暴風(fēng)科技(300431.SZ)終究還是沒有止住下跌趨勢(shì)。7月31日，大盤尾盤再現(xiàn)詭異“跳水”，滬指收盤報(bào)3663.73點(diǎn)，跌幅1.13%。互聯(lián)網(wǎng) 明星股暴風(fēng)科技股價(jià)繼續(xù)探底，盤中創(chuàng)下復(fù)牌以來的新低117.13元，收?qǐng)?bào)124.34元，再跌4.46%。暴風(fēng)科技的最新市值變?yōu)?49億元，與市值最 高時(shí)相比減少了243.4億，縮水幅度超過六成。

　　停牌1個(gè)月后，暴風(fēng)科技于7月10日晚間發(fā)布了與深圳手勢(shì)科技的《投資合作意向書》以及中期擬10轉(zhuǎn)12的分配預(yù)案。不過，該股復(fù)牌再也沒有巨量資金的眷顧，股價(jià)連續(xù)下跌，投資者如夢(mèng)方醒：劇情偏離了設(shè)想，下一步將如何演繹？

　　截至目前，Wind與東方財(cái)富Choice可查詢到的關(guān)于暴風(fēng)科技的研究報(bào)告共有10篇，上市之初作為新股被深入研究的有三家，分別是興業(yè)證券、長(zhǎng)城證券和渤海證券。7月份的研究報(bào)告是兩篇，分別來自于招商證券和興業(yè)證券，在招商證券的研報(bào)中，分析師給出了不低于400元的目標(biāo)價(jià)。

　　在互聯(lián)網(wǎng)視頻領(lǐng)域，暴風(fēng)科技的旗艦產(chǎn)品“暴風(fēng)影音”口碑不錯(cuò)，暴風(fēng)影音的系列軟件和暴風(fēng)看電影視頻瀏覽器，為視頻用戶提供免費(fèi)試用為主的多終端綜合視頻服務(wù)，為商業(yè)客戶提供互聯(lián)網(wǎng)廣告信息服務(wù)。根據(jù)艾瑞咨詢的數(shù)據(jù)，2014年12月，暴風(fēng)影音PC端日均有效使用時(shí)間約3000萬小時(shí)，日均覆蓋人數(shù)約2700萬人;在移動(dòng)端日均有效使用時(shí)間約500萬小時(shí)，日均覆蓋人數(shù)約1500萬人。

　　另一份數(shù)據(jù)則看起來更加可觀：2014年底PC端產(chǎn)品日均有效使用時(shí)長(zhǎng)及日均覆蓋人數(shù)分列行業(yè)第一及第三，移動(dòng)端產(chǎn)品分列第四和第九——顯然，這給了分析師足夠的理由看多，并給出“強(qiáng)烈推薦”的評(píng)級(jí)。

　　不過，長(zhǎng)江證券也指出，根據(jù)艾瑞咨詢統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2014年前三季度在線視頻行業(yè)廣告收入實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)60.7%，公司營(yíng)收增速落后于行業(yè)增速。

　　在暴風(fēng)科技能夠創(chuàng)造出30多個(gè)漲停前，恐怕很少有人想到能有如此瘋狂。事實(shí)上，券商分析師在上市公司上市之初，目標(biāo)價(jià)并不高，譬如恒泰證券就認(rèn)為，上市初期暴風(fēng)科技的壓力位是55元~60元。它的計(jì)算依據(jù)是，中證指數(shù)有限公司發(fā)布的3月9日的互聯(lián)網(wǎng)和相關(guān)服務(wù)行業(yè)最近一個(gè)月平均靜態(tài)市盈率是152.25倍，預(yù)計(jì)公司2015年每股收益為0.40元。

　　現(xiàn)在看來，市場(chǎng)的情緒要更為樂觀，在連續(xù)29個(gè)漲停后，暴風(fēng)股價(jià)達(dá)到148.27元，此時(shí)的市盈率約為371倍。

　　但基金經(jīng)理——市場(chǎng)中的參與主角——依然認(rèn)為它還能更高。

　　“我已經(jīng)吃到快50%了，就一周的時(shí)間?！痹诘谝淮未蜷_跌停后，一位迫不及待進(jìn)場(chǎng)的私募基金經(jīng)理對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者說。

　　通過基金的二季報(bào)可以看到，握有充足彈藥的公募基金經(jīng)理，在暴風(fēng)連創(chuàng)新高的過程中成為重要的一大推手。

　　但這一個(gè)月來，龍虎榜賣出席位上頻頻出現(xiàn)的機(jī)構(gòu)倉位顯示，機(jī)構(gòu)由多轉(zhuǎn)空殺跌情緒濃重，下跌的勢(shì)頭在復(fù)牌后延續(xù)至今。東方財(cái)富Choice的數(shù)據(jù)便顯示，截至7月30日在同行業(yè)的20家上市公司中，在過去的一個(gè)月內(nèi)暴風(fēng)科技跌幅最大，日均成交量最少。

　　意圖在視頻領(lǐng)域打造“DT大娛樂”戰(zhàn)略的暴風(fēng)，在停牌一個(gè)月后公告牽手深圳手勢(shì)科技，試圖通過構(gòu)建多層次的頻道流量導(dǎo)入模式成為大娛樂生態(tài)的一個(gè)重要環(huán)節(jié)。且不論該模式可行與否，至少從目前來看，二級(jí)市場(chǎng)的投資者對(duì)此似乎并不買賬。

　　據(jù)媒體報(bào)道，此前7月30日暴風(fēng)科技CEO馮鑫也在暴風(fēng)魔鏡溝通會(huì)上表示，他是認(rèn)同這種觀點(diǎn)的：在經(jīng)歷30多個(gè)漲停后，連他自己都覺得股價(jià)太高。

　　事實(shí)上，記者在和多位基金經(jīng)理的溝通中發(fā)現(xiàn)，基金經(jīng)理在上半年行情如火如荼之時(shí)，并不是不知道一些上市公司的估值太高，泡沫太大。但他們的選擇依舊是繼續(xù)買入，繼續(xù)向泡沫中“打入二氧化碳”。

　　“賺趨勢(shì)與泡沫的錢?！辈恢挂晃换鸾?jīng)理對(duì)記者這么說。而他們也明白，一旦形勢(shì)轉(zhuǎn)向，最好的選擇就是離開。