收購網(wǎng)印巨星方案被證監(jiān)會(huì)否決后，天興儀表(000710)的重組一直備受關(guān)注。12月21日晚間，天興儀表發(fā)布了新的收購草案，而此次，公司將目光投向了醫(yī)療行業(yè)。

　　擬進(jìn)軍醫(yī)療衛(wèi)生行業(yè)

　　據(jù)公告，公司擬通過發(fā)行股票及支付現(xiàn)金的方式購買購買劉霞、劉勇、劉俊等61名股東持有的老肯醫(yī)療科技股份有限公司100%股權(quán)。同時(shí)，公司擬向控股股東天興集團(tuán)募集配套資金用于支付本次交易現(xiàn)金對(duì)價(jià)和重組相關(guān)費(fèi)用及對(duì)老肯醫(yī)療增資，募集配套資金總額不超過交易總額25%的現(xiàn)金。

　　上述股權(quán)資產(chǎn)協(xié)商作價(jià)6.7億元，交易標(biāo)的估值增長率為156.37%。具體看，擬以定向發(fā)行股份的方式支付5.94億元，以現(xiàn)金方式支付7576.4萬元。其中，擬向交易對(duì)手方定增合計(jì)5411.98萬股股份，同時(shí)擬向天興集團(tuán)發(fā)行不超過1803.9萬股，發(fā)行價(jià)為10.98元/股，募集配套資金不超過1.98億元。

　　交易完成后，劉霞、劉勇、劉俊合計(jì)持有天興儀表3449.27萬股，而上市公司控股股東天興集團(tuán)持股比例由本次交易前58.86%降低為47.92%，仍為公司控股股東，吳進(jìn)良仍為上市公司實(shí)際控制人。

　　公告顯示，老肯醫(yī)療主要從事醫(yī)院感染控制設(shè)備研發(fā)、生產(chǎn)和銷售及提供消毒供應(yīng)中心(CSSD)整體解決方案和藥房自動(dòng)化整體解決方案。其醫(yī)療產(chǎn)品已廣泛應(yīng)用于全國 31個(gè)省、直轄市、自治區(qū)的各級(jí)醫(yī)院，并出口至包括歐盟、俄羅斯、泰國在內(nèi)的多個(gè)國家和地區(qū)。同時(shí)，老肯醫(yī)療過往經(jīng)營業(yè)績穩(wěn)定，具備持續(xù)的新產(chǎn)品推出能力，在盈利承諾期內(nèi)，老肯醫(yī)療每年實(shí)現(xiàn)凈利潤低于承諾凈利潤 43.48%的概率較小。

　　另外，公司與劉霞、劉勇、劉俊簽署的《盈利預(yù)測(cè)補(bǔ)償協(xié)議》，老肯醫(yī)療2015年、2016年、2017年承諾凈利潤分別為4600萬元、5500萬元、6600萬元，否則劉霞、劉勇、劉俊按約定對(duì)天興儀表進(jìn)行股份補(bǔ)償或現(xiàn)金補(bǔ)償。

　　業(yè)績有望扭虧為盈

　　據(jù)了解，2013年我國規(guī)模醫(yī)療器械收入達(dá)1889億元，僅占醫(yī)藥收入約10%，遠(yuǎn)低于全球約 44%的平均水平，隨著人口老年化、社會(huì)醫(yī)療衛(wèi)生水平的提高，從中長期來看，醫(yī)療器械和相關(guān)服務(wù)行業(yè)成長空間廣闊?？梢钥闯觯陙順I(yè)績持續(xù)虧損的天興儀表顯然對(duì)此次收購寄托了較大希望。

　　公告顯示，截至2014年9月，老肯醫(yī)療資產(chǎn)總計(jì)43116.77萬元，凈資產(chǎn)為26166.32萬元。2014年1-9月、2013年和2012年，其營收分別為13720.31萬元、21535.77萬元和21755.19萬元；凈利分別為1840.48萬元、2799.42萬元和3438.14萬元。

　　反觀之天興儀表，其主營業(yè)務(wù)為汽車、摩托車儀表和車用零部件的開發(fā)、生產(chǎn)和銷售。近年來，面對(duì)國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)下行，微車市場不景氣及激烈的市場競爭環(huán)境，公司盈利能力不斷下降。2013年，公司虧損615.69萬元。2014年1-9月，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入為21157.46萬元；歸屬于母公司凈利潤為虧損1216.08萬元。一旦交易完成后，上市公司2013年度、2014年1-9月備考合并財(cái)務(wù)報(bào)表凈利潤為2183.74萬元、624.40萬元?？梢哉f，老肯醫(yī)療是上市公司實(shí)現(xiàn)扭虧為盈的關(guān)鍵。

　　要注意的是，此次交易需提交中國證監(jiān)會(huì)并購重組委審核。一直關(guān)注天興儀表重組的成都股票譚先生表示：“收購方案一出來我就專門留心了交易標(biāo)的估值增長率，為156.37%，不算離譜。從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)看，老肯醫(yī)療業(yè)績也算不錯(cuò)，希望此次重組不要再黃了?！贝饲疤炫d儀表因收購網(wǎng)印巨星溢價(jià)高達(dá)9倍而備受詬病。另外，公司還稱，其與老肯醫(yī)療分別屬于不同細(xì)分行業(yè)，也非產(chǎn)業(yè)上下游關(guān)系。兩者能否順利實(shí)現(xiàn)整合具有不確定性。