早在威華股份(002240，前收盤價23.43元)之前，贛州稀土已經(jīng)與昌九生化(今*ST昌九600228，收盤價11.16元)“曖昧”多年，引發(fā)了投資者對昌九生化的追捧，不過，贛州稀土最終卻投入了鄰省上市公司威華股份的懷抱，導致昌九生化股價崩潰，一連收獲10個跌停，讓投資者損失慘重。

　　隨著今日威華股份重組方案被否，公司2014年前三季度逾700萬元的凈利潤能否支撐其20多元股價？公司是否會重演昌九式的慘案？

　　近年來，贛州稀土演繹了一出曲折的上市路。

　　從2011年開始，贛州市國資委旗下的贛州稀土借殼上市的傳聞便在資本市場上流傳，有著贛州國資背景的*ST昌九自然成了投資者關注的對象，隨后，主營業(yè)務并不理想的*ST昌九股價開始了一輪上漲。然而事情并未如投資者預想那般順利，2011年12月份，市場上開始流傳出贛州稀土欲借殼ST宏盛的傳言，這導致*ST昌九的股價一瀉千里，出現(xiàn)了連續(xù)17個交易日大跌。

　　值得注意的是，2012年6月27日和2012年12月28日*ST昌九的兩則公告，讓不少投資者對贛州稀土注入公司又重新燃起希望。

　　2012年6月27日，*ST昌九公告稱，江西國控與贛州工投簽署了 《轉讓合同》，雙方就江西昌九化工集團有限公司85.4029%股權轉讓事宜達成正式協(xié)議。本次權益變動完成后，贛州工投將持有江西昌九化工集團有限公司85.4029%股權，并通過江西昌九化工集團有限公司持有公司6198萬股，成為公司的間接控股股東。

　　2012年12月28日，*ST昌九進一步公告稱，“贛州市國資委表示，鑒于組建國家級南方稀土大型企業(yè)集團的方向、途徑、方式等尚未確定，稀土產(chǎn)業(yè)整合工作尚未到位，市屬國有稀土企業(yè)的產(chǎn)業(yè)結構、資產(chǎn)質量等方面還不具備整合上市的條件，因此，沒有將市屬國有稀土資源、資產(chǎn)注入昌九生化的考慮。”

　　雖然上述公告發(fā)布的當天，*ST昌九以14.95元的價格跌停?？呻S后市場上出現(xiàn)不同的解讀，有投資者誤解為此公告是 “此地無銀三百兩”，認為待相關條件達到后，贛州稀土或啟動資產(chǎn)注入。此后，公司股價再次啟動了新一輪的上漲，到3月6日已經(jīng)上探到34.21元，最終于2013年5月9日到達了最高價40.6元。

　　然而，投資者寄托在*ST昌九上的“稀土夢”隨著威華股份的一則公告破滅。2013年11月4日，威華股份宣布，贛州稀土將借殼上市。隨之而來是*ST昌九一連10個跌停，股價從近30元最低跌至9.21元，讓投資者損失慘重，更是融資客的噩夢。

　　資本市場上的“黑天鵝”不止于此，此前成飛集成因沈飛集團和成飛集團的資產(chǎn)注入而受到資本市場熱捧，股價一飛沖天，從15元附近最高漲至72.60元，然而在2014年12月，成飛集成宣告重組終止，股價也接連三個一字跌停，至今接近腰斬。

　　反觀威華股份，在發(fā)布重組方案后，公司股價便迎來了12個一字漲停，從停牌前4.77元升至15.02元，讓不少投資者賺得盆滿缽滿。此后公司股價也繼續(xù)上升，在4月25日最高探至30.04元，在半年內漲幅超過480%。截至2015年1月14日收盤，公司股價仍然維持在23.43元，市盈率高達1757.3倍，而中小板的平均市盈率僅為45.87倍。