一季度，A股越過3478點開啟新牛市的篇章?；馃岬男星橹略撛鯓舆x股？機構(gòu)調(diào)研的路徑無疑是一個很好的風向標。記者在梳理機構(gòu)的調(diào)研情況時發(fā)現(xiàn)，一季度有多達667家公司接受了機構(gòu)的調(diào)研，重點行業(yè)主要集中在創(chuàng)業(yè)板以及中小板等中小盤科技類個股。

　　機構(gòu)一季度調(diào)研667家公司

　　剛過去的2015年一季度，A股市場沿續(xù)了去年下半年以來的牛市；滬指越過2009年8月創(chuàng)下的高點3478點，創(chuàng)業(yè)板指、中小板指更是迭創(chuàng)新高，開始了新一輪牛市篇章。在這樣的背景下，機構(gòu)也是四處調(diào)研。

　　統(tǒng)計顯示，一季度有667家公司獲得了包括基金、券商、私募等機構(gòu)調(diào)研。其中188家公司被機構(gòu)調(diào)研次數(shù)超過了3次；這當中7家公司被機構(gòu)調(diào)研次數(shù)超過10批次(含)，得潤電子(002055)以接待了15批次合計84家機構(gòu)的調(diào)研，成為一季度最受寵公司。

　　據(jù)得潤電子披露，公司在1月13日、20日、27日、28日和29日(兩批)，2月4日，3月5日、6日、13日、17日、18日、20日和23日(兩批)，接待了合共24家基金公司、26家證券公司、11家陽光私募、5家海外機構(gòu)、1家保險公司以及“其他”機構(gòu)17家的調(diào)研。

　　緊隨其后的是深圳燃氣(601139)和理工監(jiān)測(002322)，這兩家公司在一季度均接待了12批次的機構(gòu)調(diào)研；比亞迪(002594)和恒逸石化(000703)以獲得11批次機構(gòu)調(diào)研排在第三；騰邦國際(300178)和德聯(lián)集團(002666)則在一季度接待了10批次機構(gòu)調(diào)研。此外，合興包裝(002228)、怡亞通(002183)和延華智能(002178)等66家公司獲得超過5批次(含)機構(gòu)調(diào)研。

　　169家一季度獲機構(gòu)調(diào)研的公司中，吳通通訊(300292)是接待調(diào)研機構(gòu)數(shù)量最多一家公司，也是一季度被最多基金調(diào)研的公司。根據(jù)公司的披露，其在一季度合計獲得了133家機構(gòu)的調(diào)研，這其中基金公司占據(jù)了59家，幾乎占全部基金公司的近一半。其他前去調(diào)研的機構(gòu)還包券商12家、陽光私募11家、保險公司1家、海外機構(gòu)1家和“其他”(機構(gòu))48家。

　　分析人士表示，以往機構(gòu)一般都會選擇在年底到上市公司調(diào)研，但去年年底的藍籌行情來得太快太突然，打亂了大家原有的計劃，而農(nóng)歷年以來中小盤成長股和題材股漲勢喜人。在這樣的背景下，機構(gòu)的密集調(diào)研或為接下來的調(diào)倉換股做準備。

　　中小盤科類個股最受寵

　　從標的上看，機構(gòu)調(diào)研偏向成長股。據(jù)統(tǒng)計，一季度獲調(diào)研的667只公司，486只為創(chuàng)業(yè)板和中小板上市公司，占比72.86%。關(guān)注度較高的行業(yè)主要有計算機、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)。其他比較受關(guān)注的行業(yè)是電氣機械和器材制造業(yè)、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)、通用設(shè)備制造業(yè)、生物醫(yī)藥行業(yè)等。

　　業(yè)內(nèi)人士在接受《投資快報》記者采訪時指出，2015年以來，去年四季度表現(xiàn)出色的藍籌股風采退化，中小板和創(chuàng)業(yè)板股票持續(xù)走強，迭創(chuàng)歷史新高，市場的焦點也由去年末的藍籌股轉(zhuǎn)向成長股。但與此同時，部分中小板和創(chuàng)業(yè)板股票在經(jīng)過這一輪的暴炒后，創(chuàng)業(yè)板的整體估值己高達90多倍。基于此，機構(gòu)偏向成長股也在情理之中。

　　有基金經(jīng)理在接受記者采訪時表示，目前我國經(jīng)濟正處于從傳統(tǒng)經(jīng)濟向新興經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的過程中，作為新興經(jīng)濟的代表，成長股必然會有良好的表現(xiàn)。而從目前來看，經(jīng)濟轉(zhuǎn)型過程中，新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展并沒有結(jié)束，很多企業(yè)的高速增長仍在持續(xù)，這為成長股上漲提供了基礎(chǔ)。但大漲過后，到相關(guān)公司去調(diào)研一下，心里會更有底。

　　不過，也有基金經(jīng)理對近期中小盤股的過快上漲表示擔憂。一位基金經(jīng)理向記者表示，部分成長股在經(jīng)過近期飆漲后，從市盈率的角度分析，其中隱含的“泡沫”確實已經(jīng)非常嚴重，不排除部分成長股因公司業(yè)績跟不上出現(xiàn)大幅回調(diào)。在此背景下，有必要到公司去“摸一下底”。

　　相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，包括計算機等科技類個股是一季度被調(diào)研最多的類別，據(jù)不完全統(tǒng)計，一季度機構(gòu)調(diào)研的公司中有約四分之一屬于這一類個股，如吳通通訊、得潤電子、延華智能、TCL集團、快樂購(300413)、二三四五(002195)、南洋科技 (002389)、輝煌科技 (002296)、永貴電器(300351)、兆馳股份(002429) 、金亞科技(300028)、千方科技(002373)、天璣科技(300245)、視覺中國(000681)和遠光軟件(002063)等。

　　獲拜訪公司股價表現(xiàn)好

　　記者梳理數(shù)據(jù)后發(fā)現(xiàn)，一季度獲機構(gòu)調(diào)研的667家公司中，獲得較多機構(gòu)拜訪的公司，股價普遍表現(xiàn)較好。以上述提到的接受機構(gòu)調(diào)研批次最多的得潤電子為例，公司股價由去年底的11.35元/股一路攀升至33.99元/股，一季度累計漲幅達到199.47%。

　　比較突出的是3月18日至23日，分別有四批機構(gòu)前往得潤電子調(diào)研，機構(gòu)數(shù)量達到36家。3月19日至26日，公司的股價快速拉升，股價在6個交易日的漲幅達到59.60%。深交所龍虎榜的數(shù)據(jù)顯示，3月24日，買入金額最大的五個交易席位均來自機構(gòu)，合計買入額達到4.51億元，占當天成交額的比例為47.3%。

　　又如一季度接待調(diào)研機構(gòu)數(shù)量最多同時也是被最多基金調(diào)研的吳通通訊(300292)，公司股價大漲82.78%。據(jù)公司披露，在1月21日和2月2日合計接受了3批次(21日2批次)共計133家機構(gòu)的調(diào)研。而在1月19日晚間，吳通通訊公布擬發(fā)行股份(6464萬股加支付現(xiàn)金(40500萬元收購互眾廣告100%股份，通過收購互眾廣告進入到互聯(lián)網(wǎng)+營銷產(chǎn)業(yè)鏈。

　　對此，分析人士指出，獲得較多機構(gòu)拜訪的公司，股價普遍表現(xiàn)較好，很大可能是部分機構(gòu)在實地調(diào)研過公司的情況后，對公司價值做出了新的判斷；考慮到一季度處于年報的披露期，且不少公司都是在披露年報后即有機構(gòu)前去調(diào)研，這表明隨著年報披露的深入，機構(gòu)可能展開一輪調(diào)倉換股。

　　“調(diào)研頻率和參與的機構(gòu)數(shù)量是判斷公司熱度的不二因素。公司被調(diào)研頻率越高，調(diào)研的機構(gòu)越多，說明市場主力對這些公司越是關(guān)注，就越容易受資金的青睞。”有私募人士對《投資快報》記者表示。特別是有的公司幾年沒有調(diào)研或者罕有調(diào)研，卻在近期招人喜歡，這些潛在的投資機會可能來自于周期行業(yè)的拐點，或者公司近期正在謀劃重大事項如定增并購等。

　　此外，調(diào)研機構(gòu)自身名頭對公司股價也有一定的影響，并且前往調(diào)研的機構(gòu)人員也值得細究。有的公司調(diào)研名單出現(xiàn)一堆險資機構(gòu)，打包大部分前十大基金公司以及知名私募機構(gòu)，這些有雄厚資金實力的公司一旦建倉對股價推升作用非常顯著。

　　“不過機構(gòu)調(diào)研的熱度和公司股價也不存在必然聯(lián)系。有的機構(gòu)沒去調(diào)研也會大量買入公司股票，而有的機構(gòu)去調(diào)研了，對這個公司更熟悉后可能反而不會購買?！鄙鲜鏊侥既耸垦a充道。

　　個股點將臺

　　樂普醫(yī)療(300003)

　　據(jù)公司披露，3月24日接待了包括20家基金、22家券商、5家陽光私募等在內(nèi)的76家機構(gòu)的組團調(diào)研。在調(diào)研中，公司副總經(jīng)理、董事會秘書張霞以《打造心血管醫(yī)療健康全產(chǎn)業(yè)鏈平臺》為題向與會者介紹了樂普醫(yī)療未來的發(fā)展戰(zhàn)略。公司董事長、總經(jīng)理、技術(shù)總監(jiān)蒲忠杰以《構(gòu)建心腦血管健康新生態(tài)》為題向與會者介紹了樂普醫(yī)療未來的發(fā)展戰(zhàn)略。

　　有參與調(diào)研的券商發(fā)表研報指出， 公司未來亮點較多，建議重點關(guān)注：1、業(yè)績上行，15年預(yù)計利潤增速30%-60%；傳統(tǒng)支架業(yè)務(wù)權(quán)重下降，未來預(yù)計增速5%-10%，藥品、基層服務(wù)、代理配送等業(yè)務(wù)將保持快速增長。2、研發(fā)方面，完全可降解支架和雙腔起搏器進展順利，奈西立肽、艾塞那肽等多款心血管藥品進入臨床或注冊審評階段。3、公司制定新型合伙人制度，從執(zhí)行層面解決了員工創(chuàng)業(yè)的所有權(quán)問題，激發(fā)了員工創(chuàng)業(yè)和開展新型業(yè)務(wù)的強大動力。4、器械、藥品、移動醫(yī)療和醫(yī)療服務(wù)全產(chǎn)業(yè)鏈架構(gòu)初步建立，預(yù)計公司在15年還將繼續(xù)在各領(lǐng)域發(fā)力，最終目標構(gòu)建心腦血管健康新生態(tài)。

　　延華智能(002178)

　　據(jù)公司披露，一季度一共接待了9批次合計109家機構(gòu)的調(diào)研，其中包括了33家基金、23家券商、14家陽光私募等。在回答未來智慧醫(yī)療業(yè)務(wù)發(fā)展的方向如何時，公司高管表示，延華智能在“綠色智慧醫(yī)院”業(yè)務(wù)發(fā)展的基礎(chǔ)上，依托承接的新型養(yǎng)老社區(qū)和科技助老平臺項目，通過整合服務(wù)資源，針對社區(qū)居家養(yǎng)老和機構(gòu)養(yǎng)老推出養(yǎng)老服務(wù)平臺等系列產(chǎn)品，邁出大健康管理嘗試的第一步。未來延華智能將加快向大健康管理領(lǐng)域縱深進軍步伐，利用移動醫(yī)療、云計算、大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)等技術(shù)，通過健康服務(wù)與區(qū)域醫(yī)療資源結(jié)合，打造由衛(wèi)生局管理端、醫(yī)療服務(wù)機構(gòu)端、個人用戶APP(PC)端三位一體組成面向大眾的區(qū)域健康服務(wù)平臺。

　　有前去調(diào)研的券商發(fā)表研報指出，數(shù)據(jù)平臺是健康管理閉環(huán)的關(guān)鍵因素，在我國醫(yī)療健康數(shù)據(jù)割裂的格局下，延華以智城模式協(xié)同成電醫(yī)星電子病歷技術(shù)優(yōu)勢打造的城市級醫(yī)療數(shù)據(jù)平臺極具投資價值，以輕平臺模式醞釀養(yǎng)老健康管理有望實現(xiàn)數(shù)據(jù)閉環(huán)?！皩境鞘屑墧?shù)據(jù)平臺、養(yǎng)老健康管理與傳統(tǒng)業(yè)務(wù)分別估值，我們預(yù)計公司2020年凈利潤有望達7.3億元，對應(yīng)292億市值空間”，按此計算，公司股價還有約50%的上漲空間。