在收到贛州稀土終止重組的回函后，威華股份的稀土夢宣告徹底破滅。25日，公司復(fù)牌即以跌停開盤，但令人意外的是，中午休市前有資金進(jìn)場掃貨，一度將公司股價(jià)拉升至前一交易日收盤價(jià)附近，最終僅下跌3.44%報(bào)收14.60元，全天換手率高達(dá)23.33%，游資博弈痕跡明顯。

　　威華股份是A股重組案例中一起典型的“黑天鵝”事件。2013年4月，公司停牌，后宣布贛州稀土有意借殼。在披露重組預(yù)案及復(fù)牌后，公司股價(jià)從5元左右直接飆漲到20元上方，此后一度漲到30元。今年1月，該項(xiàng)重組卻遭到證監(jiān)會的否決，公司股價(jià)連續(xù)三天跌停。2月10日，公司在收到證監(jiān)會不予核準(zhǔn)的文件后申請停牌籌劃后續(xù)事宜，最終結(jié)果是該重組無法繼續(xù)推進(jìn)。

　　稀土夢碎后，威華股份面臨著較大的股價(jià)調(diào)整壓力。以今日收盤后的股價(jià)計(jì)算，公司總市值高達(dá)71.6億元。而據(jù)威華股份2014年度三季度數(shù)據(jù)，公司總資產(chǎn)約27億元，凈資產(chǎn)約15.8億元，2014年前三季度實(shí)現(xiàn)凈利潤724萬元，扣非后虧損156萬元。結(jié)合公司主營業(yè)務(wù)人造板的市場情況，現(xiàn)有資產(chǎn)顯然無法長期支撐如此高的股價(jià)。

　　和其他重組失敗的公司不一樣的是，由于在重組期間大舉減持套現(xiàn)，威華股份大股東面臨更多的壓力。針對中小投資者對其涉嫌內(nèi)幕交易的指責(zé)，在日前召開的網(wǎng)上投資者說明會上，威華股份大股東及參與減持的高管都是極力撇清。截至目前，監(jiān)管部門尚沒有對此明確表態(tài)，有中小投資者則已聯(lián)合起來尋求司法幫助。

　　在一些市場人士看來，威華股份的最好出路是盡快尋求下一個(gè)重組目標(biāo)，以大股東適當(dāng)讓利的方式引進(jìn)新的戰(zhàn)略重組方，以降低中小投資者的損失。同樣在日前的網(wǎng)上投資者交流會上，針對投資者“公司有3個(gè)月不重組承諾期限嗎？”的提問，公司方面回答稱“沒有相關(guān)規(guī)定”。有投資者將此回復(fù)理解為一種暗示。

　　威華股份昨日的交易額超過11億元，這些資金圖的是什么？一種分析是，有資金認(rèn)為公司此次重組失敗后，仍有著較強(qiáng)的重組預(yù)期，并且公司股價(jià)從前期的30元左右下跌到目前的15元以下，跌幅已經(jīng)超過50%，有著一定的反彈動力；另一種分析是，公司前期三個(gè)跌停之后，有資金介入豪賭公司與贛稀集團(tuán)的重組能繼續(xù)推進(jìn)，現(xiàn)在重組雖已失敗，但這些資金需要自救，故導(dǎo)演了當(dāng)天的逆轉(zhuǎn)行情。

　　據(jù)交易所披露信息，當(dāng)日買入威華股份的前五大席位分別為國泰君安濟(jì)南永慶街營業(yè)部、長城證券武漢云林街營業(yè)部、齊魯證券武漢寶豐路營業(yè)部、光大證券佛山綠景路營業(yè)部和中信建投蘇州工業(yè)園區(qū)星海街營業(yè)部 ，買入金額分別為4090萬元、3680萬元、2833萬元、2043萬元和1543萬元；賣出席位則分別是申萬上海嘉定營業(yè)部、招商深圳科技園高新南一道營業(yè)部、中信建投福州東街營業(yè)部、海通深圳華富路營業(yè)部和五礦深圳金田路營業(yè)部。