停牌將近半年之后，ST宏盛的重大事項(xiàng)似乎回到了原點(diǎn)。7月18日，公司宣布籌劃非公開發(fā)行股票事項(xiàng)之募投項(xiàng)目變更，原本就“難產(chǎn)”的尼日利亞4G項(xiàng)目暫同公司無緣：因?yàn)榉N種原因，該業(yè)務(wù)交由公司大股東相關(guān)方開發(fā)，以等待其成熟；同時(shí)，停牌已久的上市公司另尋募投項(xiàng)目，將由公司大股東提供潛在資產(chǎn)方。目前看來，重組一波三折的ST宏盛這次又要“另起爐灶”了。

　　四次延期方案“變臉”

　　在ST宏盛這次未能實(shí)現(xiàn)的大手筆跨境交易背后，是公司屢次延期復(fù)牌。即便如此，公司還是與這個(gè)“高洋上”的項(xiàng)目擦肩而過了。

　　ST宏盛于今年1月22日起因重大事項(xiàng)停牌，2月5日，公司宣布將進(jìn)行非公開發(fā)行股票事宜，涉及境外投資，這也是公司發(fā)布的首次延期復(fù)牌公告。一周后，2月12日，公司發(fā)布二度延期公告，披露了重大事項(xiàng)具體的內(nèi)容，對(duì)應(yīng)為定增募集資金投資尼日利亞電信市場(chǎng)，與尼日利亞4G 牌照持有方合作在開展4G移動(dòng)寬帶運(yùn)營服務(wù)；與國內(nèi)戰(zhàn)略投資者合作在尼日利亞開展電子商務(wù)、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)等互聯(lián)網(wǎng)增值服務(wù)。此次發(fā)行對(duì)象不超過10名特定投資者鎖價(jià)發(fā)行，募資總額不超過50億元。

　　正因?yàn)轭A(yù)見到上述交易的復(fù)雜性且第二次延期的時(shí)間僅為20天，第二份延期公告中，公司已經(jīng)對(duì)外明確，“預(yù)支”第三期延期復(fù)牌：直接表示將停牌至6月3日。

　　然而，5月30日，臨近6月3日時(shí)點(diǎn)，計(jì)劃中的復(fù)牌又告“失約”：具體復(fù)牌時(shí)間再往后延期兩個(gè)月至8月3日。當(dāng)時(shí)，公司披露的進(jìn)展是，已與尼日利亞潛在合作方簽署了《保密協(xié)議》，雙方仍需就合作的實(shí)質(zhì)性條款等進(jìn)行談判。同時(shí)，公司與中通建設(shè)股份有限公司簽署了尼日利亞項(xiàng)目合作協(xié)議及委托協(xié)議，目前正委托中通建設(shè)就尼日利亞4G項(xiàng)目展開了相關(guān)實(shí)質(zhì)性工作。

　　然而，就在一切看來處于緩慢推進(jìn)過程中，尚不到下一個(gè)復(fù)牌時(shí)點(diǎn)，ST宏盛的增發(fā)就發(fā)生了大變化。根據(jù)7月18日公告，公司宣布變更定增事項(xiàng)項(xiàng)目。公告稱，在“進(jìn)行了一系列的現(xiàn)場(chǎng)工作考察及向相關(guān)政府機(jī)構(gòu)及監(jiān)管方咨詢和溝通”之后，重新對(duì)本次募集資金及擬投資項(xiàng)目的投資可行性論證，決定對(duì)原定的擬募資金額及投向進(jìn)行相應(yīng)的調(diào)整。原由上市公司實(shí)施的非洲電信投資業(yè)務(wù)，現(xiàn)由公司控股股東相關(guān)方進(jìn)行投資開發(fā)，待業(yè)務(wù)成熟時(shí)，若上市公司需要，不排除優(yōu)先考慮由上市公司進(jìn)行收購。

　　雖然公司“暫別”這一項(xiàng)目，但ST宏盛并不立即復(fù)牌，而是接受大股東的其他安排。公告稱，將對(duì)本次非公開發(fā)行股票事項(xiàng)進(jìn)行調(diào)整變更，近日收到控股股東提供的潛在資產(chǎn)方的相關(guān)信息，公司股票將繼續(xù)停牌。

　　由此，ST宏盛停牌半年，此前四次延期復(fù)牌之后，面臨著方案“變臉”的局面，而這一次的大手筆的關(guān)鍵信息，除了已經(jīng)披露的增發(fā)規(guī)模等少量數(shù)據(jù)，還是難讓外界窺探到一星半點(diǎn)。

　　三大理由是否足夠？

　　作為一家老牌ST公司，ST宏盛這一次境外投資4G項(xiàng)目，同公司的規(guī)模、主業(yè)和以往重組經(jīng)歷相比，跨度之大、手筆之巨、合作方之強(qiáng)，無疑是及其令人關(guān)注的。然而，就在期望值達(dá)到“頂峰”時(shí)，項(xiàng)目同上市公司的“擦肩而過”令人失望。

　　或?yàn)榘矒徇@種失落，公司給出了三個(gè)變更方案的解釋，對(duì)應(yīng)為：一，公司原擬募集資金投資尼日利亞4G項(xiàng)目因涉及國家戰(zhàn)略，審批、建設(shè)等較為復(fù)雜，短期內(nèi)無法達(dá)到預(yù)期目標(biāo)；二，目前上市公司信息披露的要求，考慮到尼日利亞當(dāng)?shù)氐膶?shí)際國情，無法達(dá)到信息披露合法合規(guī)前提下對(duì)尼日利亞投資的信息披露；其三，尼日利亞前幾大通信公司對(duì)中資企業(yè)介入尼日利亞通信行業(yè)具有高度的抵觸情緒和不友好態(tài)度。

　　值得關(guān)注的是，5月30日，公司發(fā)布第四次延期復(fù)牌之際，曾經(jīng)收到過上交所[微博]的問詢函，監(jiān)管部門要求公司說明股票停牌至今的工作情況，包括公司為推動(dòng)方案所做的主要工作及目前面臨的主要障礙等等。對(duì)于“主要障礙”問題，公司回復(fù)說明了延期復(fù)牌的多種理由，包括尼日利亞總統(tǒng)大選時(shí)間調(diào)整的影響，導(dǎo)致洽談事宜拖延；法律觀念和辦事規(guī)則上差異較大，溝通環(huán)節(jié)諸多，溝通耗時(shí)較大；所涉及的行業(yè)特殊，涉及金額及項(xiàng)目內(nèi)容龐雜等等。

　　對(duì)比看，上述“推翻”原方案的理由中，審批、建設(shè)程序復(fù)雜方面的因素歷來存在，并非超預(yù)期的突發(fā)因素。憑借上述字面理由 “推翻”現(xiàn)有增發(fā)項(xiàng)目，是否具備足夠說服力，還得打上一個(gè)問號(hào)。而至于當(dāng)?shù)仄髽I(yè)的“抵觸情緒”，在對(duì)監(jiān)管部門的回復(fù)和近期的進(jìn)展公告中，都未曾做出足夠明確的風(fēng)險(xiǎn)提示，若這是造成方案調(diào)整的主要原因，則公司之前披露亦存在一定瑕疵。

　　根據(jù)7月18日公告，公司擬第五次延期復(fù)牌，將自8月4日至11月3日繼續(xù)停牌，并提請(qǐng)公司臨時(shí)股東大會(huì)審議。