昨日，在滬指下跌181點(diǎn)的背景下，大智慧(601519，收盤(pán)價(jià)27.12元)再造一個(gè)“一字跌停”，全天僅778.29萬(wàn)股籌碼奪路而逃，尚有8053.42萬(wàn)股的籌碼被堵在了跌停板門(mén)口。記者注意到，就在跌停前的4月30日，曾有15.19億元的融資盤(pán)大手筆趕著介入，轉(zhuǎn)眼便已挨上兩個(gè)跌停。

　　數(shù)千萬(wàn)籌碼被關(guān)“禁閉”

　　誰(shuí)曾想到4月30日還風(fēng)光漲停的大智慧，會(huì)有如此遭遇？由于證監(jiān)會(huì)的一紙《調(diào)查通知書(shū)》，因信息披露涉嫌違反證券法律規(guī)定而被立案調(diào)查的大智慧，5月4日一開(kāi)盤(pán)，便毫無(wú)懸念走出了一字跌停，全天成交額僅3.33億元，一天之間股票市值蒸發(fā)66.6億元。5月5日，在滬指暴跌181.75點(diǎn)的情況下，大智慧再度出現(xiàn)“一字”跌停，僅2.11億元?jiǎng)倮鎏?，?月4日更少，市值再度蒸發(fā)59.9億元?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，5月4日，中國(guó)中投證券無(wú)錫清揚(yáng)路營(yíng)業(yè)部以其強(qiáng)大的通道，硬是拋掉了1.21億元的籌碼，占當(dāng)天總成交額的36.33%，位列當(dāng)天賣(mài)1，中信建投武漢市中北路營(yíng)業(yè)部等也有幸出掉手中籌碼。這些席位，雖然以跌停板的位置出局顯得有些尷尬，但相比昨日收盤(pán)時(shí)，那在跌停板位置上焦急排隊(duì)的8053.42萬(wàn)股籌碼，仍然很幸運(yùn)。

　　大智慧之所以跌得如此慘烈，主要還在于證監(jiān)會(huì)的這紙《調(diào)查通知書(shū)》信息量有限之故。由于大智慧與湘財(cái)證券的聯(lián)姻計(jì)劃，大智慧1月23日復(fù)牌之后開(kāi)啟了12個(gè)連續(xù)“一字漲?！敝罚瑥?月23日至4月30日，該股累計(jì)漲幅高達(dá)459%，儼然是“互聯(lián)網(wǎng)+”的標(biāo)桿，可以說(shuō)，目前給予大智慧的估值全部都是建立在這個(gè)“超級(jí)轉(zhuǎn)型”之上。但如今，大智慧所面臨的立案調(diào)查，沒(méi)有任何可參考的信息，與收購(gòu)湘財(cái)證券股權(quán)的重組計(jì)劃是否有關(guān)也不得而知，在信息有限的情況下，場(chǎng)內(nèi)投資者自然做了最壞打算。

　　15億融資承受底限在哪兒？

　　記者注意到，由于大智慧此前的驚艷表現(xiàn)，融資客對(duì)其也頗為青睞，近段時(shí)間里，該股的融資余額超過(guò)30億元，甚至在4月30日時(shí)的融資余額達(dá)到了40.44億元，這部分籌碼很大概率仍然被關(guān)在場(chǎng)內(nèi)。值得一提的是，4月30日，單日融資買(mǎi)入額竟然高達(dá)15.19億元，遠(yuǎn)超平日，而這筆融資買(mǎi)入也是4月30日當(dāng)天大智慧漲停的主要推手之一(4月30日總成交額63.4億元)。不幸的是，當(dāng)“黑天鵝”飛過(guò)，這筆高達(dá)15.19億元的融資盤(pán)緊接著便連挨兩個(gè)“一字跌?！?。

　　需要指出的是，融資盤(pán)在承受利息成本的同時(shí)，還面臨被強(qiáng)平的紅線(xiàn)。假如這15.19億元的融資買(mǎi)入額來(lái)自投資者的重復(fù)投資，根據(jù)公開(kāi)信息可知，當(dāng)投資者的維持擔(dān)保比例低于130%時(shí)，就會(huì)被券商強(qiáng)行平倉(cāng)(維持擔(dān)保比例=(現(xiàn)金+信用證券賬戶(hù)內(nèi)證券市值總和)/(融資買(mǎi)入金額+融券賣(mài)出證券數(shù)量×當(dāng)前市價(jià)＋利息及費(fèi)用總和))。

　　可以預(yù)見(jiàn)，以一字跌停板發(fā)展下去，大智慧股價(jià)再累計(jì)跌51.48%，也就是差不多4個(gè)跌停板多點(diǎn)，這部分融資盤(pán)將觸碰強(qiáng)平紅線(xiàn)。當(dāng)然上述都是基于理論的計(jì)算值。

　　雖然是突遇黑天鵝，但是大智慧暴露的風(fēng)險(xiǎn)不禁讓人們捏了把汗。實(shí)際上，之前的南北車(chē)也是遭遇同樣尷尬。這也讓投資者注意到，融資融券是把雙刃劍，在提高收益的同時(shí)，也放大了風(fēng)險(xiǎn)。為此，旗下微信公眾號(hào)添升寶(或搜索you-daydayup)推出重磅欄目“融資盤(pán)龍虎榜”，讓您知悉哪些個(gè)股是融資盤(pán)的最?lèi)?ài)。