12月25日，在工程建設(shè)、機(jī)械行業(yè)、券商信托、銀行保險(xiǎn)等權(quán)重板塊的帶動(dòng)下，滬指收復(fù)失地，報(bào)收3072.54，漲幅達(dá)3.36%。相比之下，中小板指數(shù)和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)分別上漲1.20%和0.64%，表現(xiàn)相對(duì)較弱。

　　這一走勢(shì)顯然延續(xù)了近一個(gè)月來(lái)市場(chǎng)的表現(xiàn)。

　　但記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，在這一輪巨量資金掀起的行情下，機(jī)構(gòu)調(diào)研的興趣仍集中在中小板和創(chuàng)業(yè)板。

　　盡管往常機(jī)構(gòu)熱捧有望帶動(dòng)二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格上漲的情況在現(xiàn)階段已暫時(shí)失靈，不過(guò)機(jī)構(gòu)調(diào)研路徑圖或仍可揭示出2015年機(jī)構(gòu)布局信號(hào)。

　　扎堆調(diào)研難擋股價(jià)下滑

　　記者根據(jù)同花順iFind統(tǒng)計(jì)，近一個(gè)月以來(lái)，有404家上市公司獲得機(jī)構(gòu)調(diào)研。其中，有34家公司獲得了20家及以上的機(jī)構(gòu)的拜訪，60家公司獲得10-20家機(jī)構(gòu)的拜訪，另有320家公司得到拜訪的機(jī)構(gòu)數(shù)未超過(guò)10家。

　　其中，獲得最多機(jī)構(gòu)拜訪的前五家公司分別是京威股份（002662.SZ）、贏時(shí)勝（300377.SZ）、海印股份（000861.SZ）、銀之杰（300085.SZ）和眾信旅游（002707.SZ），參與調(diào)研的機(jī)構(gòu)數(shù)分別達(dá)59家、55家、48家、47家和46家。

　　盡管有眾多投資機(jī)構(gòu)捧場(chǎng)調(diào)研，上述個(gè)股在二級(jí)市場(chǎng)上卻并未有太多起色，多只個(gè)股在調(diào)研后甚至出現(xiàn)較大幅度的下跌。比如眾信旅游，在機(jī)構(gòu)扎堆調(diào)研的12月9日，其尾盤跌停，第二天大幅下探后又迅速回調(diào)，最終下跌2.54%。

　　有業(yè)內(nèi)人士介紹，上述個(gè)股近期的走勢(shì)主要受中小板和創(chuàng)業(yè)板整體走勢(shì)拖累。在12月9日，創(chuàng)業(yè)板整體大幅下跌3.99%，當(dāng)天創(chuàng)業(yè)板38只個(gè)股跌停。

　　機(jī)構(gòu)扎堆調(diào)研個(gè)股走勢(shì)除受板塊整體走勢(shì)影響外，與扎堆調(diào)研的效率也分不開(kāi)。

　　一位參與上述公司調(diào)研的機(jī)構(gòu)人士告訴記者，他參加的調(diào)研中，公司主要介紹了目前的經(jīng)營(yíng)情況以及未來(lái)的發(fā)展戰(zhàn)略，但是都較為寬泛，沒(méi)有太多的增量信息。“一般來(lái)說(shuō)，機(jī)構(gòu)扎堆調(diào)研的時(shí)候，公司出于信批考慮介紹的基本上都是公開(kāi)信息，調(diào)研主要是為了增加對(duì)公司的熟悉度?！?

　　 密集調(diào)研個(gè)股存機(jī)會(huì)

　　 與多家機(jī)構(gòu)扎堆調(diào)研不同，市場(chǎng)內(nèi)還有多家公司迎來(lái)多家機(jī)構(gòu)不約而同前往調(diào)研。

　　記者發(fā)現(xiàn)，機(jī)構(gòu)多次前往調(diào)研的個(gè)股與多家機(jī)構(gòu)扎堆一起調(diào)研的個(gè)股重合度很小。

　　根據(jù)統(tǒng)計(jì)，比亞迪（002594.SZ）在過(guò)去的一個(gè)月內(nèi)接受到12次共13家機(jī)構(gòu)的調(diào)研。在比亞迪的調(diào)研中，機(jī)構(gòu)關(guān)心的主要問(wèn)題仍集中在公司具體的經(jīng)營(yíng)上，比如新能源汽車的銷售情況和市場(chǎng)份額。

　　亞太科技（002540.SZ）的調(diào)研熱度僅次于比亞迪，近一個(gè)月內(nèi)獲得8次調(diào)研。

　　在公司業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)和發(fā)展規(guī)劃之外，機(jī)構(gòu)投資者普遍對(duì)其與硅谷天堂的合作表示了極大的興趣。值得注意的是，12月20日，亞太科技披露了2014年度利潤(rùn)分配預(yù)案，擬以資本公積金向全體股東每10股轉(zhuǎn)增15股。12月22日公司收到深交所監(jiān)管函，要求公司說(shuō)明此次分配預(yù)案與公司業(yè)績(jī)的成長(zhǎng)性是否匹配。12月24日，亞太科技表示公司過(guò)去幾年及未來(lái)一段時(shí)間保持較好的成長(zhǎng)性，分配預(yù)案與公司成長(zhǎng)性相匹配。其在12月24日漲停，12月25日繼續(xù)大漲6.32%。

　　此外，恒逸石化（000703.SZ）、金風(fēng)科技（002202.SZ）、嘉欣絲綢（002404.SZ）、海格通信（002465.SZ）等均得到投資機(jī)構(gòu)較多次的調(diào)研。

　　記者查詢近三個(gè)月機(jī)構(gòu)調(diào)研次數(shù)排名發(fā)現(xiàn)，機(jī)構(gòu)在近一個(gè)密集調(diào)研的個(gè)股與近三個(gè)月密集調(diào)研的個(gè)股存在部分重合。

　　近三個(gè)月內(nèi)，比亞迪以42次調(diào)研位居榜首，金風(fēng)科技、蘇寧云商（002024.SZ）、彩虹精化（002256.SZ）、亞太科技等分別以17次、15次、13次、13次位居其后。其中，比亞迪、金風(fēng)科技、亞太科技、嘉欣絲綢、海格通信等個(gè)股在近一個(gè)月和近三個(gè)月的調(diào)研中均排名靠前。

　　業(yè)內(nèi)人士介紹，藍(lán)籌股中傳統(tǒng)行業(yè)較多，市場(chǎng)根據(jù)其公開(kāi)信息跟蹤密切；此外，由于其體量較大，業(yè)績(jī)大范圍波動(dòng)的情況并不多，機(jī)構(gòu)調(diào)研獲得的增量信息不太多，因此興趣一般。

　　相較之下，機(jī)構(gòu)密集調(diào)研的個(gè)股參考意義更大。部分機(jī)構(gòu)投資者傾向于單獨(dú)約公司調(diào)研，這樣對(duì)公司的了解更加深入，也會(huì)得到更有針對(duì)性的回答。

　　記者查詢上述相關(guān)個(gè)股走勢(shì)，盡管部分個(gè)股近期有所下跌，但如果放至近三個(gè)月時(shí)間來(lái)看，仍有一定漲勢(shì)。該人士表示，盡管目前個(gè)股的走勢(shì)仍受到市場(chǎng)大勢(shì)的影響，但中小市值股票仍存在一定的機(jī)會(huì)。

　　有機(jī)構(gòu)人士表示，在倉(cāng)位向藍(lán)籌調(diào)配的同時(shí)，還是留了一些中小市值股的倉(cāng)位，可以搏一搏。

　　 徐翔親自調(diào)研閩福發(fā)

　　軍工板塊作為此輪行情的導(dǎo)火線之一，在最近一個(gè)月中仍得到了極高的關(guān)注度，板塊整體走勢(shì)向上。北方國(guó)際（000065.SZ）、中航光電（002179.SZ）、中航飛機(jī)（000768.SZ）、中信海直（000099.SZ）等多家涉及軍工概念的單位在此期間迎來(lái)機(jī)構(gòu)調(diào)研。

　　值得注意的是，12月12日，被譽(yù)為“軍工第一股”的成飛集成卻遭遇“黑天鵝”。當(dāng)日成飛集成公告稱，“國(guó)防科工局就資產(chǎn)重組中涉軍事項(xiàng)復(fù)函國(guó)務(wù)院國(guó)資委的抄送件”，國(guó)防科工局指出，“按照該方案實(shí)行后，將消除特定領(lǐng)域競(jìng)爭(zhēng)，形成行業(yè)壟斷，建議中止本次資產(chǎn)重組”。

　　此后的軍工調(diào)研中，機(jī)構(gòu)更多了幾分謹(jǐn)慎。

　　12月18日，向來(lái)神秘低調(diào)的澤熙投資總經(jīng)理徐翔現(xiàn)身閩福發(fā)A（000547.SZ）調(diào)研。記者從閩福發(fā)工作人員處確認(rèn)，此“徐翔”正是傳說(shuō)中的“私募一哥”。

　　在此前一天，閩福發(fā)還接待過(guò)14家機(jī)構(gòu)的集體調(diào)研。兩次調(diào)研相比，徐翔等人獲得了閩福發(fā)總經(jīng)理王勇的親自接見(jiàn)，而此前接待機(jī)構(gòu)人士為黃智謀，在公司高管名單中未發(fā)現(xiàn)其名字。

　　比較兩次調(diào)研時(shí)機(jī)構(gòu)提出的問(wèn)題，澤熙調(diào)研時(shí)問(wèn)題較少但均十分直接。由于閩福發(fā)于12月12日披露了其將發(fā)行股份收購(gòu)南京長(zhǎng)峰的情況，澤熙調(diào)研時(shí)首個(gè)問(wèn)題便關(guān)注是否可能出現(xiàn)類似成飛集成的情況。

　　對(duì)此，公司方面表示，目前已獲得了國(guó)務(wù)院國(guó)資委的評(píng)估備案以及國(guó)防科工局的批準(zhǔn)，不會(huì)出現(xiàn)類似成飛集成的情況。

　　此外，澤熙公司調(diào)研時(shí)還提出“是否考慮股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃”、“今后是否考慮注入新的資產(chǎn)”、“大股東是否有減持計(jì)劃”等問(wèn)題。

　　公司方面表示，公司未來(lái)將視經(jīng)營(yíng)發(fā)展情況討論是否進(jìn)行股權(quán)激勵(lì)，以便今后對(duì)公司高管、子公司重慶金美實(shí)施全面的管理層股權(quán)激勵(lì)。

　　閩福發(fā)方面還表示，公司正在剝離與軍工主營(yíng)無(wú)關(guān)的資產(chǎn)，賬上擁有10多億現(xiàn)金，未來(lái)用于收購(gòu)軍工資產(chǎn)。

　　在中航飛機(jī)接受調(diào)研時(shí)，成飛集成終止重組是否會(huì)影響公司也被機(jī)構(gòu)提出。對(duì)此，中航飛機(jī)表示對(duì)公司無(wú)影響。