前身為餐飲股湘鄂情 債券變成垃圾債 股民要當(dāng)心上市公司轉(zhuǎn)型熱中的“盈利未定 概念先行”

　　民營餐飲第一股湘鄂情變身中科云網(wǎng)之后，因涉嫌證券違法違規(guī)，遭證監(jiān)會立案調(diào)查。市場人士認(rèn)為，當(dāng)前有不少上市公司在進(jìn)行跨界并購之時，抱有強(qiáng)烈的投機(jī)心理，沒有長期的、全盤的擴(kuò)張戰(zhàn)略，主營業(yè)務(wù)的“青黃不接”可能造成公司業(yè)績的劇烈波動，而由此造成的風(fēng)險(xiǎn)卻都由投資者承擔(dān)。

　　本報(bào)訊 (記者楊欣、張毓)13日臨時停牌的中小板公司中科云網(wǎng)昨天公告披露，公司于12日收到證監(jiān)會《調(diào)查通知書》，因涉嫌證券違法違規(guī)行為，證監(jiān)會決定對其立案調(diào)查。中科云網(wǎng)前身為民營餐飲第一股湘鄂情，因餐飲業(yè)務(wù)不斷下滑而轉(zhuǎn)型，執(zhí)意發(fā)展大數(shù)據(jù)和新媒體業(yè)務(wù)。今年以來，公司已經(jīng)先后經(jīng)歷了高管辭職、定增者退出、多家門店關(guān)閉等一系列事件。

　　資產(chǎn)抵押違反相關(guān)承諾

　　昨晚，中科云網(wǎng)公告稱，公司股票和債券均將于今日復(fù)牌，但公司同時修正前三季度業(yè)績?yōu)樘潛p8500萬到9500萬元，而在中報(bào)中公司曾預(yù)計(jì)前三季將扭虧為盈，主要原因則包括部分資產(chǎn)處置進(jìn)度低于原計(jì)劃安排的時間、旗下環(huán)保公司收入違規(guī)確認(rèn)、餐飲業(yè)務(wù)下降、大數(shù)據(jù)新媒體業(yè)務(wù)前期投入等。

　　北京證監(jiān)局指出，中科云網(wǎng)8月1日將列入增信資產(chǎn)池中的陜西房產(chǎn)抵押給北京國際信托，陜西房產(chǎn)在此前增信公告中的初步估值為2.2億元，但抵押金額為1.3億元，該抵押行為違反了中科云網(wǎng)相關(guān)承諾，導(dǎo)致公司債增信資產(chǎn)價位大幅減少，不能覆蓋“12湘鄂債”本息金額，嚴(yán)重?fù)p害了“12湘鄂債”債券持有人利益。

　　根據(jù)債券評級機(jī)構(gòu)鵬元資信評估有限公司10月8日出具的信用評級報(bào)告，中科云網(wǎng)公司債發(fā)行人主體長期信用等級為bbb，本期債券信用等級為bbb，評級展望為負(fù)面，成為“垃圾債”。

　　記者注意到，中科云網(wǎng)在2012年發(fā)行4.8億元的12湘鄂債，期限為5年，票面利率為6.78%。到明年4月，上市公司面臨上調(diào)利率的選擇權(quán)。如果不上調(diào)，投資者可能會選擇回售。對中科云網(wǎng)來說，4.8億元的公司債已經(jīng)成為公司目前面臨的壓力之一。

　　對此，中科云網(wǎng)稱，正在采取措施對公司債券進(jìn)行增信，并在昨日公布落實(shí)進(jìn)展情況。

　　轉(zhuǎn)型引發(fā)一系列問題

　　記者了解到，中科云網(wǎng)前身為民營餐飲第一股湘鄂情，因餐飲業(yè)務(wù)不斷下滑而轉(zhuǎn)型，執(zhí)意發(fā)展大數(shù)據(jù)和新媒體業(yè)務(wù)。

　　今年以來，中科云網(wǎng)先后經(jīng)歷了高管辭職、定增者退出、多家門店關(guān)閉等一系列事件。今年9月，公司子公司北京北四環(huán)湘鄂情餐飲有限公司還發(fā)生打砸事件。

　　該公司的不斷轉(zhuǎn)型也受到市場的質(zhì)疑。從環(huán)保到影視，再到新媒體、大數(shù)據(jù)，轉(zhuǎn)型動作讓人應(yīng)接不暇。公司股價隨后連續(xù)上漲，二股東王棟卻通過大宗交易將手中一半多的股票拋售。許多投資者認(rèn)為，公司轉(zhuǎn)型能否成功，估計(jì)連董事長都沒把握，因此游資才會逢高大規(guī)模撤退。

　　板塊掃描

　　餐飲業(yè)元?dú)馕磸?fù)

　　今年以來，中科云網(wǎng)加速剝離旗下餐飲業(yè)務(wù)，截至9月末，已陸續(xù)將北京、南京、西安、長沙等地的虧損酒樓業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)讓。中科云網(wǎng)在2014年中報(bào)曾預(yù)計(jì)，在對原有業(yè)務(wù)進(jìn)行調(diào)整和轉(zhuǎn)型后，今年前三季度公司將實(shí)現(xiàn)凈利潤0~1000萬元，有望扭虧為盈。但同時中科云網(wǎng)也提示，鑒于國內(nèi)餐飲行業(yè)的政策和行業(yè)現(xiàn)狀，公司餐飲業(yè)務(wù)未來仍可能面臨持續(xù)虧損的風(fēng)險(xiǎn)。

　　另一餐飲上市公司西安飲食(000721)近日發(fā)布的三季報(bào)預(yù)告也顯示，預(yù)計(jì)公司前三季度營業(yè)收入較上年同期將有所下降，凈利潤為450萬元至860萬元，下降幅度為40.32%~68.77%，基本每股收益0.0090元至0.0172元，降幅為74.21%~86.51%。

　　西安飲食也在進(jìn)行新的轉(zhuǎn)型嘗試。在最新公告中，西安飲食透露，該公司出資760萬元與自然人昌潔、張帆設(shè)立的西安西飲兒童成長體驗(yàn)中心有限公司已完成工商登記手續(xù)并取得營業(yè)執(zhí)照，預(yù)計(jì)年底前會投入試營業(yè)。

　　投資提醒

　　上市公司轉(zhuǎn)型小心“竹籃打水一場空”

　　實(shí)際上，中科云網(wǎng)只是眾多轉(zhuǎn)型上市公司中的一員。隨著經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的進(jìn)行，上市公司“跨界轉(zhuǎn)型”愈發(fā)密集。

　　據(jù)本報(bào)記者不完全統(tǒng)計(jì)，今年1月～7月間共有姚記撲克、開能環(huán)保、湘鄂情等96家上市公司先后發(fā)布公告，宣布將注入或收購與公司原有主營業(yè)務(wù)無關(guān)的行業(yè)資產(chǎn)，涉及金額約311.26億元，這兩項(xiàng)數(shù)據(jù)分別較去年同期增長47.13%、39.55%。

　　但讓投資者失望的是，部分公司在新業(yè)務(wù)方面業(yè)績?nèi)詻]有體現(xiàn)，大多數(shù)公司是“盈利未定，概念先行”，更不排除部分公司墜入轉(zhuǎn)型陷阱而“竹籃打水一場空”。

　　例如，由于煙花銷售業(yè)務(wù)萎縮及燃放業(yè)務(wù)下滑，著手轉(zhuǎn)型為互聯(lián)網(wǎng)金融平臺的熊貓煙花上半年?duì)I收和凈利潤出現(xiàn)雙降。公司1月~6月實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1.1億元，較上年同期下降17.25%;實(shí)現(xiàn)歸屬于公司股東的凈利潤3045萬元，較上年同期下降9.27%。

　　半年報(bào)顯示，百圓褲業(yè)擬以10.32億元的價格收購跨境電商環(huán)球易購100%股權(quán)。雖然借道并購使公司股價屢創(chuàng)新高，但能否助力百圓褲業(yè)盈利升級還遠(yuǎn)不能確定。

　　長城證券投資顧問龔科認(rèn)為，當(dāng)前有不少A股上市公司在進(jìn)行跨界并購之時，都抱有強(qiáng)烈的投機(jī)心理，沒有長期的、全盤的擴(kuò)張戰(zhàn)略。同時上市公司在轉(zhuǎn)型陌生行業(yè)后，主營業(yè)務(wù)的“青黃不接”可能造成公司業(yè)績的劇烈波動，而由此造成的風(fēng)險(xiǎn)都將由投資者承擔(dān)。