2014年9月26日，停牌長(zhǎng)達(dá)三個(gè)月的眾信旅游正式復(fù)牌。眾信旅游在京正式宣布重組出境游行業(yè)批發(fā)商的竹園國(guó)旅。竹園國(guó)旅2014年預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)5600萬元，比上年同期增長(zhǎng)超過40%（扣除股份支付因素），并且承諾未來3年不低于25%的復(fù)合增長(zhǎng)。

　　重組競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手

　　布局海外資源

　　“郭總既是我們?cè)?jīng)最難纏的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，也是私下最好的朋友，這次能夠成為一家人，也是英雄惺惺相惜，未來一定能夠產(chǎn)生巨大的協(xié)同效應(yīng)?！北娦怕糜蜗嚓P(guān)負(fù)責(zé)人稱，與竹園聯(lián)手，是眾信增強(qiáng)在全球各大洲出境對(duì)接能力的第一步，竹園在東南亞的優(yōu)勢(shì)地位將與眾信形成非常好的互補(bǔ)。

　　據(jù)稱，目前眾信旅游的毛利率在9%-10%之間，竹園2013年毛利率為7.24%，并且逐年提升，兩家合并后會(huì)加速大眾信平臺(tái)對(duì)上游的議價(jià)能力，快速降低雙方的成本，提升兩家的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力和利潤(rùn)水平。同時(shí)，兩家合并以后，也增強(qiáng)了眾信在線旅游的議價(jià)能力。

　　此外，停牌期間，眾信旅游還聯(lián)合九鼎投資參與了全球第一大度假連鎖企業(yè)法國(guó)地中海俱樂部的全面要約收購(gòu)。同時(shí)還與旅游衛(wèi)視合作，入股年假旅行，年假旅行旗下APP同期上線，布局移動(dòng)端的出境度假旅游產(chǎn)業(yè)。

　　在一系列眼花繚亂的資本運(yùn)作背后，眾信旅游到底意欲何為？

　　上述負(fù)責(zé)人告訴記者，參與要約收購(gòu)地中海俱樂部，是眾信開拓中國(guó)中產(chǎn)階級(jí)海外度假游的重要一步，也是布局海外資源的第一步。

　　而眾信旅游與旅游衛(wèi)視的合作，入股年假旅行，上線年假旅行旗下APP，是眾信在把握中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)者邁出的第一步。隨著互聯(lián)網(wǎng)電視的崛起，消費(fèi)者逐漸回歸電視熒幕。最近非?；鸬膴蕵饭?jié)目《爸爸去哪兒》和《花兒與少年》，在其熱播后迅速帶動(dòng)了相關(guān)旅游目的地同款線路如西班牙、新西蘭的火熱銷售。眾信作為消費(fèi)服務(wù)企業(yè)，會(huì)通過自建和并購(gòu)的方式，緊跟中國(guó)中產(chǎn)階級(jí)的消費(fèi)習(xí)慣，做出更好的產(chǎn)品，并且通過互聯(lián)網(wǎng)和OTO渠道展現(xiàn)給消費(fèi)者。

　　而此前的注資控股北京乾坤運(yùn)通商務(wù)咨詢有限公司（以下簡(jiǎn)稱“乾坤運(yùn)通”），使得眾信成為首家涉足北京市旅游行業(yè)貨幣兌換業(yè)務(wù)的旅行社，公司向出境消費(fèi)綜合服務(wù)商又邁進(jìn)了一步。

　　密集資本運(yùn)作

　　瞄準(zhǔn)中產(chǎn)階級(jí)出境游

　　據(jù)該負(fù)責(zé)人稱，眾信在未來三年的目標(biāo)是打造中國(guó)最大的出境綜合服務(wù)提供商。

　　根據(jù)權(quán)威數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2013年中國(guó)人在海外旅游消費(fèi)1000億美元，同比增長(zhǎng)近30%，一躍超過德國(guó)成為世界第一大出境游消費(fèi)群體。

　　復(fù)星集團(tuán)副董事長(zhǎng)梁信軍曾表示，盡管中國(guó)的GDP現(xiàn)在增速比較快，但是國(guó)內(nèi)的消費(fèi)只占了全球的7.2%，中產(chǎn)階級(jí)的人數(shù)占全球的9%，但是增速有15.1%。到2020年中國(guó)的中產(chǎn)階級(jí)人數(shù)將會(huì)占到全球的 16%左右，也就是全世界的第一，中產(chǎn)階級(jí)的消費(fèi)會(huì)占到16.7%。由于中產(chǎn)階級(jí)人數(shù)的增加，中產(chǎn)階級(jí)家庭比例的上升以及消費(fèi)的增加，中產(chǎn)階級(jí)占國(guó)內(nèi)消費(fèi)的比例會(huì)從2012年的32%逐步增加到81%。所以旅游為代表的體驗(yàn)式消費(fèi)將有非常大的發(fā)展空間。

　　跟隨眾信重組方案一并推出的，是相關(guān)配套融資及員工股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃。眾信旅游董事長(zhǎng)馮濱、九鼎投資及以并購(gòu)著稱的華泰聯(lián)合并購(gòu)基金（代表案例藍(lán)色光標(biāo)等），均參與了此次配套融資。華泰聯(lián)合相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，眾信旅游無論在所處行業(yè)整合空間、實(shí)際控制人對(duì)行業(yè)的理解和并購(gòu)的決心均與藍(lán)色光標(biāo)極其相似，因此華泰聯(lián)合也希望通過股權(quán)的形式伴隨公司成長(zhǎng)，分享后續(xù)持續(xù)并購(gòu)帶來的超額收益。

　　眾信旅游相關(guān)負(fù)責(zé)人認(rèn)為，公司的優(yōu)勢(shì)在于旅游產(chǎn)品的設(shè)計(jì)和服務(wù)，并且采用輕資產(chǎn)的商業(yè)模式，客戶在出游前需要預(yù)付旅游款，眾信還對(duì)供應(yīng)商有一定賬期。因此眾信快速發(fā)展無需過多的外部融資，擁有很好資本回報(bào)率。

　　“九鼎2010年投資了我們2800萬元成為伙伴后，在沒有其他外部融資的情況下，我們凈利潤(rùn)保持了4年40%的復(fù)合增長(zhǎng)率，從2009年的1577萬元跨越式增長(zhǎng)到2013年的8747萬元。2014年，我們?nèi)嫔?jí)為出境消費(fèi)服務(wù)商，致力于為中國(guó)有出境需求的中產(chǎn)階級(jí)，系統(tǒng)對(duì)接海外資源，如度假、體檢、置業(yè)等，同時(shí)為股民獲得超額的投資回報(bào)?！?/p>

　　值得注意的是，在2014年1月23日眾信上市首日，實(shí)際控制人馮濱和九鼎投資以23.15元/股的價(jià)格出售了部分老股，并且在9月26日以81元/股的價(jià)格參與本次定增。分析人士認(rèn)為，這顯示出公司股東對(duì)于此次重組的看好及信心。