令很多人吃驚的是，資本市場(chǎng)沒(méi)有給予盛屯礦業(yè)涉及28.8億元定增預(yù)案太多的積極回應(yīng)。

　　12月10日，盛屯礦業(yè)發(fā)布定增預(yù)告，準(zhǔn)備從事金屬產(chǎn)業(yè)鏈金融服務(wù)，并于次日復(fù)牌。其中，盛屯礦業(yè)實(shí)際控制人姚雄杰本人也參與此次認(rèn)購(gòu)。復(fù)牌交易一開始，盛屯礦業(yè)瞬間封停；但隨后便開始大幅放量，股價(jià)下行。截至收盤，盛屯礦業(yè)僅以上漲3.24%的表現(xiàn)結(jié)束當(dāng)天交易。

　　12月12日，盛屯礦業(yè)股價(jià)跌幅2.01%。12月15日，盛屯礦業(yè)股價(jià)再次微跌1.15%。

　　一位股民告訴中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者，“盛屯礦業(yè)之前的每次定增都不清不楚，資本市場(chǎng)顯然對(duì)其已經(jīng)沒(méi)了信心?！?

　　從2010年開始，短短五年之內(nèi)，從ST雄震到雄震礦業(yè)再到盛屯礦業(yè)，這家上市公司已經(jīng)定增5次。統(tǒng)計(jì)顯示，通過(guò)5次定增，盛屯礦業(yè)共通過(guò)非公開發(fā)行的方式募得資金超過(guò)63.5億元。其中，之前的每次定增都被媒體質(zhì)問(wèn)存在利益輸送和隱藏關(guān)聯(lián)交易行為。此外，在盛屯礦業(yè)的定增中，與實(shí)際控股人關(guān)系甚秘的自然人屢屢現(xiàn)身，而參與其中的券商結(jié)構(gòu)則是少之又少。

　　“這就像是一個(gè)朋友圈里的資本游戲，最終買單的必然是股民?！币晃蛔C券分析人士告訴中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者。確實(shí)，今年4月份，盛屯礦業(yè)便上演了一場(chǎng)鬧劇。曾經(jīng)的第二大股東劉全恕因十天之內(nèi)套現(xiàn)兩億，遭到資本市場(chǎng)質(zhì)疑。

　　中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者聯(lián)系到盛屯礦業(yè)董秘辦工作人員，對(duì)于盛屯礦業(yè)復(fù)牌后的表現(xiàn)，對(duì)方表示“大盤還正在調(diào)整期。目前的情況，可能是市場(chǎng)和股民對(duì)這次定增了解的還不夠深入?！?

　　盛屯礦業(yè)再定增28.8億

　　12月11日，停牌半個(gè)月的盛屯礦業(yè)復(fù)牌交易。

　　根據(jù)當(dāng)天交易曲線顯示，開盤后，其股價(jià)迅速?zèng)_高漲停。支撐這短暫漲停的，是盛屯礦業(yè)28.8億定增預(yù)案。

　　當(dāng)天，盛屯礦業(yè)發(fā)布定增預(yù)案。資料顯示，根據(jù)盛屯礦業(yè)今日公布的定增預(yù)案，公司擬以不低于6.55元/股的價(jià)格非公開發(fā)行不超過(guò)4.4億股，募集資金不超過(guò)28.80億元。

　　除了發(fā)行費(fèi)用后，盛屯礦業(yè)決定將剩余部分“增資盛屯保理，拓展金屬行業(yè)商業(yè)保理業(yè)務(wù)”、“增資盛屯融資租賃，拓展金屬行業(yè)設(shè)備融資租賃業(yè)務(wù)”、“增資盛屯金屬，拓展金屬產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)”等業(yè)務(wù)。

　　本次定增的對(duì)象為包含公司實(shí)際控制人姚雄杰在內(nèi)的10名特定對(duì)象。其中，姚雄杰承諾以現(xiàn)金方式按照與其他發(fā)行對(duì)象相同的認(rèn)購(gòu)價(jià)格認(rèn)購(gòu)，認(rèn)購(gòu)比例不低于本次非公開發(fā)行股票總數(shù)量的10%。

　　定增預(yù)案中還特意指明，作為公司實(shí)際控制人的姚雄杰，此次認(rèn)購(gòu)股份的限售期為三十六個(gè)月，而其他特定投資者為十二個(gè)月。

　　遭遇股民冷眼背后

　　但是這份將近29億元的定增大單并沒(méi)有換來(lái)盛屯礦業(yè)股價(jià)的一路上揚(yáng)。

　　封停在堅(jiān)挺一段時(shí)間后便被打開。數(shù)據(jù)顯示，股票成交量大增。此時(shí)，盛屯礦業(yè)股價(jià)便從漲停價(jià)逐步下滑。直到當(dāng)天收盤，盛屯礦業(yè)報(bào)收7.96元。相比停牌前最后一個(gè)交易日，其僅上漲3.24%。

　　此時(shí)，諸多對(duì)盛屯礦業(yè)寄予厚望的股民都希望這只是個(gè)意外。當(dāng)然，也不乏冷眼相待者。有股民預(yù)測(cè)，盛屯礦業(yè)的定增很可能連一個(gè)漲停都換不來(lái)。

　　12月12日開始交易，盛屯礦業(yè)股價(jià)應(yīng)聲而下。縱觀當(dāng)天交易數(shù)據(jù)，其盤中最高價(jià)位8.10元，收盤價(jià)7.80元，比前一個(gè)交易日下跌2.01%。

　　雖然在公告中，盛屯礦業(yè)指出目前有色金屬行業(yè)正面臨下滑及行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn)等因素，但這并不能構(gòu)成上市公司被資本市場(chǎng)看衰的原因。一位業(yè)內(nèi)人士告訴中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者，“看看盛屯礦業(yè)這幾年的定增方案，你就會(huì)明白這是為什么?！?

　　在這家上市公司已公布的公告信息中，中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者發(fā)現(xiàn)，從2010年開始，該公司先后五次發(fā)布定增方案，定增合計(jì)金額超過(guò)63億元。同時(shí)，每次定增都會(huì)受到市場(chǎng)和媒體普遍質(zhì)疑。

　　兩次定增后開啟屯礦之路

　　關(guān)于這家上市公司的變更，可謂錯(cuò)綜復(fù)雜。

　　2010年，盛屯礦業(yè)（當(dāng)時(shí)公司名稱為ST雄震）通過(guò)兩次定增，共募得資金8.5億元。

　　2010年2月9日，盛屯礦業(yè)發(fā)布公告，公司完成非公開發(fā)行股份1868.24萬(wàn)股，募集資金總額為1.9億元。其中，1.21億用來(lái)償還公司逾期債務(wù)。

　　2010年3月，公司宣布以10.22元/股的價(jià)格向顧斌人發(fā)行6507萬(wàn)股，募集資金6.65億元收購(gòu)內(nèi)蒙銀鑫礦業(yè)72％股權(quán)。據(jù)當(dāng)年年報(bào)顯示，銀鑫礦業(yè)2010年期末凈利潤(rùn)達(dá)到4505萬(wàn)元，合并報(bào)表后銀鑫礦業(yè)為盛屯礦業(yè)帶來(lái)的賬面利潤(rùn)為3243.6萬(wàn)元，而盛屯礦業(yè)2010年全年歸屬上市公司股東凈利潤(rùn)僅為2085.4萬(wàn)元。

　　通過(guò)資本運(yùn)作，盛屯礦業(yè)終于得到喘息的機(jī)會(huì)。同時(shí)，這開啟了盛屯礦業(yè)的屯礦之路。

　　2010年，盛屯礦業(yè)全資子公司廈門大有同盛貿(mào)易有限公司收購(gòu)了云南玉溪鑫盛礦業(yè)開發(fā)有限公司20%的股權(quán)，至年底公司擁有云南玉溪鑫盛礦業(yè)開發(fā)有限公司80%的股權(quán)。

　　2011年5月31日，盛屯礦業(yè)再發(fā)公告稱，公司總計(jì)支付1.57億收購(gòu)內(nèi)蒙古克什克騰旗風(fēng)馳礦業(yè)70%股權(quán)。

　　值得一提的是，2011年7月，上市公司更名為“盛屯礦業(yè)集團(tuán)股份有限公司”。年底，控股股東“深圳雄震集團(tuán)有限公司”更名為“深圳盛屯集團(tuán)有限公司”。

　　高價(jià)收購(gòu)?，?shù)V業(yè)存利益輸送？

　　2012年2月，盛屯礦業(yè)再次宣布定增，而這次定增讓盛屯礦業(yè)很長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)都是輿論的焦點(diǎn)。

　　當(dāng)時(shí)，盛屯礦業(yè)宣布進(jìn)行定增計(jì)劃：即以16.48元/股的價(jià)格向控股股東及劉全恕發(fā)行8911萬(wàn)股，募集資金14.7億元收購(gòu)內(nèi)蒙?，?shù)V業(yè)100%股權(quán)。

　　此次交易完成后，上市公司總股本預(yù)計(jì)2.52億股，深圳盛屯集團(tuán)預(yù)計(jì)持股比例21.89%，劉全恕預(yù)計(jì)持股比例19.42%。

　　公告中提到的內(nèi)蒙埃瑪?shù)V業(yè)的價(jià)格成為關(guān)鍵。

　　2011年4月22日，?，?shù)V業(yè)原股東鄭堅(jiān)文將其持有的?，?shù)V業(yè)45%股權(quán)，以450萬(wàn)元的價(jià)格轉(zhuǎn)讓給上海潤(rùn)鵬全資子公司深圳源興華。此后數(shù)月間，源興華注冊(cè)資金增至6800萬(wàn)元，其唯一資產(chǎn)即?，?shù)V業(yè)45%股權(quán)。

　　而據(jù)通過(guò)上海工商局信息顯示到，上海潤(rùn)鵬其法人代表是一個(gè)叫顧斌的人。巧合的是，盛屯礦業(yè)2010年12月完成的一次定向增發(fā)募資時(shí)，一個(gè)同樣名為顧斌的人參與了定增，獲得800萬(wàn)股公司股權(quán)，目前位居公司第四大股東。

　　但短短一個(gè)月后上海潤(rùn)鵬將源興華轉(zhuǎn)賣給深圳盛屯集團(tuán)時(shí)，售價(jià)卻高達(dá)6.59億元。

　　另外，還有媒體發(fā)現(xiàn)上海潤(rùn)鵬竟然與盛屯集團(tuán)以及盛屯礦業(yè)聯(lián)系甚多。上市公司早期公告顯示，上海潤(rùn)鵬前股東為周萬(wàn)沅和余瑞敏，周萬(wàn)沅與余瑞敏為夫妻關(guān)系。然而，早在2009年，盛屯礦業(yè)（當(dāng)時(shí)稱"ST雄震"）擬非公開增發(fā)募資之時(shí)，周萬(wàn)沅就已經(jīng)出現(xiàn)在股東名單之中。

　　加上6800萬(wàn)的資產(chǎn)賣出了6.59億的高價(jià)，輿論一片嘩然。

　　 大股東劉全恕套現(xiàn)兩億再遭質(zhì)疑

　　對(duì)于這次定增的爭(zhēng)議并沒(méi)有結(jié)束。

　　2014年3月28日，盛屯礦業(yè)發(fā)布減持公告。公告顯示，公司第二大股東劉全恕于3月18日至28日賣出公司股票2286萬(wàn)股，占公司總股本的5%，占其所持股份的26%。

　　減持之后，劉全恕手中仍然握有盛屯礦業(yè)14.3%的股份。

　　大股東短短10多天，套現(xiàn)將近2億元。對(duì)于一家10年沒(méi)有分紅的上市公司而言，股民顯然難以接受。

　　問(wèn)題再次回到盛屯礦業(yè)對(duì)埃瑪?shù)V業(yè)的高價(jià)收購(gòu)中。當(dāng)時(shí)，劉全恕持有?，?shù)V業(yè)55%的股權(quán)。通過(guò)上次收購(gòu)和這次的解套，劉全恕賺的盆滿缽余。

　　北京一位股民曾抱怨，“盛屯礦業(yè)已經(jīng)連續(xù)10年未分紅，已經(jīng)失去了投資價(jià)值?！?

　　于此，盛屯礦業(yè)董秘江艷曾對(duì)解釋：“是這樣的，公司不是不想分紅，是因?yàn)槟腹緲I(yè)績(jī)可分配利潤(rùn)是負(fù)數(shù)，公司主要是控股子公司興安?，?shù)V業(yè)等在盈利?！?

　　此外，盛屯礦業(yè)2013年年報(bào)顯示，母公司可供股東分配的利潤(rùn)為-412萬(wàn)元。鑒于上述情況，2013年公司不進(jìn)行利潤(rùn)分配，亦無(wú)資本公積金轉(zhuǎn)增股本計(jì)劃。

　　5年5次定增，總額超過(guò)63億，大股東收益頗豐，股民卻深受其害。盛屯礦業(yè)的資產(chǎn)運(yùn)作之路到底有何蹊蹺？

　　中金在線分析師鄭凱曾認(rèn)為，這是一條隱秘復(fù)雜無(wú)限循環(huán)的利益鏈。盛屯礦業(yè)不會(huì)自掏腰包，而是通過(guò)不斷定向增發(fā)向市場(chǎng)要錢購(gòu)買資產(chǎn)。成功后，立刻將股權(quán)質(zhì)押融資，解禁后高位減持，變相的圈錢最終讓二級(jí)市場(chǎng)為盛屯投資這種帶有欺騙性的關(guān)聯(lián)收購(gòu)埋單。