2537家A股上市公司公布的2014年半年報顯示，上半年實現(xiàn)凈利潤為1.266萬億元，同比增長10.13%。

　　然而，另一組數(shù)據(jù)暴露了這份成績單背后的水分。上半年共有2235家上市公司收到政府補貼，占比達(dá)88.1%，合計補貼金額高達(dá)322.63億元，較上年同期增加逾三分之一。上述320多億元補貼中，有一半流向58家上市公司。獲補貼金額排名前十位的企業(yè)中，有7家為央企和地方國企。

　　部分公司借補貼扭虧為盈

　　在宏觀經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的大背景下，政府利用財政資金向具備良好成長前景的企業(yè)提供支持無可厚非。然而值得注意的是，并非所有的補貼都流向了符合產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整方向的行業(yè)。

　　從氯堿化工到鋼鐵，從LED到有色金屬，一些屬于明顯產(chǎn)能過剩行業(yè)的地方企業(yè)屢屢獲得高額補貼。究其原因，不少企業(yè)是當(dāng)?shù)刂匾慕?jīng)濟(jì)支柱，業(yè)績不佳有損地方政府的“臉面”和“錢包”。

　　另一些補貼的去向更加耐人尋味。有統(tǒng)計顯示，93家公司上半年獲得政府補助的金額大于其凈利潤。過去的3年半中，278家公司依賴政府補貼扭虧為盈，一些公司甚至借此躲過退市厄運。

　　地方政府緣何熱心于為上市公司，尤其是績差公司“喂補藥”？人們或許可以從股票市場的進(jìn)退機(jī)制中找到答案。

　　在新股發(fā)行尚實行審批制的年代，股票發(fā)行采用額度管理和指標(biāo)管理的模式。上市資源的稀缺特性并未獲得實質(zhì)性改變。在上市通道依然不暢、退市機(jī)制卻日趨嚴(yán)格的背景下，地方政府保護(hù)殼資源的沖動有增無減。除了動員本轄區(qū)企業(yè)進(jìn)行并購重組外，發(fā)放補貼扮靚業(yè)績成為其呵護(hù)績差公司的重要手段。

　　“免費補藥”拷問市場公平

　　“通過政府補貼來扭虧保殼，已經(jīng)成為A股市場一道風(fēng)景線?！必斀?jīng)評論員皮海洲說，企業(yè)退市與否由政府補貼說了算，成為對退市制度公平性的拷問。

　　統(tǒng)計顯示，今年上半年補貼過億元的58家上市公司中，40家為國有控股或參股公司，占比近七成。

　　從某種意義上說，政府補貼已經(jīng)在一定程度上導(dǎo)致不同所有制企業(yè)之間競爭環(huán)境的不公平。

　　在新股發(fā)行注冊制尚未成行、殼資源依然炙手可熱的背景下，如何降低地方政府補貼保殼的沖動？業(yè)界專家建議，將扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤作為退市依據(jù)之一，避免補貼掩蓋上市公司的真實盈利水平。

　　更為重要的是，應(yīng)通過相應(yīng)的制度建設(shè)完善績效評價和監(jiān)督機(jī)制，確保補貼真正流向符合轉(zhuǎn)型方向的企業(yè)并能獲得實效，成為用在刀刃上的好鋼，而不是干擾市場公平競爭機(jī)制的“免費補藥”。據(jù)新華社電