大湖股份注資百合網(wǎng) 短期難見收益
- 發(fā)布時(shí)間:2015-07-06 06:14:41 來源:中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng) 責(zé)任編輯:張恒
近期以來,A股上市公司對于“互聯(lián)網(wǎng)+”的興致一浪高過一浪,致使市面上的互聯(lián)網(wǎng)公司的估值也水漲船高起來。不過,在業(yè)界人士看來,最具潛力的中小互聯(lián)網(wǎng)公司早就被BAT們挑走了,對于亟待“互聯(lián)網(wǎng)+”的傳統(tǒng)行業(yè)上市公司而言,更多的則是“撿漏”或者“撿?!保幢闳绱耍偁幰彩窍喈?dāng)激烈。
日前,盛達(dá)礦業(yè)和大湖股份同時(shí)發(fā)布公告稱,向婚戀網(wǎng)站百合網(wǎng)分別投資8000萬元和2500萬元,占股比例分別為5.13 %和1.6 %,分別占總股的5.13%和1.6%。以此計(jì)算,百合網(wǎng)的估值達(dá)到15.6 億元。
值得注意的是,已經(jīng)在納斯達(dá)克上市的婚戀網(wǎng)站市場份額第一的世紀(jì)佳緣,其市值不過2.09億美元,但市場份額、財(cái)務(wù)指標(biāo)都遠(yuǎn)勝于百合網(wǎng)。不過,世紀(jì)佳緣已于今年3月3日收到私有化邀約,開啟了中概股回歸之路。“如果世紀(jì)佳緣未來回到A股上市的話,作為行業(yè)龍頭,勢必會獲得更高的溢價(jià)”,有不愿具名的分析人士對《證券日報(bào)》記者表示。
不過,這兩家看似對手的企業(yè),最終可能不會在同一個賽場競技,其中最大的原因就是,世紀(jì)佳緣自2011年上市以來連續(xù)3年盈利,而百合網(wǎng)目前仍在虧損。百合網(wǎng)CEO田范江此前亦公開表示,由于新三板對盈利要求不高,公司的目標(biāo)是登陸新三板。
日前,田范江接受《證券日報(bào)》記者采訪時(shí)透露:“百合網(wǎng)已經(jīng)在5月初完成了VIE架構(gòu)拆除,拆除過程用了4、5個月的時(shí)間。一個月內(nèi)我們將遞交資料,隨即排隊(duì)等候,原定三季度登陸新三板的時(shí)間表目前看來沒有變化”。
百合網(wǎng)已拆除VIE架構(gòu)
不論是登陸主板還是登陸新三板,對于接受美元基金投資的互聯(lián)網(wǎng)公司而言,拆除VIE架構(gòu)都是第一步。大湖股份在公告中亦表示,百合網(wǎng)此次融資將用于將VIE結(jié)構(gòu)改制為符合國內(nèi)上市標(biāo)準(zhǔn)的內(nèi)資結(jié)構(gòu)以及用于公司業(yè)務(wù)發(fā)展。但從田范江透露的信息來看,百合網(wǎng)應(yīng)該在宣布獲得盛達(dá)礦業(yè)和大湖股份的投資前,已經(jīng)完成了VIE結(jié)構(gòu)的拆除。
據(jù)記者調(diào)查了解,百合網(wǎng)自2005年至今,總共進(jìn)行過5輪融資,總計(jì)4500萬美元。截至目前,CEO田范江持股比例為10%,員工持股5.4%,其他非團(tuán)隊(duì)個人股東持股15%,其余69.6%均為機(jī)構(gòu)投資者持有,其中第一大機(jī)構(gòu)投資者為GSR(金沙江創(chuàng)投),持股比例為16.1%,此外,機(jī)構(gòu)投資者中的Mayfield(持股4.2%)、Tenaya(8.2%)也與金沙江創(chuàng)投關(guān)系密切。2013年4月份,田范江曾表示,百合網(wǎng)已開始籌備海外上市。最終無果。
在大湖股份與盛達(dá)礦業(yè)參與的F輪融資中,百合網(wǎng)總計(jì)融資15億元?!安鸪齎IE之后,原有的美元基金肯定會套現(xiàn)離場,改由大湖股份等國內(nèi)資本接盤”,上述分析人士指出。
公開信息顯示,金沙江創(chuàng)投曾經(jīng)是團(tuán)購網(wǎng)站拉手網(wǎng)的重要股東,拉手網(wǎng)在赴美上市受阻后股權(quán)幾經(jīng)換手,去年10月份,最終由上市公司宏圖三胞扮演了“接盤俠”的角色,并被宏圖三胞用以描繪“互聯(lián)網(wǎng)+”的故事。
從數(shù)字上來看,此次百合網(wǎng)融來的15億元人民幣,還不足以覆蓋4500萬美元的融資及利息。據(jù)田范江透露,百合網(wǎng)正在洽談一筆近20億元的新融資,“目前有多家投資機(jī)構(gòu)在接觸中,具體進(jìn)度尚不方便透露”。
分析人士指出,從百合網(wǎng)目前的業(yè)績指標(biāo)來看,大湖股份等F輪及之后“接盤俠”應(yīng)該不會讓金沙江等前期美元基金賺的太多。與拉手網(wǎng)類似,百合網(wǎng)應(yīng)該不會成為金沙江投資名單中的經(jīng)典案例。
大湖股份短期難獲回報(bào)
就大湖股份在百合網(wǎng)1.6%的持股比例而言,應(yīng)該是財(cái)務(wù)投資者的身份居多。不過,種種跡象顯示,百合網(wǎng)在短期內(nèi)很難給財(cái)務(wù)投資者們以財(cái)務(wù)回報(bào),甚至有可能打了水漂。
百合網(wǎng)在獲得15億元的融資后,隨即宣布全面啟動免費(fèi)服務(wù)模式,即用戶不必付費(fèi),就能看到其他會員的資料,并可與有意向的人溝通、認(rèn)識。此舉,被業(yè)界視為向行業(yè)龍頭世紀(jì)佳緣發(fā)起逆襲,但效果如何,還有待驗(yàn)證。有觀點(diǎn)認(rèn)為,免費(fèi)不是婚戀網(wǎng)站的出路,甚至?xí)蔀榘俸暇W(wǎng)的一枚定時(shí)炸彈。
易觀國際報(bào)告顯示,2014年第4季度,在線婚戀市場總收入達(dá)到6.25億元,其中第一名世紀(jì)佳緣以1.72億元,占比27.6%,第二名百合網(wǎng)收入是9000萬元,占比15%。艾瑞數(shù)據(jù)顯示,百合網(wǎng)注冊用戶數(shù)為8500萬,世紀(jì)佳緣注冊用戶數(shù)為1.5億;百合網(wǎng)付費(fèi)用戶數(shù)60萬,世紀(jì)佳緣140萬;百合網(wǎng)月活躍用戶數(shù)為180萬,世紀(jì)佳緣月活躍用戶數(shù)為540萬。
按照田范江的預(yù)計(jì),實(shí)行免費(fèi)策略后,未來一年百合網(wǎng)的月均活躍用戶能有5倍-10倍的增長。那么,免費(fèi)實(shí)施1個多月后,用戶數(shù)增加了多少呢?對于該數(shù)字,田范江接受采訪時(shí)未予透露,僅表示:“宣布免費(fèi)以來,百合網(wǎng)6月份用戶活躍度高于以往,用戶登陸次數(shù)和消息回復(fù)量翻番。預(yù)計(jì)2015年全年線上收入同比2014年將減少 50%左右?!?/p>
來自百合網(wǎng)的數(shù)據(jù)顯示,在免費(fèi)之前,線上溝通付費(fèi)收入占2014年全部收入的40%。為了補(bǔ)上這部分“免費(fèi)”后的空缺,百合網(wǎng)擬將產(chǎn)品和服務(wù)將延伸至“婚戀生態(tài)圈”,提供婚戀咨詢培訓(xùn)、婚戀消費(fèi)、婚禮、相關(guān)金融、影視傳媒等上下游服務(wù)。“之前我們的用戶在網(wǎng)上交換信息后就結(jié)束了網(wǎng)站的使用,但是實(shí)際上信息交換完以后,還會有很多線下的活動,如看電影,買東西,約會……這樣的服務(wù)以后我們也會去做,也就是說我們必須從一個垂直的婚戀交友應(yīng)用升級到構(gòu)建一個婚戀的生態(tài)鏈系統(tǒng),這樣免費(fèi)才有意義,才能夠構(gòu)建一個新的商業(yè)模式”,田范江表示,“除此之外,我們要做針對所有家庭進(jìn)行婚姻咨詢輔導(dǎo)培訓(xùn),未來,百合網(wǎng)的用戶不再僅是單身用戶,而是全國四億個家庭用戶”。
“暫且不論免費(fèi)以后無門檻、會員質(zhì)量直線下降所導(dǎo)致的劣幣驅(qū)逐良幣效應(yīng),婚戀網(wǎng)站向咨詢、培訓(xùn)、消費(fèi)、影視等拓展談何容易,世紀(jì)佳緣就是前車之鑒。早在2011年,世紀(jì)佳緣便嘗試從婚介市場向婚慶市場延伸,在主品牌之外,又開創(chuàng)了以婚慶市場為主的喜鵲網(wǎng),但是很快就以失敗告終”,上述分析人士指出,婚禮婚慶業(yè)務(wù)的個性化元素太多,短期內(nèi)難以做大;而無論是金融還是影視傳媒,都需要龐大的資金投入和專業(yè)度。
對此,世紀(jì)佳緣現(xiàn)任CEO吳琳光曾坦承,婚戀網(wǎng)站屬于陌生人交友的范疇,讓兩個陌生人從認(rèn)識到結(jié)婚還有很長的一段路要走,天然的斷層導(dǎo)致所謂的婚戀生態(tài)圈實(shí)際上是“偽生態(tài)”。
不過,對于大湖股份等上市公司而言,“生態(tài)圈”的真?zhèn)嗡坪醪⒉恢匾?,關(guān)鍵是要有這三個字。很多上市公司與其說是轉(zhuǎn)型“互聯(lián)網(wǎng)+”,不如說是轉(zhuǎn)型VC,要補(bǔ)上的短板是如何“講故事”。今年2月份,大湖股份投資母嬰電商親親寶貝;5月份,設(shè)立深圳前海沅金所金融服務(wù)有限公司,打造P2P平臺。無獨(dú)有偶,盛達(dá)礦業(yè)在6月份,斥資2.75億元收購了P2P平臺“和信貸”。在本輪暴跌前,這些消息的發(fā)布,都曾使得公司股價(jià)連續(xù)暴漲。
大湖股份(600257) 詳細(xì)
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