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2025年01月23日 星期四

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中國(guó)南車將吸收合并中國(guó)北車 總市值超8400億

  中國(guó)南車、中國(guó)北車日前分別收到中國(guó)證監(jiān)會(huì)出具的《關(guān)于核準(zhǔn)中國(guó)南車股份有限公司吸收合并中國(guó)北車股份有限公司的批復(fù)》,核準(zhǔn)中國(guó)南車以新增約111.39億股股份吸收合并中國(guó)北車,《批復(fù)》有效期為12個(gè)月。

  按照4月28日的收盤價(jià)計(jì)算,中國(guó)南車總市值超過4300億元,中國(guó)北車的總市值超過4000億元,兩家公司的總市值在8400億元以上,合并后的新公司有望躋身A股上市公司總市值排行榜前列。

  2000年中國(guó)鐵路機(jī)車車輛工業(yè)總公司分為中國(guó)南車和中國(guó)北車,兩家公司的主業(yè)都是軌道交通裝備制造業(yè)。分家的初衷是形成按南北地域劃分的業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系。但隨著業(yè)務(wù)發(fā)展,這種區(qū)域劃分已不存在。兩家公司在國(guó)際市場(chǎng)出現(xiàn)相互壓價(jià)、惡性競(jìng)爭(zhēng)的行為,削弱了我國(guó)軌道交通設(shè)備制造的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。

  華安基金首席策略分析師楊曉磊認(rèn)為,中國(guó)南車、中國(guó)北車“兩車”合并,有利于中國(guó)高鐵資源整合,減少內(nèi)部?jī)r(jià)格競(jìng)爭(zhēng),加強(qiáng)技術(shù)研發(fā),增強(qiáng)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力,攜手“走出去”開拓海外市場(chǎng)。

  從資本市場(chǎng)角度看,“從去年年底發(fā)布南北車合并公告,到正式獲得有關(guān)部門的批復(fù),可以看出支持高鐵制造企業(yè)整合的決心,這也在資本市場(chǎng)上得到充分反映,相關(guān)板塊股票的走勢(shì)比較強(qiáng)勁。”楊曉磊說。

  光大證券研究員陳佳寧認(rèn)為,近期我國(guó)鐵路建設(shè)投資提速,動(dòng)車組等產(chǎn)品需求旺盛。受國(guó)內(nèi)鐵路投資增加、海外訂單增長(zhǎng)的推動(dòng),南北車的利潤(rùn)有望實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)。“兩車”合并將帶來降本增效,提升長(zhǎng)期盈利水平。此外,兩家公司合并后通過研發(fā)、市場(chǎng)等資源共享,重復(fù)投資得到避免,有利于成本的控制和利潤(rùn)的改善。

  “預(yù)計(jì)兩家公司在整合初期可能產(chǎn)生一定的磨合成本,但整合完成后,將有效避免互相競(jìng)爭(zhēng)壓價(jià)對(duì)利潤(rùn)率的影響,產(chǎn)生資源集聚的放大效應(yīng),提升新公司的盈利水平,從而充分保障國(guó)家利益。”陳佳寧說。

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