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創(chuàng)業(yè)板退市第一股漸行漸近:無ST過渡期 不準借殼

  • 發(fā)布時間:2014-09-17 07:14:00  來源:中國證券報  作者:佚名  責(zé)任編輯:陳娟娟

  因連續(xù)兩年虧損,今年中報披露之后,創(chuàng)業(yè)板公司中的天龍光電、萬福生科寶德股份先后連續(xù)發(fā)布退市風(fēng)險提示公告。如果連續(xù)虧損三年,沒有ST過渡期,這三家公司將成為創(chuàng)業(yè)板首批暫停上市的公司。為了下半年能實現(xiàn)扭虧,這些公司正積極采取推進并購重組、處理資產(chǎn)及爭取重大訂單等舉措。

  沒有ST過渡期

  9月16日,正處于停牌狀態(tài)的天龍光電發(fā)布關(guān)于重大事項進展的公告,控股股東常州諾亞的自然人創(chuàng)始股東希望通過增資擴股,引進新的戰(zhàn)略投資者,進一步優(yōu)化常州諾亞的公司治理結(jié)構(gòu)。本次引進戰(zhàn)略投資者如獲得成功,會導(dǎo)致天龍光電的控股股東結(jié)構(gòu)及實際控制人發(fā)生變化。目前交易雙方已經(jīng)進入商務(wù)條款討論及相關(guān)公告資料準備階段。

  今年中報披露之后,萬福生科、天龍光電、寶德股份因2012年度及2013年度連續(xù)兩年虧損,而連續(xù)發(fā)布暫停上市的風(fēng)險提示公告。

  與主板、中小板不同,創(chuàng)業(yè)板公司如果連續(xù)虧損3年,沒有ST過渡,將直接暫停上市。根據(jù)《深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則(2012年修訂)》的規(guī)定,上市公司出現(xiàn)最近三年連續(xù)虧損的情形,深交所可以決定暫停其股票上市。這三家公司若在2014年未能扭虧,很有可能成為創(chuàng)業(yè)板首批被暫停上市的公司。

  除了連續(xù)三年虧損,創(chuàng)業(yè)板暫停上市還有其他引發(fā)條件,包括最近一年凈資產(chǎn)為負值;兩年審計報告為否定或拒絕表示意見;非標意見涉及事項屬于明顯違反企業(yè)會計準則、制度及相關(guān)信息披露規(guī)范性規(guī)定的,四個月內(nèi)未改正的等。

  按照目前的規(guī)定,創(chuàng)業(yè)板公司連續(xù)兩年虧損,自披露其后首個半年度報告時,就要開始發(fā)布公司股票可能被暫停上市的風(fēng)險提示公告,之后每五個交易日發(fā)布一次,直至?xí)和I鲜酗L(fēng)險消除,或者深交所作出公司股票暫停上市的決定。天龍光電、萬福生科和寶德股份的風(fēng)險提示公告將繼續(xù)發(fā)布下去。

   扭虧保殼成關(guān)鍵

  退市壓力之下,如何保殼,能否扭虧,成為市場關(guān)注焦點所在。證監(jiān)會明確規(guī)定,不準借殼創(chuàng)業(yè)板上市公司。在不觸及借殼紅線前提下,這些存在退市風(fēng)險的公司正積極進行其他并購重組、處置資產(chǎn)、獲取政府補貼以及爭取重大訂單等,為業(yè)績扭虧沖刺。

  天龍光電董事會表示,將會同管理層加強主營業(yè)務(wù),積極周轉(zhuǎn)存貨,進一步處置閑置資產(chǎn)并尋求相關(guān)支持,爭取年度扭虧。

  在9月16日控股股東常州諾亞宣布籌劃引入戰(zhàn)略投資者之前,天龍光電還曾為保住上市地位而籌劃過重大事項,但因交易對手方與控股股東對轉(zhuǎn)讓價格未能達成一致而告吹。8月13日,天龍光電公告與廣東博森光能科技有限公司簽訂《設(shè)備采購及供應(yīng)協(xié)議》,合同金額為9500萬元,合同金額占到了2013年營業(yè)總收入的43.07%。天龍光電稱,若該合同于2014年順利履行,將對年報業(yè)績有積極影響。

  天龍光電業(yè)績方面也略有改善,公司預(yù)計第三季度將實現(xiàn)盈利1100萬元至1600萬元,從而減輕今年前三季度的虧損額。不過,公司預(yù)計前三季度累計虧損仍然為3700萬元至4200萬元,四季度扭虧壓力巨大。

  萬福生科在2013年因IPO造假而被受到廣泛譴責(zé),公司已經(jīng)停牌一年多,2014年上半年虧損高達1554.61萬元,扭虧難度巨大。不僅如此,萬福生科在公告中表示,由于公司披露2012年、2013年度業(yè)績虧損,如果財務(wù)數(shù)據(jù)調(diào)整后,2011年度出現(xiàn)虧損的話,萬福生科將出現(xiàn)2011年、2012年、2013年連續(xù)虧損的情況,公司股票隨時都可能面臨暫停上市的風(fēng)險。

  萬福生科早在今年4月就曾發(fā)布公告,尋找受讓方,處理機器設(shè)備、土地和廠房等閑置資產(chǎn),以減輕經(jīng)營壓力。7月底,萬福生科又稱,因“充分考慮到市場環(huán)境的變化及公司的實際經(jīng)營情況”,將終止三個首發(fā)募投項目,終止上述募投項目有利于節(jié)約成本。

  為了實現(xiàn)全年業(yè)績的正增長,寶德股份采取了變賣房產(chǎn)、籌劃重組、推進訂單進展等動作。6月11日寶德股份公告,以223萬元的價格出售了位于西安市高新區(qū)科技路48號創(chuàng)業(yè)廣場A座604室的自有房產(chǎn),對中期利潤增加約110萬元。今年上半年寶德股份業(yè)績已為正,擺脫連續(xù)業(yè)績虧損。7月11日開始,寶德股份因擬披露重大事項而停牌。9月5日披露的進展公告稱,公司及有關(guān)各方正在積極推動重組各項工作,交易雙方已就交易核心條款達成共識,重大資產(chǎn)重組相關(guān)文件正在經(jīng)相關(guān)各方審核。

  部分公司存隱憂

  不僅是這三家已經(jīng)發(fā)布退市風(fēng)險提示的創(chuàng)業(yè)板公司,還有一些創(chuàng)業(yè)板公司經(jīng)營狀況也不佳,但今年尚不至于有暫停上市風(fēng)險。2013年年報中就有20家創(chuàng)業(yè)板公司出現(xiàn)了虧損,較2012年的13家增加了53.8%。除了萬福生科、天龍光電和寶德股份連續(xù)兩年虧損,首次出現(xiàn)虧損的有17家。部分創(chuàng)業(yè)板公司已經(jīng)開始實施并購重組,以改善經(jīng)營情況。

  星河生物(行情,問診)在過去一年多時間里經(jīng)歷了重組失敗又重組,2013年仍然虧損1.63億元,今年上半年又虧損1512萬元。吉峰農(nóng)機在2013年出現(xiàn)首次虧損,虧損1.44億元,今年上半年又虧損5788.57萬元。星星科技盡管進行了重組,但2013年仍然虧損1.49億元,今年上半年又虧損1730萬元。匯冠股份2013年出現(xiàn)虧損,2014年上半年仍虧損389萬元,之后為改善經(jīng)營進行資產(chǎn)重組。

  齊魯證券投資顧問丁永升表示,市場本身就應(yīng)該是優(yōu)勝劣汰的過程,在成熟市場,退市是司空見慣的事情,真正決定市場大勢的是不斷有好的企業(yè)涌現(xiàn),并發(fā)展壯大。投資者在選股的時候一定要認真研究公司基本面,對所處行業(yè)的發(fā)展前景以及公司的競爭力有清晰認識,并遠離有過造假污點的上市公司。

  上海一位投行人士表示,盡管創(chuàng)業(yè)板公司不允許被借殼,但仍然有通過并購重組翻身的可能,畢竟A股市場上市資源仍是稀缺,甚至不排除到年底地方政府出手補貼的可能。此外,滬港通啟動后,港股創(chuàng)業(yè)板的低市盈率或?qū)⑹笰股創(chuàng)業(yè)板泡沫繼續(xù)破裂。

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