寬幅震蕩行情考驗著上市公司員工持股計劃的推進實施。據(jù)中國證券報記者統(tǒng)計，7月1日至8月19日，兩市共有23家上市公司公告員工持股計劃執(zhí)行或者已完成股票購買。盡管彼時市場已經(jīng)遭遇大跌，但以8月19日收盤價(含停牌價)計算，仍有史丹利、貝因美、久立特材、嘉寓股份、合興包裝等12家公司股價跌破員工持股計劃買入均價。在市場大跌前實施的員工持股計劃在市場大幅回調(diào)和寬幅震蕩時更是危機重重。

　　員工持股“不容易”

　　“原本想趁著公司股價較低為員工持股計劃低位買股，哪知道碰到這樣上躥下跳的市場，就怕抄底不成反被套?！币患医趯嵤﹩T工持股計劃的上市公司董秘感嘆道。

　　在經(jīng)歷前期市場大跌后，員工持股計劃作為上市公司“五選一”股價維穩(wěn)措施近期大量落地，“為了維護公司股價穩(wěn)定，同樣也是為了在低位建倉”。中國證券報記者統(tǒng)計顯示，7月1日至8月19日，已有云內(nèi)動力、史丹利、欣龍控股等23家上市公司公告其員工持股計劃執(zhí)行或者已完成在二級市場的股票購買。

　　以云內(nèi)動力為例，8月19日公司公告，8月12日至8月18日期間，公司通過二級市場購買公司股票，成交均價9.314元/股，購買數(shù)量644萬股，占公司總股本的比例為0.806%。至此，公司8月10日推出的第一期員工持股計劃完成買股建倉。

　　史丹利、海思科等公司也都在快速推進7、8月間推出的員工持股計劃。伴隨著市場此前的企穩(wěn)回升，快速推進員工持股有“低位搶籌”的意味。

　　但是，市場巨幅調(diào)整的忽然到來，讓意圖“抄底”的員工持股計劃同樣措手不及。統(tǒng)計顯示，按照8月19日收盤價計算，7月1日至8月19日期間，公告實施員工持股的23家上市公司中的12家公司股價已經(jīng)跌破員工持股計劃買入均價。

　　如合興包裝第一期員工持股計劃，7月23日購買75.6萬股公司股票，購買均價27.90元/股，而到公司8月3日停牌時，公司股價為16.88元/股，市場價較員工持股價跌去39.5%。公司第一期員工持股總體的均價為25元/股，兩者相較，也有32.5%的跌幅。

　　另外，久立特材41.1元/股的市場價相較56.43元/股的員工持股價跌去27.2%，中際裝備、永貴電器、衛(wèi)星石化、貝因美四家公司的員工持股成本價較市場價分別跌去22.9%、20.5%、18.4%和10.8%。其中，衛(wèi)星石化6月26日推出2015年度員工持股計劃，7月1日、2日兩天即以15.1882元/股完成股票購買，急推員工持股卻遭遇市場“寒流”。

　　查閱上市公司公告發(fā)現(xiàn)，與近期建倉購買股票的員工持股計劃相比，這輪市場大跌以前的員工持股計劃更是危機重重。如萬達(dá)信息，6月8日至6月10日期間完成公司員工持股計劃股票購買，購買均價為137.26元/股，以復(fù)權(quán)后市場價來看，公司員工持股成本已是居高不下。

　　近一時期以來推出的上市公司員工持股計劃一般都帶有杠桿，在市場大跌和持續(xù)寬幅震蕩的情況下，高杠桿的員工持股計劃面臨的壓力更大。以洲明科技為例，公司員工持股計劃杠桿高達(dá)4.5倍，購入股票均價為28.7元/股，而8月19日公司股票收盤價為26元/股。

　　守住員工持股“防線”

　　當(dāng)然，并非所有上市公司的員工持股計劃都急于購買購票。中國證券報記者統(tǒng)計顯示，7月1日至8月19日期間，有7家上市公司公告員工持股計劃落地但尚未開始購買公司股票。

　　其中，金輪股份8月1日公告，公司7月成立的員工持股計劃“尚未購買公司股票”；威創(chuàng)股份則公告，截至7月9日，公司員工持股計劃專項資管“匯添富-威創(chuàng)股份-成長共享18號資產(chǎn)管理計劃”尚未購買公司股票。

　　對于已經(jīng)推出或者已經(jīng)實施員工持股計劃的上市公司來講，員工持股將成為需要守住的一道“防線”。此前長信科技公告高管承諾公司業(yè)績大幅增長，被市場解讀為是在“拯救”杠桿上的員工持股計劃。資料顯示，長信科技1:2杠桿下的員工持股計劃購入股票均價為31.33元/股，而8月19日公司股票收盤價為24.17元/股，壓力不小。

　　員工持股“防線”的崩潰和收復(fù)中蘊藏著投資機會。信達(dá)證券分析認(rèn)為，不少公司股價跌破員工持股計劃買入成本，相對而言，這些個股具有較高的安全邊際和明顯的投資機會。