理職務(wù)。公司稱“已對(duì)相關(guān)工作做了安排，公司目前經(jīng)營正?！?。

　　此外，中航地產(chǎn)董事長于8月20日公告稱，公司第七屆董事會(huì)第三十二次會(huì)議決議公告審議通過了《關(guān)于調(diào)整公司董事會(huì)專業(yè)委員會(huì)成員的議案》。議案顯示，黃勇峰和王曉華因工作變動(dòng)原因辭去公司董事職務(wù)，選舉股東單位推薦的鐘思均和劉愛義為公司第七屆董事會(huì)董事。

　　同樣，中航重機(jī)也出現(xiàn)了高管變動(dòng)，公司于8月20日第五屆董事會(huì)第十六次臨時(shí)會(huì)議上通過了《關(guān)于解聘江超副總經(jīng)理職務(wù)的議案》。公司解釋其解聘的原因?yàn)椤肮ぷ髯儎?dòng)”。