去年業(yè)績突現(xiàn)巨虧后，華菱星馬（600375)今年上半年再度交出慘淡的成績單，而“精準(zhǔn)減持”的戲碼也再次上演。繼去年年底華菱星馬三大重要股東掐點(diǎn)大幅減持后，公司第二大股東、富豪學(xué)者史正富也在今年6月高位拋售了1300多萬股公司股票，且拋售時點(diǎn)正和公司停牌籌劃重大事項的時間吻合。

　　證券時報記者同時發(fā)現(xiàn)，目前華菱星馬的前十大股東中，有5名均為證券公司客戶信用擔(dān)保賬戶，股東性質(zhì)為“未知”。而早在2013年8月，監(jiān)管部門和上交所已要求上市公司拆解股東信用擔(dān)保賬戶，落實到具體的持股個人或機(jī)構(gòu)上。華菱星馬此舉可能涉嫌信息披露違規(guī)。

　　最富學(xué)者辭職后減持

　　今年1月，證券時報曾報道華菱星馬去年第四季度業(yè)績“變臉”，而公司重要股東安徽星馬創(chuàng)業(yè)投資股份有限公司（華菱星馬管理層持股企業(yè)）、安徽省投資集團(tuán)控股有限公司和馬鞍山經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)建設(shè)投資有限公司在變臉前精準(zhǔn)減持公司股份。今年5月，安徽證監(jiān)局宣布上述3名股東因涉嫌違反證券期貨法律法規(guī)，正式立案調(diào)查。

　　如今調(diào)查結(jié)果尚未公布，華菱星馬再現(xiàn)精準(zhǔn)減持。8月4日，公司發(fā)布的半年報等資料顯示，公司第二大股東、學(xué)者富豪史正富上半年減持公司股份1312.02萬股，而大規(guī)模減持的時間集中在從5月28日股票解除質(zhì)押，到6月9日上市公司停牌籌劃員工持股和非公開發(fā)行之間。

　　結(jié)合華菱星馬披露的股東股權(quán)質(zhì)押狀況可知，5月27日，史正富將其持有的3729.71萬股華菱星馬股權(quán)質(zhì)押給山東省金融資產(chǎn)管理股份有限公司。截至5月28日，史正富尚持有華菱星馬5229.71萬股股權(quán)。而6月9日下午收盤后發(fā)布的《第二大股東部分股權(quán)質(zhì)押解除的公告》顯示，到6月8日，史正富持有華菱星馬股份數(shù)量降至3923.80萬股，占公司總股本7.06%。

　　也就是說，在5月29日至6月8日的短短6個交易日間，史正富大幅減持了華菱星馬1305.91萬股股票。上交所的大宗交易平臺顯示，6月3日和6月4日，海通證券馬鞍山湖東中路證券營業(yè)部以17.7元/股的價格成交了8筆華菱星馬股票大宗交易，累計成交量為1075萬股?？紤]到賣出機(jī)構(gòu)位置和成交價格，大宗交易的賣出方應(yīng)是史正富無疑。剩余的230多萬股，可能是從5月28日到6月8日間通過二級市場直接競價賣出的。

　　在此后大盤劇烈調(diào)整和公告終止非公開發(fā)行的雙重利空下，史正富減持華菱星馬股份的腳步并沒有停住。7月7日史正富股權(quán)質(zhì)押情況顯示，他在6月26日到7月7日間繼續(xù)賣出61萬股華菱星馬股份。半年報數(shù)據(jù)顯示，上半年史正富已累計減持華菱星馬1312.02萬股，占2014年底他所持有的總股份數(shù)的25.09%。

　　而這可能也是史正富去年11月辭去華菱星馬董事職務(wù)的考量之一。此前公司對媒體稱，史正富辭去職務(wù)是因為要“專注于學(xué)術(shù)”。我國公司法規(guī)定，董監(jiān)高每年轉(zhuǎn)讓股份數(shù)不超過其名下股份總數(shù)的25%，離職后半年內(nèi)，不得轉(zhuǎn)讓其所持公司股份。如今限售期滿，華菱星馬第二大股東后續(xù)的進(jìn)退值得關(guān)注。

　　減持撞上“重大事項”

　　值得注意的是，在6月9日下午發(fā)布《第二大股東部分股權(quán)質(zhì)押解除的公告》的同時，華菱星馬宣布，從6月10日起停牌籌劃重大事項。其后陸續(xù)披露的公告顯示，該重大事項為“籌劃本次非公開發(fā)行股票事項，公司擬實施員工持股計劃，并以定向資產(chǎn)管理計劃認(rèn)購本次非公開發(fā)行股票”。

　　如果把時間撥回到5月29日到6月9日期間，能看到華菱星馬在二股東減持的賣壓之下走出了一波獨(dú)特的行情。5月29日，華菱星馬開盤16.81元，此后一路走高，6月9日上漲5個多點(diǎn)報收19.15元，接近近三年來公司股票的最高價。晚間，華菱星馬即宣告“因重大事項”停牌。

　　可惜的是，在停牌兩周后的6月25日，華菱星馬宣布終止擬籌劃非公開發(fā)行股票方式實施員工持股計劃，理由是無法“就本次員工持股計劃在資金籌集、融資安排等事項上達(dá)成一致意見，存在重大不確定性”。

　　有長期關(guān)注該公司的業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，華菱星馬停牌籌劃員工持股及增發(fā)的真實性值得探究。就在今年5月20日，華菱星馬通過了非公開發(fā)行10億元公司債券的融資方案。結(jié)合目前國內(nèi)重卡市場寒冬、公司產(chǎn)能利用率不高的現(xiàn)實，在近3年股價的最高點(diǎn)選擇通過向員工持股計劃來增發(fā)募資，說起來似乎有些牽強(qiáng)。

　　從基本面看，受國四排放升級、國家宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩等因素的影響，華菱星馬自2014年中旬起業(yè)績持續(xù)惡化。2014年半年報中，華菱星馬實現(xiàn)凈利潤9056.03萬元，較上年同期下降46.17%，三季報時凈利潤為1.05億元，四季度突然出現(xiàn)巨虧，全年利潤為虧損3.76億元。而今年上半年更糟，公司營收22.91億元，同比下降24.65%；凈利潤則同比大降343%，虧損2.2億元。

　　有趣的是，華菱星馬一直股價活躍，坊間消息較多。在去年中報之前，坊間即流傳關(guān)于華菱星馬中報高送轉(zhuǎn)及投資機(jī)器人的消息。公司股價因此自去年7月25日的9.85元一路上揚(yáng)，不到一個月時間漲幅高達(dá)31.37%。彼時有媒體報道稱《華菱星馬高送轉(zhuǎn)落空，警惕假消息莫作“炮灰”》。而在本次停牌前，坊間亦有相關(guān)流言出沒。

　　五大股東身份成謎

　　華菱星馬之所以“緋聞不斷”，可能和公司為融資融券標(biāo)的等身份有很大關(guān)聯(lián)。半年報顯示，在目前華菱星馬的前十大股東中，券商信用擔(dān)保賬戶占據(jù)了半壁江山，而隱藏在擔(dān)保賬戶背后的投資者真實身份難以捉摸。

　　半年報披露，截至報告期末，華菱星馬的股東總數(shù)為28478戶，其中第3大股東為國信證券客戶信用交易擔(dān)保證券賬戶，持股比例為5.15%，第7到第10大股東分別為招商證券、廣發(fā)證券、光大證券和南京證券的信用交易擔(dān)保證券賬戶，股東性質(zhì)一欄均為“未知”，公司也未知上述股東之間是否存在關(guān)聯(lián)關(guān)系。

　　多位上市公司證券部門人士指出，這樣的股東披露方式不符合信息披露的規(guī)范，應(yīng)該做出更正。根據(jù)2013年上交所發(fā)布的《上市公司日常信息披露工作備忘錄第十一號融資融券、轉(zhuǎn)融通相關(guān)信息披露規(guī)范要求》，其中明確“上市公司披露參與融資融券及轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)的相關(guān)股東持股情況的，應(yīng)當(dāng)根據(jù)有關(guān)規(guī)定向中登公司申請取得客戶信用交易擔(dān)保證券賬戶、轉(zhuǎn)融通擔(dān)保證券賬戶的明細(xì)數(shù)據(jù)，以及含有證件代碼的股東信息，并將證件代碼對應(yīng)的上述賬戶明細(xì)數(shù)據(jù)和其他賬戶數(shù)據(jù)合并計算相關(guān)持股數(shù)量”。

　　也就是說，上市公司期末前10大股東名單應(yīng)當(dāng)以相關(guān)股東通過各種證券賬戶持有公司股份的合計數(shù)排序，不應(yīng)該出現(xiàn)券商信用交易擔(dān)保證券賬戶。今年4月，東湖高新和山東藥玻等上市公司都曾對年報中出現(xiàn)的信用擔(dān)保賬戶情況做出了補(bǔ)充更正，落實到了具體的持股人和持股機(jī)構(gòu)。

　　有業(yè)內(nèi)人士向證券時報記者表示，信用賬戶可能是出于融資融券的需要，更存在著隱蔽持股人真實身份的可能。對于上市公司來說，每個信用交易擔(dān)保賬戶背后都有明細(xì)數(shù)據(jù)，查詢股東情況并無問題，應(yīng)當(dāng)配合投資者履行規(guī)定的信息披露義務(wù)。

　　“不拆解信用賬戶身份，有時可能只是由于上市公司對信息披露規(guī)則不熟悉，或單純覺得比對股東賬戶明細(xì)很麻煩。但某些時候，不拆解可能會給私募等投資大鱷玩起借道信用交易擔(dān)保賬戶的隱匿術(shù)，造成股東人數(shù)、股東資金等重要信息失真?！鄙鲜鰳I(yè)內(nèi)人士如是稱。