(圖片來源：資料圖)

　　值得注意的是，BDI指數(shù)不斷創(chuàng)下新低，航運(yùn)市場(chǎng)并不景氣，航運(yùn)公司的日子也不好過

    昨日晚間，黑化股份發(fā)布2014年年報(bào)，公司去年業(yè)績虧損3.06億元。

　　此外，截至去年末，黑化股份累計(jì)虧損7.66億元，資產(chǎn)負(fù)債率為 99.61%，財(cái)務(wù)報(bào)表被會(huì)計(jì)師事務(wù)所非標(biāo)，而這已經(jīng)是其第四次財(cái)務(wù)報(bào)表被非標(biāo)。

　　近日，黑化股份發(fā)布公告稱，將籌劃重大資產(chǎn)重組，注入民營物流資產(chǎn)，從一家化工公司轉(zhuǎn)型為航運(yùn)公司。

　　而黑化股份之所以要賣殼求生，是因?yàn)槠湟呀?jīng)連續(xù)三年財(cái)務(wù)報(bào)表被非標(biāo)，公司主營焦炭和尿素等業(yè)務(wù)由于產(chǎn)能過剩等原因，已經(jīng)多年不見好轉(zhuǎn)，2014年再次預(yù)計(jì)虧損將超過3億元。

　　但是，這幾年，由于航運(yùn)業(yè)低迷，航運(yùn)公司的經(jīng)營狀況也不盡如人意。BDI指數(shù)屢創(chuàng)新低，近期有三大航運(yùn)公司已經(jīng)宣布破產(chǎn)。

　　分析師認(rèn)為，黑化股份此次賣殼重組將充滿曲折，最終能否實(shí)現(xiàn)華麗轉(zhuǎn)身，還存在諸多變數(shù)。

　　連續(xù)四年財(cái)務(wù)報(bào)表被非標(biāo)

　　2014年預(yù)計(jì)虧損超3億元

　　3月2日晚間，黑化股份發(fā)布2014年年報(bào)顯示，公司2014年業(yè)績虧損3.06億元，基本每股虧損0.78元。

　　黑化股份表示，期內(nèi)公司面臨的外部環(huán)境依然嚴(yán)峻，受行業(yè)產(chǎn)能過剩影響，市場(chǎng)需求低迷，供需矛盾突出，主要產(chǎn)品焦炭、尿素等銷售價(jià)格持續(xù)低位運(yùn)行。在此背景下，公司主要生產(chǎn)裝置采取低負(fù)荷生產(chǎn)，產(chǎn)品成本和銷售價(jià)格倒掛日趨嚴(yán)重，致使公司2014年經(jīng)營業(yè)績出現(xiàn)大幅虧損。

　　值得注意的是，截至2014年12月31日，黑化股份累計(jì)虧損7.66億元，資產(chǎn)負(fù)債率為 99.61%。會(huì)計(jì)師事務(wù)所對(duì)公司出具了非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)報(bào)告，認(rèn)為上述情況表明可能導(dǎo)致對(duì)黑化股份持續(xù)經(jīng)營能力產(chǎn)生重大疑慮的事項(xiàng)或情況存在重大不確定性。

　　實(shí)際上，這幾年，黑化股份日子過得都頗為艱難。

　　2013年，黑化股份財(cái)務(wù)報(bào)告被天職國際會(huì)計(jì)師事務(wù)所出具了帶強(qiáng)調(diào)事項(xiàng)的無保留審計(jì)意見。在此前的2011年、2012年度審計(jì)報(bào)告，黑化股份已連續(xù)2年被出具非標(biāo)意見，原因均為對(duì)“對(duì)持續(xù)經(jīng)營能力可能產(chǎn)生重大疑慮”。

　　不得不提的是，黑化股份之所以會(huì)出現(xiàn)如此困境，除了自身的原因，也與整個(gè)焦炭尿素行業(yè)陷入困境有關(guān)。

　　近幾年，焦炭和尿素均處于嚴(yán)重產(chǎn)能過程的局面，預(yù)計(jì)到“十二五”末全國尿素產(chǎn)能將突破9000萬噸，過剩產(chǎn)能約3000萬噸。焦化及尿素行業(yè)虧損面均在40%左右。

　　業(yè)內(nèi)分析師認(rèn)為，對(duì)于黑化股份這樣的公司，迫切需要轉(zhuǎn)型才能找到新的出路。隨著產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整不斷深入，焦炭等行業(yè)在短期內(nèi)都無法解決供過于求的矛盾。

　　賣殼重組求生

　　欲變身航運(yùn)公司

　　業(yè)績持續(xù)虧損，主營業(yè)務(wù)連續(xù)多年不見好轉(zhuǎn)，黑化股份最終只能依靠賣殼求生。

　　自2014年12月2日起黑化股份開始停牌，并于2014年12月6日進(jìn)入重大資產(chǎn)重組程序。

　　對(duì)于籌劃重大資產(chǎn)重組背景及原因，黑化股份表示，近年來公司下游行業(yè)下滑明顯，對(duì)公司業(yè)績?cè)斐闪撕艽蟮臎_擊。為了提升上市公司盈利能力，維護(hù)中小股東的利益，公司擬出售全部資產(chǎn)及負(fù)債，并同時(shí)注入優(yōu)質(zhì)集裝箱物流資產(chǎn)。

　　2月26日，黑化股份發(fā)布重組進(jìn)展并繼續(xù)停牌公告稱，公司重大資產(chǎn)出售交易對(duì)方為昊華化工總公司指定實(shí)體，發(fā)行股份購買資產(chǎn)對(duì)方為泉州安通物流有限公司及泉州安盛船務(wù)有限公司所有股東。出售資產(chǎn)為公司全部資產(chǎn)及負(fù)債，擬購買資產(chǎn)為泉州安通物流有限公司、泉州安盛船務(wù)有限公司各100%股權(quán)。

　　公開資料顯示，泉州安通物流成立于2003年，主要從事國內(nèi)沿海、長江中下游及珠江三角洲普通貨船運(yùn)輸；國內(nèi)船舶代理和貨物運(yùn)輸代理業(yè)務(wù)、貨物專用運(yùn)輸(集裝箱)等業(yè)務(wù)。

　　這意味著，此次重組完成后，黑化股份將從化工企業(yè)變身為航運(yùn)公司。但不容樂觀的是，航運(yùn)公司這幾年也處于生死邊緣，此次轉(zhuǎn)型究竟是福還是禍，目前下判斷還為之過早。

　　2月24日，在向韓國地方法院遞交破產(chǎn)申請(qǐng)兩周后，韓國最大干散貨航運(yùn)商之一的——大波國際航運(yùn)公司正式進(jìn)入破產(chǎn)程序。此前，來自丹麥的航運(yùn)商Copenship以及大連威蘭德航運(yùn)公司也都先后提交了破產(chǎn)申請(qǐng)。

　　從上述三大航運(yùn)巨頭公司紛紛宣布破產(chǎn)就不難發(fā)現(xiàn)，航運(yùn)業(yè)一片蕭條。近期，BDI指數(shù)更是創(chuàng)下了波羅的海干散貨指數(shù)創(chuàng)建30年來最低記錄。

　　而從國內(nèi)航運(yùn)上市公司來看，去年受益于油價(jià)下跌以及政府補(bǔ)貼等因素，部分航運(yùn)上市公司實(shí)現(xiàn)了扭虧為盈；也有中國遠(yuǎn)洋等公司是由于變賣資產(chǎn)等方式實(shí)現(xiàn)扭虧；但同時(shí)，也有中海海盛等公司，因?yàn)楹竭\(yùn)市場(chǎng)不景氣而陷入虧損。

　　有航運(yùn)分析師向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，BDI指數(shù)不斷創(chuàng)下新低，航運(yùn)市場(chǎng)并不景氣，一旦原油價(jià)格上漲，航運(yùn)公司也將難以盈利。黑化股份能否實(shí)現(xiàn)華麗轉(zhuǎn)身尚存在諸多變數(shù)。