繼A股掀起定增熱潮后，多家創(chuàng)業(yè)板和中小板上市公司于近期出現(xiàn)增發(fā)價(jià)格倒掛的情況。對此，有業(yè)內(nèi)人士評價(jià)，創(chuàng)業(yè)板、中小板近期股價(jià)跌幅較大，是導(dǎo)致股價(jià)與定增價(jià)倒掛的主要原因。

　　據(jù)Wind資訊統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至2015年1月14日，共有64家上市公司出現(xiàn)定增價(jià)格倒掛，這些上市公司大部分屬于中小板和創(chuàng)業(yè)板。例如，北緯通信的增發(fā)價(jià)格為25.18元，而2015年1月14日收盤價(jià)為19.16元/股，增發(fā)價(jià)格與最新價(jià)格每股的差價(jià)為6.02元，預(yù)案差價(jià)率約為24%，在64家增發(fā)價(jià)格倒掛的公司中，北緯通信的倒掛價(jià)格暫居首位。

　　鑒于增發(fā)價(jià)格的倒掛，已經(jīng)有上市公司停止實(shí)施定向增發(fā)方案。那么，面對如此高比率的增發(fā)價(jià)格的倒掛，北緯通信又是否會(huì)停止定向增發(fā)方案呢？

　　對此，北緯通信內(nèi)部人士于1月15日下午向《證券日報(bào)》記者表示，增發(fā)價(jià)格倒掛對于公司的定向增發(fā)預(yù)案實(shí)施沒有直接的關(guān)系。

　　而據(jù)1月15日晚間公告顯示，北緯通信于1月15日召開董事會(huì)會(huì)議并通過了《關(guān)于公司終止發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)事項(xiàng)的議案》。

　　不過，據(jù)北緯通信公告顯示，公司停止重組的原因是源于“本次重大資產(chǎn)重組交易對方無法籌措稅務(wù)主管機(jī)關(guān)要求的因本次交易所產(chǎn)生的個(gè)人所得稅款，并可預(yù)見地將導(dǎo)致本次交易無法繼續(xù)完成交割”的因素。

　　 增發(fā)價(jià)格倒掛引猜測

　　2015年1月15日，北緯通信因重大事項(xiàng)停牌。對于這次停牌，北緯通信的投資者有著諸多猜測。面對投資者的諸多猜測，記者于1月15日下午致電北緯通信詢問這次停牌是否與此前公布的擬定向增發(fā)購買資產(chǎn)有關(guān)，北緯通信內(nèi)部人士向《證券日報(bào)》記者表示，“很快就能復(fù)牌”，同時(shí)該人士表示讓記者看公告。

　　之所以北緯通信的投資者有猜測，是因?yàn)楸本曂ㄐ拍壳暗墓蓛r(jià)與此前定增預(yù)案公布的增發(fā)價(jià)格出現(xiàn)倒掛。從市場表現(xiàn)來看，北緯通信在停牌前的股價(jià)為19.16元/股，這一股價(jià)與25.18元/股的增發(fā)價(jià)格相比，有6.02元/股的差價(jià)，差價(jià)率約為24%。

　　對于增發(fā)價(jià)格倒掛這一現(xiàn)象，有分析人士認(rèn)為，“倒掛現(xiàn)象的出現(xiàn)說明目前資本市場正逐漸回歸理性。更多的投資者意識到如果公司并購重組不達(dá)標(biāo)，定增也存在一定風(fēng)險(xiǎn)，對后期的整合也有較多的不確定性”。

　　事實(shí)上，在增發(fā)價(jià)格出現(xiàn)倒掛之時(shí)，也有上市公司會(huì)選擇更改增發(fā)價(jià)格或是停止增發(fā)等等措施。而對于投資者關(guān)于公司是否會(huì)更改增發(fā)價(jià)格的疑問，北緯通信內(nèi)部人士并未給記者直接答復(fù)，而是表示“現(xiàn)在不在這個(gè)程序里”。

　　此外，對于公司此次定向增發(fā)的進(jìn)展，上述公司內(nèi)部人士于1月15日下午向《證券日報(bào)》記者表示，“很快會(huì)有后續(xù)公告”，并提醒記者關(guān)注公告。

　　 重組叫停因交易方無錢繳稅

　　2015年1月15日晚間，北緯通信發(fā)布了《關(guān)于終止發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)事項(xiàng)暨股票復(fù)牌的公告》，經(jīng)公司申請，公司股票自2015年1月16日開市起復(fù)牌。

　　公司本次重組停止的原因，是“本次重大資產(chǎn)重組交易對方蔡紅兵、馮利平、鐘偉俊、張苗苗、馬琴、馬峰無法籌措稅務(wù)主管機(jī)關(guān)要求的因本次交易所產(chǎn)生的個(gè)人所得稅款，并可預(yù)見地將導(dǎo)致本次交易無法繼續(xù)完成交割”。

　　為此，上述6人及匯成眾邦決定單方面終止履行與北緯通信簽署的《發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)協(xié)議》及《補(bǔ)充協(xié)議一》、《補(bǔ)充協(xié)議二》，并將根據(jù)協(xié)議約定或法律、法規(guī)的規(guī)定承擔(dān)相應(yīng)責(zé)任。根據(jù)約定，該6人及匯成眾邦將在告知函簽署之日起一個(gè)月內(nèi)向上市公司支付違約賠償金500萬元。

　　同時(shí)根據(jù)相關(guān)規(guī)定，公司承諾自公告發(fā)布之日起三個(gè)月內(nèi)不再籌劃重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)。

　　同日，北緯通信發(fā)布業(yè)績修正公告稱，由于上述重大資產(chǎn)重組未能于2014年12月31日前完成，相關(guān)投資收益無法確認(rèn)。公司將2014年度歸屬于上市公司股東的凈利潤下調(diào)至“1126.13萬元至2815.33萬元”，與上年同期的5630.66萬元相比，同比下降50%至80%。

　　據(jù)公司此前發(fā)布的預(yù)案顯示，公司擬以3.62億元的價(jià)格收購杭州掌盟軟件技術(shù)有限公司(以下簡稱掌盟軟件)82.97%的股權(quán)。資料顯示，2014年一季度掌盟軟件的經(jīng)營狀況忽然大幅提升，營收達(dá)到1268.33萬元，凈利潤也幾乎達(dá)到前兩年的全年水平，為555.17萬元。而總資產(chǎn)更是從去年末的3346.19萬元飆升至今年一季度末的6138.44萬元。而其總負(fù)債依舊僅有283.46萬元。

　　事實(shí)上，最讓投資者和市場人士不放心的是北緯通信以645.18%的高溢價(jià)收購來的掌盟軟件是否能給公司帶來足夠的收益。

　　公告顯示，交易各方在參照評估結(jié)果的基礎(chǔ)上經(jīng)協(xié)商確定掌盟軟件82.97%股權(quán)的作價(jià)為3.62億元，標(biāo)的資產(chǎn)定價(jià)增值率為645.01%。記者發(fā)現(xiàn)，掌盟軟件的高溢價(jià)主要源自于其按賬面值計(jì)算的商譽(yù)金額約為3.68億元，若掌盟軟件未來經(jīng)營中不能較好地實(shí)現(xiàn)收益，收購標(biāo)的資產(chǎn)所形成的商譽(yù)將會(huì)面臨減值風(fēng)險(xiǎn)，從而對公司經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生不利影響。