中國(guó)聯(lián)通13個(gè)交易日暴跌22%

　　市場(chǎng)人士稱王亞偉或已離場(chǎng)有分析師認(rèn)為，未來(lái)更加市場(chǎng)化的運(yùn)營(yíng)公司和模式將對(duì)三大運(yùn)營(yíng)商以巨大壓力

　　市場(chǎng)人士稱王亞偉或已離場(chǎng)

　　有分析師認(rèn)為，未來(lái)更加市場(chǎng)化的運(yùn)營(yíng)公司和模式將對(duì)三大運(yùn)營(yíng)商以巨大壓力

　　編者按：曾經(jīng)的公募一哥，如今的私募大佬，王亞偉的一舉一動(dòng)都被市場(chǎng)高度關(guān)注。但從王亞偉重倉(cāng)的中國(guó)聯(lián)通近期表現(xiàn)來(lái)看，卻不盡如人意，中國(guó)聯(lián)通13個(gè)交易日距離股價(jià)最高點(diǎn)已經(jīng)跌去了22%。

　　4月份一路飆漲的藍(lán)籌明星股中國(guó)聯(lián)通，進(jìn)入5月份以來(lái)連連下跌。

　　據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者統(tǒng)計(jì)，4月28日是中國(guó)聯(lián)通A股近段時(shí)間的股價(jià)最高點(diǎn)，股價(jià)漲至10.54元，從4月1日至4月28日中國(guó)聯(lián)通股價(jià)上漲幅度達(dá)93%。而昨日中國(guó)聯(lián)通股價(jià)收于8.23元，13個(gè)交易日距離股價(jià)最高點(diǎn)已經(jīng)跌去了22%。

　　電信整合預(yù)期使股價(jià)飆升

　　王亞偉或已離場(chǎng)

　　從4月24日中國(guó)聯(lián)通發(fā)布的一季報(bào)來(lái)看，2015年第一季度，中國(guó)聯(lián)通營(yíng)收為602.5億元，較上年同期下降5.6%，凈利潤(rùn)為31.6億元，同比下降4.2%。該公司最新的運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)顯示，繼2月份首度出現(xiàn)282.1萬(wàn)移動(dòng)用戶下滑之后，3月份移動(dòng)用戶數(shù)再下滑160.9萬(wàn)，總數(shù)降至2.95億戶。顯然，面對(duì)老大哥中國(guó)移動(dòng)飛速壯大的4G用戶規(guī)模，中國(guó)聯(lián)通還要奮起直追。但在A股市場(chǎng)上，中國(guó)聯(lián)通則畫出一路向上曲線。

　　在業(yè)界看來(lái)，中國(guó)聯(lián)通盈利能力并不好，但存在一定的整合預(yù)期，使得股價(jià)大幅飆升。

　　而王亞偉向來(lái)偏好資產(chǎn)整合概念股。一季報(bào)顯示，他果然提前潛伏在了中國(guó)聯(lián)通。

　　數(shù)據(jù)顯示，截至一季度末，王亞偉掌管的昀灃基金和昀灃3號(hào)基金雙雙進(jìn)入中國(guó)聯(lián)通前十大股東，合計(jì)持股為8150萬(wàn)股，僅次于第一大股東中國(guó)聯(lián)通集團(tuán)的持股數(shù)量。

　　不過(guò)4月27日滬市龍虎榜顯示，在連續(xù)三個(gè)交易日里，國(guó)信紅嶺中路營(yíng)業(yè)部合計(jì)賣出了19.63億元的中國(guó)聯(lián)通。由于該營(yíng)業(yè)部是王亞偉的昀灃所選擇的經(jīng)紀(jì)商，有市場(chǎng)人士推測(cè)，這20億元的中國(guó)聯(lián)通，可能是王亞偉賣出的。

　　而中國(guó)聯(lián)通股價(jià)也在4月28日到達(dá)階段性高點(diǎn)。有市場(chǎng)人士告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者，王亞偉可能已經(jīng)離場(chǎng)。

　　提速降費(fèi)壓縮利潤(rùn)

　　運(yùn)營(yíng)商被市場(chǎng)看淡

　　而上周五三大運(yùn)營(yíng)商提速降費(fèi)的消息，就更是讓三大運(yùn)營(yíng)商股價(jià)出現(xiàn)下跌，鵬博士等民營(yíng)運(yùn)營(yíng)商股價(jià)則出現(xiàn)了上漲。在二級(jí)市場(chǎng)上，兩者的股價(jià)表現(xiàn)出現(xiàn)了明顯分化。

　　從中國(guó)聯(lián)通的降價(jià)方案來(lái)看，聯(lián)通采取四項(xiàng)措施，降低全網(wǎng)移動(dòng)用戶數(shù)據(jù)流量綜合單價(jià)20%以上。一是開(kāi)展低至10元包1.5GB省內(nèi)流量半年包促銷活動(dòng)，流量跨月不清零，半年有效；二是推出超值實(shí)惠定向流量。推出視頻定向流量包，最優(yōu)惠流量包價(jià)格每月18元6GB；三是推出流量銀行平臺(tái)，可實(shí)現(xiàn)流量的轉(zhuǎn)贈(zèng)、分享、兌換等功能；四是結(jié)合用戶通信消費(fèi)行為進(jìn)行大數(shù)據(jù)深入分析，引導(dǎo)用戶選擇適合套餐，提高套餐匹配度，降低用戶通信支出。

　　有線寬帶方面：中國(guó)聯(lián)通將北京地區(qū)20M固定寬帶資費(fèi)從1780元/年降至1480元/年，50M資費(fèi)從2680元/年降至1780元/年，100M資費(fèi)從3280元/年降至1980元/年。

　　通信專家項(xiàng)立剛表示，流量不清零等業(yè)務(wù)對(duì)于運(yùn)營(yíng)商來(lái)說(shuō)確實(shí)壓縮了利潤(rùn)。

　　“在市場(chǎng)開(kāi)放和降價(jià)的雙重壓力下，三大運(yùn)營(yíng)商普遍被市場(chǎng)看淡，市場(chǎng)表現(xiàn)疲弱，相反一批民營(yíng)服務(wù)運(yùn)營(yíng)商則被市場(chǎng)寄予厚望。”大同證券分析師張誠(chéng)認(rèn)為，未來(lái)更加市場(chǎng)化的運(yùn)營(yíng)公司和模式，有望在通訊細(xì)分和開(kāi)放的格局下成為市場(chǎng)龍頭，三大運(yùn)營(yíng)商將面臨巨大壓力和挑戰(zhàn)。

　　期待國(guó)企改革

　　帶來(lái)價(jià)值重估

　　不過(guò)，盡管此前盛傳的中國(guó)聯(lián)通與中國(guó)電信合并傳聞已經(jīng)被辟謠，但國(guó)泰君安研報(bào)依然認(rèn)為，在國(guó)企改革下，鼓勵(lì)央企做大做強(qiáng)已成為主旋律。2014年中國(guó)電信即開(kāi)始對(duì)旗下各業(yè)務(wù)基地公司化運(yùn)營(yíng)，同時(shí)引入社會(huì)資本，表明在管道化加劇的背景下，運(yùn)營(yíng)商的心態(tài)正趨于開(kāi)放，這為將來(lái)的“混改”奠定了基礎(chǔ)。而中國(guó)聯(lián)通也在積極探索創(chuàng)新機(jī)制，其在虛擬運(yùn)營(yíng)的發(fā)展上已處于領(lǐng)先。

　　國(guó)泰君安表研報(bào)示，期待國(guó)企改革帶來(lái)價(jià)值重估。

　　并且，國(guó)泰君安研報(bào)還判斷，中國(guó)聯(lián)通2015年移動(dòng)凈增用戶有望出現(xiàn)反彈。其認(rèn)為2014年中移動(dòng)率先著手4G網(wǎng)絡(luò)升級(jí)，給聯(lián)通帶來(lái)了較大的用戶增長(zhǎng)壓力，全年凈增用戶數(shù)僅1812萬(wàn)(約為中移動(dòng)的一半)，而隨著FDD牌照的發(fā)放，中國(guó)聯(lián)通2015年4G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)有望加速，吸引凈增用戶出現(xiàn)見(jiàn)底反彈；公司面向流量經(jīng)營(yíng)時(shí)代，在BOSS集中化、線上營(yíng)銷等方面均作了充分準(zhǔn)備，2014年底推出的“流量銀行”注冊(cè)用戶數(shù)近百萬(wàn)，旨在構(gòu)筑生態(tài)圈，從賣流量產(chǎn)品到提供流量服務(wù)；同時(shí)引入大數(shù)據(jù)，深度挖掘用戶需求，從單一的流量1.0向流量2.0演進(jìn)。

　　此外，野村證券也認(rèn)為，在三大運(yùn)營(yíng)商組建新鐵塔公司，國(guó)企改革持續(xù)推進(jìn)的背景下，聯(lián)通將較同業(yè)最能受惠，預(yù)期2015年財(cái)年公司凈利潤(rùn)增幅達(dá)約19%，并有望追上中移動(dòng)。