近期，市場(chǎng)又現(xiàn)上市公司股東“清倉(cāng)式”減持現(xiàn)象。東方網(wǎng)力、新朋股份、光環(huán)新網(wǎng)等紛紛公告稱，公司股東計(jì)劃或者已經(jīng)通過證券交易系統(tǒng)或者大宗交易系統(tǒng)“清倉(cāng)式”減持公司股份。

　　上述上市公司股東“清倉(cāng)式”減持公司股份的原因多自稱為“因公司/個(gè)人資金使用需求”。分析人士認(rèn)為，近期部分上市公司“清倉(cāng)式”減持，從相關(guān)政策法規(guī)上來講并沒有違法違規(guī)的情況，部分上市公司股東減持股份還是公司治理結(jié)構(gòu)優(yōu)化、引入外部股東等的契機(jī)，但大規(guī)模、短時(shí)間的減持隱含的風(fēng)險(xiǎn)不言而喻，應(yīng)設(shè)定相應(yīng)的監(jiān)管“紅線”，投資者也需注意風(fēng)險(xiǎn)。

　　清倉(cāng)減持為哪般

　　2月3日，創(chuàng)業(yè)板公司東方網(wǎng)力發(fā)布公告稱，公司收到股東英特爾產(chǎn)品（成都）有限公司告知函，因資金使用需求，英特爾計(jì)劃于2015年2月9日至2016年2月8日期間，通過大宗交易或集中競(jìng)價(jià)方式，減持東方網(wǎng)力不超過529.3176萬股，即不超過東方網(wǎng)力總股本的4.44%。截至公告日，英特爾持有東方網(wǎng)力529.3176萬股，占東方網(wǎng)力總股本的4.44%。而此時(shí)，東方網(wǎng)力在創(chuàng)業(yè)板上市剛滿一年，英特爾持有的公司股份限售期剛滿。

　　1月23日，同是創(chuàng)業(yè)板公司的光環(huán)新網(wǎng)也公告稱，公司股東張英星出于個(gè)人資金使用需求，擬在1月29日至4月28日期間，通過大宗交易或集中競(jìng)價(jià)方式合計(jì)減持公司股份不超過443.82萬股，即不超過公司總股本的4.07%。公告同時(shí)顯示，張英星持有公司股份443.82萬股，占公司股份總數(shù)的4.07%，上述股份自1月29日全部轉(zhuǎn)為無限售條件流通股。

　　中小板公司新朋股份股東郭亞娟則已在近期完成了“清倉(cāng)式”減持。1月31日，新朋股份公告稱，公司股東郭亞娟于2015年1月30日減持公司無限售條件流通股份178.52萬股。加上此前減持，郭亞娟已累計(jì)減持公司無限售條件流通股份6928.52萬股，占公司總股本的15.4%。本次減持后，郭亞娟不再持有公司股份。資料顯示，郭亞娟為新朋股份實(shí)際控制人宋琳的母親。公司董秘汪培毅稱，郭亞娟的減持是出于“個(gè)人資金使用需求”，公司董事會(huì)認(rèn)為郭亞娟減持公司股份“有利于優(yōu)化公司股權(quán)結(jié)構(gòu)”。

　　國(guó)金證券分析人士認(rèn)為，上市公司股東“清倉(cāng)式”減持公司股份的實(shí)際原因和帶來的影響不能一概而論，按照目前相關(guān)政策法規(guī)，上述情況并沒有違法違規(guī)。公司股東減持退出上市公司多出于股東自身的利益考慮，客觀上，上市公司可以借此契機(jī)進(jìn)行公司治理、股東結(jié)構(gòu)等方面的調(diào)整。但從投資者角度來講，股東清倉(cāng)退出或?qū)⒂绊懝竟蓛r(jià)表現(xiàn)。

　　背后規(guī)律需把握

　　查閱新朋股份公告發(fā)現(xiàn)，郭亞娟的減持動(dòng)作很“堅(jiān)決”，甚至有點(diǎn)“不惜成本”的感覺。公告顯示，其減持均通過大宗交易實(shí)現(xiàn)，減持均價(jià)相對(duì)偏低?！肮蓶|清倉(cāng)出場(chǎng)現(xiàn)在的策略有點(diǎn)變化了，雖然減持時(shí)想多套現(xiàn)，但要注意避嫌和穩(wěn)定投資者的情緒，減持的愿望強(qiáng)烈的話，就會(huì)選擇低價(jià)少賺點(diǎn)、減持期拉長(zhǎng)一點(diǎn)的方式出去。”某新晉上市公司股東稱。

　　不過，也有部分上市公司以“高送轉(zhuǎn)”、“重大資產(chǎn)重組”等利好消息推高公司股價(jià)，進(jìn)而掩護(hù)上市公司股東大幅進(jìn)行減持；此前還有上市公司股東借力公司定增購(gòu)買熱門概念資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)“高回報(bào)式”清倉(cāng)退出。據(jù)悉，上述情況已經(jīng)引起監(jiān)管部門的高度關(guān)注。

　　對(duì)待減持的“謹(jǐn)慎情緒”也在市場(chǎng)中“蔓延”。遠(yuǎn)方光電2月2日發(fā)布公告稱，公司董事長(zhǎng)潘建根正式書面承諾稱所持股票在3月29日解禁后，12月31日之前不減持其直接持有的公司股票。

　　上述國(guó)金證券人士認(rèn)為，面對(duì)上市公司減持以及“清倉(cāng)式”減持的“風(fēng)潮”，市場(chǎng)需要把握一些基本規(guī)律。首先，IPO開閘后大批新股上市，監(jiān)管層收緊老股轉(zhuǎn)讓的情況，造就了一批急于在股票解禁后減持的股東，這部分股東可能會(huì)選擇短時(shí)間清倉(cāng)退出的模式，這種趨勢(shì)在創(chuàng)業(yè)板、中小板公司中更為明顯，股東都希望借上市獲得高收益回報(bào)且不希望資金長(zhǎng)期沉淀在公司；其次，股東的減持甚至是清倉(cāng)退出對(duì)上市公司來講并非都是壞事，股東減持股份客觀上造就了公司股份新的流動(dòng)性，大宗交易的模式也有望吸引新的股東進(jìn)入，部分“家族色彩”較濃的上市公司還可以借股東減持甚至退出規(guī)范公司治理。