近日，一家名叫梅雁吉祥的公司公告引起股民關(guān)注。7月8日晚，梅雁吉祥公告公司監(jiān)事丘秀容承諾，將于5個交易日內(nèi)增持公司股票300股以上。公告一出梅雁吉祥高管就被股民調(diào)侃“拿買菜錢來增持”。以7月8日梅雁吉祥收盤價3.32元計算，增持300股預(yù)計需要將近996元。

　　承諾增持300股，已占該監(jiān)事持有的公司7500股股票的4%。目前該公司第一大股東上海華敏置業(yè)僅以不到4000萬的成本，持有公司976.55萬股，持股比例僅為0.51%。梅雁吉祥長期處于不存在控股股東和實際控制人狀態(tài)。半年內(nèi)梅雁吉祥已5次更換第一大股東，個人炒股炒成大股東在這家公司變成了現(xiàn)實。

　　上半年梅雁吉祥五換大股東

　　1月30日

　　許加元 4172.52萬股

　　2月27日

　　潘杰桃 5038.29萬股

　　5月28日

　　孫煜 1251.39萬股

　　5月29日

　　孫琴麗 789.18萬股

　　6月30日

　　華敏置業(yè) 976.55萬股

　　自然人炒股變身大股東

　　對梅雁吉祥的投資人來說，成為這家擁有19億流通股、總市值76億的上市公司第一大股東并不是什么難事，多位個人投資者靠炒股一度成為梅雁吉祥第一大股東。

　　這家公司半年時間里已5次更換第一大股東，1月30日、2月27日、5月28日、5月29日和6月30日，大股東寶座開始輪流更換。

　　公開資料顯示，梅雁吉祥前身為組建于1990年廣東梅雁企業(yè)(集團)公司，1994在上交所上市，目前為廣東最大的民營水電上市公司。其原大股東梅雁實業(yè)作為梅雁吉祥發(fā)起人之一，曾持有公司42.39%的股權(quán)，一直為梅雁吉祥第一大股東。但梅雁實業(yè)近幾年不斷減持，四年拋售了2.54億股，至2015年1月30日之前，梅雁實業(yè)還持有公司4170萬股，持股比例為2.2%。

　　1月30日，自然人許加元以4172.52萬股的持股規(guī)模超過梅雁實業(yè)的持股數(shù)，躍升為第一大股東。許加元的第一大股東的位置尚未坐滿一月，潘杰桃便通過增持，于2月底取代許加元成為新晉第一大股東。公開數(shù)據(jù)顯示，截至2月27日，潘杰桃持有5038.29萬股，對應(yīng)持股比例為2.65%。

　　5月28日，梅雁吉祥再公告自然人孫煜以1251.39萬股登上了第一大股東的位置，持股比例僅為0.66%。5月29日，自然人孫琴麗持有公司股份合計789.18萬股，占總股本的0.42%，成為公司第一大股東。上述個人投資者取得第一大股東地位所花資金，在1.5億到4000萬元不等。

　　7月2日，梅雁吉祥發(fā)布公告，截至2015年6月30日，上海華敏置業(yè)(集團)有限公司持有公司股份合計976.55萬股，占總股本的0.51%，為目前公司第一大股東。按照7月10日梅雁吉祥4.02元的收盤價計算，如今想成為其第一大股東，僅需要3926萬元。

　　公司“無主”靠賣資產(chǎn)度日

　　從今年初到6月12日，梅雁吉祥股價漲幅達143.48%。梅雁吉祥大股東“走馬燈式”變更，更多是個人投資者趁股價抬升，實施大規(guī)模減持爭相“跑路”。

　　在大股東“一日游”的5月28日的前5個交易日，梅雁吉祥股價更是連續(xù)拉升，期間漲幅達到了36%，且成交量持續(xù)放大，部分股東逢高套現(xiàn)的跡象十分明顯。

　　梅雁吉祥稱，根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)對控股股東、實際控制人的定義和關(guān)于擁有上市公司控制權(quán)認定的相關(guān)規(guī)定，公司認為目前不存在控股股東和實際控制人。

　　梅雁吉祥陷入現(xiàn)今“無主”狀態(tài)，與公司業(yè)績不佳，頻頻陷入退市邊緣有關(guān)。在梅雁實業(yè)的管理下，自2000年以來梅雁吉祥數(shù)度處于退市保殼邊緣，不得不靠變賣資產(chǎn)來度日和保殼。

　　6月30日，梅雁吉祥公告，已將一塊面積4萬平方米的土地轉(zhuǎn)讓給廣東客都房地產(chǎn)開發(fā)有限公司，轉(zhuǎn)讓價格為2505萬元，梅雁吉祥將獲得1800萬元的收益，“出售資產(chǎn)所得款項用于補充公司流動資金及償還銀行借款?！?/p>

　　對此，梅雁吉祥董秘胡蘇平表示，公司目前有一些土地儲備、還有房產(chǎn)和店鋪等資產(chǎn)，這些資產(chǎn)目前沒有應(yīng)用在公司的主營業(yè)務(wù)生產(chǎn)上，因此價格公允的前提下可以出售。

　　這種變賣資產(chǎn)的手法，梅雁吉祥已運用了十多年。資料顯示，2001至2011年的十年間，梅雁吉祥共轉(zhuǎn)讓了28家持股公司的股權(quán)，變賣約29億元資產(chǎn)。

　　2006年、2007年梅雁吉祥連虧兩年被“*ST”，其后2008年實現(xiàn)扭虧，2009年“摘帽”。2008年、2009年梅雁吉祥各轉(zhuǎn)讓了3家公司。

　　2012年梅雁吉祥以2.52億元轉(zhuǎn)讓了所持廣西融水古頂水電公司95.4%的股權(quán)及對其享有的2.46億元債權(quán)，從而令公司半年報扭虧為盈。

　　管理層龐大且薪酬豐厚

　　就在變賣資產(chǎn)的同時，公司管理層卻規(guī)模龐大，薪資未見降低。據(jù)2014年年報，公司董監(jiān)高人員共有27名，其中監(jiān)事會九名監(jiān)事的規(guī)模，甚至超過工商銀行監(jiān)事會?？偨?jīng)理楊欽歡年薪124.8萬，監(jiān)事會主席91.03萬，24名高管合計領(lǐng)取報酬超過1100萬。

　　2014年年報顯示，梅雁吉祥營業(yè)收入4億元，同比降17.69%，凈利虧損5353萬，這已是公司營收連續(xù)四年同比下滑。

　　與高薪形成對比的是高管們無心經(jīng)營。在2011年，楊欽歡與另兩位高管李江平、葉新英提出辭去公司董事及相關(guān)職位。這3位高管均與公司大股東梅雁實業(yè)有著密切的關(guān)系。楊欽歡持有梅雁實業(yè)10.39%的股權(quán)，在梅雁吉祥大股東未變更前，是上市公司的實際控制人。李江平是梅雁實業(yè)的法人代表、董事長。而葉新英則同樣是梅雁實業(yè)的股東。

　　在梅雁實業(yè)頻頻減持之時，楊欽歡還曾對媒體表示，“還會繼續(xù)減持，誰當大股東都可以，不在乎控股權(quán)，誰來管理都行?！?/p>

　　7月8日晚，梅雁吉祥公告稱，公司監(jiān)事丘秀容承諾，將于5個交易日內(nèi)增持公司股票300股以上，以7月8日梅雁吉祥收盤價3.32元計算，增持300股預(yù)計需要將近996元。此舉被股民調(diào)侃“拿買菜錢來增持”。據(jù)媒體報道，丘秀容去年在梅雁吉祥領(lǐng)取的年薪達491000元。

　　公司還公告，總經(jīng)理楊欽歡、副總經(jīng)理黃增孝分別承諾增持36000股以上和6100股以上，對應(yīng)資金分別為11.95萬元和2.025萬元，也讓股民們覺得誠意欠缺。

　　華敏系入主帶來重組利好？

　　在梅雁吉祥半年更換的5位第一大股東中，只有新晉大股東華敏置業(yè)非個人投資者。華敏集團的入主，讓投資者認為將使梅雁吉祥管理得到提升，甚至不排除后續(xù)重大資產(chǎn)整合的利好?！叭A敏置業(yè)的人才去管理梅雁吉祥，這下有救了?！币煌顿Y者在股吧中發(fā)帖道。

　　截至2015年3月31日，在梅雁吉祥前十大股東中，第十大股東持股份額為0.31%。而持股份額高于華敏置業(yè)的股東，分別為潘杰桃、許加元、梅雁實業(yè)、甘惠貞、張健、馬洪順和陶瑩，持股比例分別為2.67%、2.59%、2.20%、1.30%、1.15%、0.56%和0.52%。

　　華敏置業(yè)能夠以持有梅雁吉祥0.51%的股份成為第一大股東，意味著在此期間，華敏置業(yè)進行了大舉增持，主動入主梅雁吉祥。而持股高于華敏置業(yè)的股東，則進行了不同程度的減持，前五大股東更是大量減持所持有的股份。

　　新京報記者查閱企業(yè)資料發(fā)現(xiàn)，積極入主梅雁吉祥的華敏置業(yè)，為房產(chǎn)開發(fā)為主導(dǎo)的上海華敏集團旗下公司。

　　華敏集團的業(yè)務(wù)同梅雁吉祥有重合之處。梅雁吉祥除水力發(fā)電主業(yè)外，也擁有房地產(chǎn)及水泥制造等業(yè)務(wù)。此外華敏集團手中還掌控著另一家A股上市公司華神集團。2010年華敏集團旗下華敏投資受讓持有四川華神45.69%的股權(quán)，成為四川華神第一大股東。四川華神則持有上市公司華神集團18.12%股權(quán)，為其控股股東。

　　虧損+股權(quán)分散致重組難

　　梅雁吉祥2015年一季報顯示，一季度公司營業(yè)收入下滑32.97%，營收4390萬元，凈利潤顯示虧損3077萬元，扣除非經(jīng)常性損益凈利潤虧損為3927萬元。

　　對梅雁吉祥來說，控股易、重組難是業(yè)內(nèi)的共識。梅雁吉祥當前總股本接近19億股，在兩市上市公司中排名第25位左右。此外，梅雁吉祥股權(quán)十分分散，也加大了重組的難度。截至2015年3月31日，前十大流通股東持有2.31億股，占流通盤12.14%，暫無基金、社保、信托、QFII等機構(gòu)持倉。當前公司股東戶數(shù)則多達28.41萬戶，戶均持股數(shù)量只有0.67萬股。

　　業(yè)內(nèi)人士估算，若不考慮將已有資產(chǎn)置出，重組后按水電行業(yè)整體市盈率24.31倍、市凈率2.11倍計算，即使不增發(fā)股份，置入資產(chǎn)也需要凈利潤能夠達到2.5億元、凈資產(chǎn)規(guī)模10億元左右。梅雁吉祥基本沒有用現(xiàn)金購買資產(chǎn)的能力，只能選擇增發(fā)股份，隨著股本的進一步擴大，每股收益和每股凈資產(chǎn)進一步稀釋，注入資產(chǎn)的規(guī)模和盈利能力要求也就更高。