對(duì)中國(guó)股市這樣一個(gè)“賭市”而言，體量巨大往往被視為一個(gè)顯著的劣勢(shì)，尤其是500億市值對(duì)于一個(gè)裝修公司而言。

　　2月份最后幾個(gè)交易日，以裝修為主業(yè)的公司金螳螂(002081.SZ)股價(jià)創(chuàng)下31元的歷史新高，公司市值也隨之突破了500億元的大關(guān)。但好景不長(zhǎng)，創(chuàng)新高當(dāng)天股價(jià)沖高回落，并隨即宣告一波接近20%調(diào)整的開(kāi)始。500億市值仿佛一個(gè)無(wú)形的蓋子，想要沖過(guò)去恐怕也不是一時(shí)之功。

　　金螳螂自2006年上市至今，為投資者創(chuàng)造了約40倍的投資回報(bào)。公司凈利潤(rùn)從不足6300萬(wàn)，上漲到2014年的18.8個(gè)億，同樣增長(zhǎng)了約30倍。即便規(guī)模已經(jīng)是業(yè)內(nèi)當(dāng)之無(wú)愧的老大，相比于亞廈股份、洪濤股份、瑞和股份等同業(yè)上市公司而言，其增速卻絲毫不顯遜色——特別是在飛速增長(zhǎng)的2011、2012年，其銷售收入增長(zhǎng)率分別達(dá)到62%和53%。

　　眾所周知，設(shè)計(jì)業(yè)務(wù)是裝修行業(yè)的前端業(yè)務(wù)，也是高端業(yè)務(wù)，猶如IBM這樣的大牌公司在IT領(lǐng)域只做咨詢而不做工程一樣。金螳螂的設(shè)計(jì)收入從2003年的1400萬(wàn)增長(zhǎng)至2013年的13個(gè)億，增長(zhǎng)了將近100倍，而且基本保持了接近25%左右的毛利率；2013年更是收購(gòu)了全球頂級(jí)酒店設(shè)計(jì)公司HBA，躋身世界一流。

　　盡管金螳螂是毋庸?fàn)幾h的卓越企業(yè)，但當(dāng)一個(gè)裝修公司的市值達(dá)到500億的時(shí)候，前路究竟將會(huì)如何？

　　金螳螂本輪股價(jià)的上漲，在基本面上能夠找到的支撐——公司收購(gòu)家裝e站進(jìn)入萬(wàn)億家裝市場(chǎng)。這一消息毫無(wú)疑問(wèn)值得給予充分關(guān)注。但是，相對(duì)于公司目前的體量，家裝領(lǐng)域?qū)τ诶麧?rùn)仍然貢獻(xiàn)極低，仍可認(rèn)為停留在概念當(dāng)中，缺乏實(shí)際業(yè)績(jī)的支持。如果這一輪幾近翻倍的漲幅(對(duì)應(yīng)約200億市值)要?dú)w因于此的話，其中炒作概念的水分要遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于公司實(shí)際的業(yè)績(jī)利好。

　　更何況，對(duì)中國(guó)股市這樣一個(gè)“賭市”而言，體量巨大往往被視為一個(gè)顯著的劣勢(shì)，尤其是500億市值對(duì)于一個(gè)裝修公司而言。在目前的A股市場(chǎng)上，能擁有500億市值左右的公司，都是像中國(guó)鋁業(yè)、中國(guó)遠(yuǎn)洋、東方航空、紫金礦業(yè)這樣的“重型”企業(yè)……因此，市場(chǎng)上投資者們普遍的“大市值心理壓力”可能會(huì)對(duì)金螳螂形成顯著的500億市值蓋板效應(yīng)。

　　并且，對(duì)于那些致力于搜尋50億市值公司并通過(guò)長(zhǎng)期持有其股票，陪伴其成長(zhǎng)為500億市值的投資者而言，即便未來(lái)股價(jià)仍有大幅增長(zhǎng)，那么也并不屬于其理想的投資標(biāo)的，說(shuō)白了，不是這些人想冒的險(xiǎn)、想賺的錢。當(dāng)然，預(yù)測(cè)市場(chǎng)是愚蠢的，我們唯一能做的，就是拭目以待。