8月18日，董文標(biāo)辭去民生銀行董事長(zhǎng)一職之后，業(yè)界紛紛猜測(cè)候備人選。而昨日晚間，民生銀行公布了2014年中期業(yè)績(jī)報(bào)告，數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，民生銀行集團(tuán)實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東凈利潤(rùn)255.70億元，同比增加26.25億元，增幅11.44%；實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入651.29億元，同比增加68.40億元，增幅11.73%。同時(shí)，民生銀行董事會(huì)發(fā)布公告，副董事長(zhǎng)、行長(zhǎng)洪崎接任董事長(zhǎng)，副行長(zhǎng)毛曉峰升任行長(zhǎng)。

　　在報(bào)告中，截至6月末，民生銀行集團(tuán)不良貸款余額158.18億元，不良貸款率為0.93%，比上年末上升0.08個(gè)百分點(diǎn)；撥備覆蓋率和貸款撥備率分別為215.87%和2.01%。因此，中金公司在研報(bào)中表示，民生銀行目前處于調(diào)整期，往前看，隨著新管理層上任以及不良貸款逐漸消化，我們認(rèn)為公司的戰(zhàn)略定位方向正確，預(yù)計(jì)民生銀行 2015年有望走出困境。

　　中金公司所謂的調(diào)整期就是新老董事的接替。中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者獲悉，對(duì)新上任的董事長(zhǎng)洪崎，民生銀行內(nèi)部對(duì)其一致評(píng)價(jià)是：“具有豐富的管理經(jīng)驗(yàn)、敏銳的戰(zhàn)略眼光和出色的執(zhí)行能力?！?而接替洪崎擔(dān)任行長(zhǎng)的是副行長(zhǎng)毛曉峰，內(nèi)部對(duì)其評(píng)價(jià)是“思路開(kāi)闊、執(zhí)行有力、敢于擔(dān)當(dāng)”，稱其是行長(zhǎng)的理想人選。

　　民生銀行在隨著“董文標(biāo)時(shí)代”的翻頁(yè)，其 “小微”定位會(huì)不會(huì)改變？新任領(lǐng)導(dǎo)帶領(lǐng)民生銀行又有哪些新舉措？對(duì)此中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者就上述問(wèn)題致電民生銀行相關(guān)部門(mén)，電話一直占線。

　　 不良率逐年遞增 不良回升壓力較大

　　翻看民生銀行高管結(jié)構(gòu)，不乏有劉永好、史玉柱、郭廣昌、巴曙松等業(yè)界“一哥”的身影。這些特殊的團(tuán)隊(duì)成員讓民生銀行自成立以來(lái)都頗受關(guān)注。據(jù)民生銀行中報(bào)顯示，其今年上半年，集團(tuán)實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)255.70億元，同比增加26.25億元，增幅11.44%，對(duì)比去年同期20%以上的利潤(rùn)增速，這一增幅有所下滑。

　　同時(shí)，在不良貸款行業(yè)集中度上，制造業(yè)占比最高，緊跟其后的是房地產(chǎn)業(yè)和批發(fā)零售業(yè)。而根據(jù)不良貸款投放地區(qū)分布看，華北地區(qū)投放比例最高，其次是華東地區(qū)。

　　對(duì)比往年不良貸款率數(shù)據(jù)可見(jiàn)，從2011的0.63%到2012年的0.76%，再到2013年的0.85%。這一數(shù)據(jù)都呈遞增態(tài)勢(shì)。瑞銀證券研報(bào)指出，二季度不良余額及比率分別環(huán)比回升 12%/6bps（基點(diǎn)），不良率 0.93%；中期核銷(xiāo)/ 轉(zhuǎn)出不良合計(jì)同比增長(zhǎng) 160%，占貸款平均余額比為 19bps 和 28bps。同時(shí)，逾期貸款較年初增長(zhǎng) 67%，期末逾期/不良較年初增長(zhǎng)至 289%。我們認(rèn)為公司現(xiàn)階段不良生成壓力或仍然較大。

　　因此，民生銀行在報(bào)告中提出加大授信規(guī)劃力度，積極調(diào)整信貸投向，強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)和預(yù)警，加強(qiáng)重點(diǎn)領(lǐng)域、重點(diǎn)項(xiàng)目的組織推動(dòng)，積極創(chuàng)新清收手段，強(qiáng)化不良資產(chǎn)問(wèn)責(zé)等措施，來(lái)有效控制資產(chǎn)質(zhì)量。

　　小微金融增長(zhǎng)放緩 券商研報(bào)起爭(zhēng)議

　　在董文標(biāo)掌舵民生銀行的8年時(shí)間里，率先啟動(dòng)事業(yè)部改革，與其他銀行走差異化路線，專(zhuān)注于服務(wù)民營(yíng)企業(yè)、小微企業(yè)，因此董文標(biāo)也被貼上了“小微之王”的標(biāo)簽。根據(jù)中報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2014年6月末，民生銀行小微貸款余額為4047.82億元，小微客戶數(shù)達(dá)到235.89萬(wàn)戶。

　　招商證券研報(bào)指出，息差在資產(chǎn)結(jié)構(gòu)調(diào)整下繼續(xù)提升，小微金融增長(zhǎng)放緩。原因是民生銀行主動(dòng)壓縮低效同業(yè)資產(chǎn)，同時(shí)增加高收益的非標(biāo)資產(chǎn)配臵，并積極管理負(fù)債成本，推動(dòng)上半年凈息差回升至 2.62%，較 13年同期提升 21BP。上半年小微貸款余額較年初增 7 億元，公司已經(jīng)明顯放緩了小微貸款的投放速度，并積極通過(guò)小微貸款投向調(diào)整和戶均貸款下移來(lái)應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)下行周期的信用風(fēng)險(xiǎn)。

　　而中金公司也提出同樣的觀點(diǎn)，認(rèn)為民生銀行在以下方面遇到挑戰(zhàn)：1）宏觀經(jīng)濟(jì)下滑導(dǎo)致資產(chǎn)質(zhì)量壓力大增，代表性小微貸款業(yè)務(wù)連續(xù)兩個(gè)季度停擺；2）影子銀行監(jiān)管影響收入豐厚的銀行間業(yè)務(wù)。瑞銀證券的研報(bào)則表示關(guān)注民生持續(xù)專(zhuān)注小微業(yè)務(wù)中期對(duì)于其基本面的支撐及資產(chǎn)質(zhì)量壓力，給出“中性”評(píng)級(jí)。

　　值得注意的是，在興業(yè)證券的研報(bào)中維持對(duì)公司的增持評(píng)級(jí)。原因是公司目前的估值水平已回落至歷史均值以下，已經(jīng)反映了市場(chǎng)對(duì)其現(xiàn)有業(yè)務(wù)增長(zhǎng)持續(xù)性的擔(dān)憂。我們看到公司年內(nèi)在社區(qū)網(wǎng)點(diǎn)上的積極推進(jìn)和業(yè)內(nèi)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，未來(lái)網(wǎng)絡(luò)金融及小區(qū)金融領(lǐng)域的表現(xiàn)仍有機(jī)會(huì)提升其估值與成長(zhǎng)空間，值得期待。

　　民生銀行近年不良貸款余額以及不良貸款率

　　2013年末134.04億元 0.85%

　　2012年末 105.23億元 0.76%

　　2011年末 75.39億元 0.63%

　　2010年末73.39億元 0.69%

　　凈利潤(rùn)以及增速

　　2013年 432.82億元，同比增長(zhǎng)12.55%

　　2012年 383.08億元，同比增長(zhǎng)34.54%

　　2011年284.43億元，同比增長(zhǎng)58.81%

　　2010年176.88億元，同比增45.25%