又到一年中報(bào)發(fā)布時(shí)，“高送轉(zhuǎn)”行情也拉開(kāi)帷幕。

　　數(shù)據(jù)顯示，截至7月24日收盤(pán)，滬深兩市近1800家上市公司披露了中期預(yù)告。同時(shí)，已有82家公司預(yù)披露中期轉(zhuǎn)增股本的分配預(yù)案，“高送轉(zhuǎn)”預(yù)案數(shù)量刷新了A股紀(jì)錄。

　　擬“高送轉(zhuǎn)”公司數(shù)量劇增

　　且“出手闊綽”

　　在派息、送紅股、轉(zhuǎn)增股三種分配方式中，轉(zhuǎn)增股依舊是今年中期分配中的主角。預(yù)披露中期分紅送轉(zhuǎn)的分配預(yù)案的85家公司中，除盛和資源(尚未確定具體分派方案，林洋電子,西泵股份選擇只進(jìn)行派息外，其余82家公司均涉及轉(zhuǎn)增股。

　　除了轉(zhuǎn)增股，送紅股也屬于“高送轉(zhuǎn)”。公司實(shí)行“高送轉(zhuǎn)”方案后，股本總數(shù)擴(kuò)大，對(duì)應(yīng)的公司股價(jià)會(huì)通過(guò)除權(quán)而降低，公司的市值并沒(méi)有改變。投資者對(duì)應(yīng)的持股比例不變，持有股票的總價(jià)值也不變。但這種僅改變蛋糕分割方式的數(shù)字游戲不影響市場(chǎng)資金炒作高送轉(zhuǎn)個(gè)股的熱情。

　　中報(bào)“高送轉(zhuǎn)”預(yù)案數(shù)量刷新了A股紀(jì)錄。歷史數(shù)據(jù)顯示，中報(bào)的分紅送轉(zhuǎn)公司平均每年不超過(guò)50家，今年卻一反常態(tài)，公司中期預(yù)告只發(fā)布了六成，擬“高送轉(zhuǎn)”的公司已超過(guò)80家。

　　數(shù)據(jù)顯示，中報(bào)擬高送轉(zhuǎn)公司今年以來(lái)漲幅整體偏高，平均為176.13%，股價(jià)也隨之飆高。不少公司會(huì)選擇借道中報(bào)“高送轉(zhuǎn)”打造“低價(jià)股”。

　　中報(bào)擬“高送轉(zhuǎn)”公司不但數(shù)量劇增，而且普遍“出手闊綽”。歷年中報(bào)資料顯示，過(guò)去每年中報(bào)中“10轉(zhuǎn)增10”的公司屈指可數(shù)，而“10轉(zhuǎn)增20”的情況更是寥寥無(wú)幾，即便在年報(bào)行情中，每年也在10家以內(nèi)。

　　而在最新的中期分配預(yù)案里，計(jì)劃“每10股轉(zhuǎn)增(送)10股及以上”的公司占比超過(guò)83%，其中“每10股轉(zhuǎn)增20股”的公司達(dá)到14家。漢纜股份在此次預(yù)案中擬定“每10送11股、轉(zhuǎn)增10股、派3元(含稅)”的分配計(jì)劃，堪稱“最闊綽公司”。

　　統(tǒng)計(jì)顯示，中報(bào)擬“高送轉(zhuǎn)”公司主要集中在深市，以創(chuàng)業(yè)板最多，約為39家，這與往年高送轉(zhuǎn)標(biāo)的密集出現(xiàn)在深市情況相符。

　　雖然今年上市的“次新股”在中報(bào)高送轉(zhuǎn)行情中占據(jù)半壁江山，但送轉(zhuǎn)比例靠前的公司以2011年前后上市的公司居多。行業(yè)分布上集中在醫(yī)藥生物、輕工制造、機(jī)械設(shè)備等領(lǐng)域。

　　28家公司“高送轉(zhuǎn)”

　　在A股剛剛經(jīng)歷大跌，市場(chǎng)熱點(diǎn)題材相對(duì)匱乏，而上市公司護(hù)盤(pán)維穩(wěn)訴求強(qiáng)烈的情況下，上市公司頻繁拋出的“高送轉(zhuǎn)”，迎合投資者偏好“低價(jià)股”、吸引投資者眼球的色彩濃重，面對(duì)這樣的“高送轉(zhuǎn)”，需要投資者大浪淘沙、“去偽存真”。

　　首先，一般公司業(yè)績(jī)爆發(fā)式增長(zhǎng)與轉(zhuǎn)增股同時(shí)匹配時(shí)，則公司“高送轉(zhuǎn)”含金量倍增。

　　統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，在85家已公布預(yù)案的公司中，除14家暫未披露業(yè)績(jī)預(yù)告外，在剩下的71家擬“高送轉(zhuǎn)”公司中，有28家業(yè)績(jī)預(yù)告顯示為預(yù)增。這些公司預(yù)告凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)下限在30%以上，而金一文化同比預(yù)增上限高達(dá)1205.88%，居28只個(gè)股預(yù)增比例榜首。

　　近期市場(chǎng)走勢(shì)也證明了業(yè)績(jī)的支撐價(jià)值。7月8日反彈以來(lái)，除雙塔食品和金一文化兩只停牌股外，其余26只個(gè)股13個(gè)交易日平均漲幅達(dá)42.31%。

　　其次，在轉(zhuǎn)增股的同時(shí)進(jìn)行派息、送股的公司，其業(yè)績(jī)成長(zhǎng)能力則相對(duì)確定。因?yàn)榕上?、送股則是上市公司采用現(xiàn)金或股票股利形式分配稅后利潤(rùn)，派息送股的前提是公司存在盈余。

　　統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，渝三峽A(000565.SZ)、漢纜股份、桂東電力3家業(yè)績(jī)預(yù)增且預(yù)案同時(shí)涉及派息、送股、轉(zhuǎn)增股，反彈以來(lái)平均漲幅約為35%。

　　此外，從價(jià)值投資角度看，持續(xù)炒作高送轉(zhuǎn)的核心是業(yè)績(jī)?cè)鏊?。?cái)務(wù)狀況優(yōu)良、未來(lái)業(yè)績(jī)有望保持高增長(zhǎng)的擬“高送轉(zhuǎn)”上市公司，不僅能帶來(lái)除權(quán)前的套利機(jī)會(huì)，也能在除權(quán)后的填權(quán)行情中支撐股價(jià)上漲。因此，應(yīng)優(yōu)選主營(yíng)業(yè)務(wù)收入成長(zhǎng)較大的標(biāo)的，對(duì)于業(yè)績(jī)下跌的公司則主動(dòng)回避。

　　值得注意的是，“高送轉(zhuǎn)”行情炒作雖然有套利空間，但并非屢試不爽的利器。從預(yù)期醞釀到最終實(shí)施，存在股東減持、預(yù)案中止、大股東間接避稅等諸多變數(shù)。