紫金礦業(yè)最終選擇用奪目的紅色來(lái)對(duì)外展示其上半年的經(jīng)營(yíng)情況。

　　8月18日，在其官方網(wǎng)站顯眼的位置，紫金礦業(yè)用濃重的大紅色轉(zhuǎn)發(fā)了一條“重要新聞”——《紫金礦業(yè)上半年凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)》。兩天前，也就是8月16日，紫金礦業(yè)在其發(fā)布的2014年半年報(bào)中披露，1至6月，紫金礦業(yè)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)11.09億元，同比增長(zhǎng)1.03%(上年同期：10.98億元)，扭轉(zhuǎn)了歸屬母公司凈利潤(rùn)連續(xù)兩年下滑的局面。

　　凈利潤(rùn)正增長(zhǎng)背后的現(xiàn)實(shí)

　　“上半年正增長(zhǎng)十分可貴”，在前不久紫金礦業(yè)內(nèi)部召開(kāi)的一次半年工作會(huì)上，紫金礦業(yè)董事長(zhǎng)陳景河公開(kāi)表態(tài)。陳景河表示，今年上半年，紫金礦業(yè)“消化了市場(chǎng)價(jià)格下滑對(duì)利潤(rùn)產(chǎn)生的近十個(gè)億的影響，實(shí)現(xiàn)了利潤(rùn)的正增長(zhǎng)，成果十分可貴?！?

　　然而，在“十分可貴”的背后，陳景河以及他所執(zhí)掌的紫金礦業(yè)則不得不面對(duì)營(yíng)業(yè)收入同比下降以及應(yīng)收賬款和短期借款大幅增加的現(xiàn)實(shí)。

　　報(bào)告顯示，2014年前6個(gè)月，紫金礦業(yè)的銷(xiāo)售收入為239.86 億元。而這一數(shù)據(jù)相比去年同期的259.88億元，下降了7.7%。

　　此外，在應(yīng)收賬款方面，與 2013年12月31日的余額相比，紫金礦業(yè)2014年6月30日的應(yīng)收帳款余額增加了40351萬(wàn)元(增幅約77.69%)。對(duì)于應(yīng)收賬款的增多，紫金礦業(yè)表示“主要由于 2014 年上半年對(duì)金川集團(tuán)、新疆八一鋼鐵等客戶(hù)賒銷(xiāo)增加所致?！?

　　急劇增加的，不只是應(yīng)收賬款。在短期借款方面，紫金礦業(yè)2014年6月30日的短期借款余額增加了306025萬(wàn)元，與2013年12月31日的277414.7375萬(wàn)元的余額相比，增幅高達(dá)110.31%。之所以會(huì)出現(xiàn)如此高的增幅，“主要由 2014 年上半年增加流動(dòng)資金借款所致。”紫金礦業(yè)如此陳述。

　　“從理論上來(lái)講，應(yīng)收賬款、短期借款的大幅增加對(duì)企業(yè)而言是非常不利的，資金流可能面臨斷裂的危險(xiǎn)。一旦市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)出現(xiàn)問(wèn)題便可能影響整個(gè)企業(yè)的健康發(fā)展?！敝型额檰?wèn)冶金行業(yè)研究員魏?jiǎn)幵诮邮苄氯A網(wǎng)能源頻道采訪(fǎng)時(shí)表示，“不過(guò)，資源類(lèi)行業(yè)、工程類(lèi)企業(yè)都存在這種問(wèn)題，只要企業(yè)層面資信狀況良好、回款能力有保障，則這兩大指標(biāo)的增加也不會(huì)涉及企業(yè)安危?！?

　　“掌門(mén)人”顧慮的外“患”和內(nèi)“憂(yōu)”

　　實(shí)際上，對(duì)于以黃金和銅業(yè)為主營(yíng)業(yè)務(wù)的紫金礦業(yè)而言，其需要面對(duì)的主要不穩(wěn)定因素是來(lái)自市場(chǎng)變動(dòng)的巨大沖擊和企業(yè)內(nèi)部的自身問(wèn)題。

　　紫金礦業(yè)披露，受到美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇形勢(shì)變化及地緣政治局勢(shì)的影響，黃金價(jià)格低位震蕩。2014年上半年，金價(jià)均價(jià)為1291.1美元/盎司，同比下跌15.2%。

　　事實(shí)的確如此，自2013年以來(lái)，國(guó)際金價(jià)一直“跌跌不休”。直到今天，也未見(jiàn)明顯起色。世界黃金協(xié)會(huì)前不久發(fā)布的2014年二季度《黃金需求趨勢(shì)報(bào)告》就明確指出，由于珠寶、金幣和金條銷(xiāo)量下滑，二季度全球黃金需求同比下降16%至964噸。

　　金價(jià)連續(xù)下跌的同時(shí)，紫金礦業(yè)另外一項(xiàng)支柱業(yè)務(wù)——銅，其價(jià)格走向也并不平穩(wěn)。紫金礦業(yè)表示，今年上半年，銅價(jià)探低后大幅回升，倫銅(注：倫敦期貨交易所的銅期貨交易產(chǎn)品)均價(jià)6912美元/噸，同比下跌8.3%?！氨M管目前銅價(jià)較好，但不排除未來(lái)下行甚至較大跌幅的可能?！睂?duì)于下一步的銅價(jià)走勢(shì)，陳景河也有所顧慮。

　　“從整體上來(lái)看，上半年金價(jià)和銅價(jià)確有不同程度的下降，冶金、煉銅行業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況略有不佳。6月份部分金屬價(jià)格企穩(wěn)后，各大企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況有望在三季報(bào)或年報(bào)中得以改善?！蔽?jiǎn)帉?duì)新華網(wǎng)能源頻道表示。

　　而鑒于當(dāng)前的形勢(shì)，紫金礦業(yè)“掌門(mén)人”陳景河在前述半年工作會(huì)上就對(duì)內(nèi)表示：黃金未來(lái)往上的動(dòng)力不太理想，維持在1300美元上下震蕩是較為理想的判斷，且不排除下行的幾率會(huì)更多。國(guó)內(nèi)而言，產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題已經(jīng)日益尖銳，經(jīng)濟(jì)增速放緩已成定局，與基本金屬價(jià)格息息相關(guān)的房地產(chǎn)價(jià)格下行，將對(duì)我們產(chǎn)生可以預(yù)見(jiàn)的影響。

　　如果說(shuō)外部環(huán)境對(duì)紫金礦業(yè)的影響是外“患”的話(huà)，那么一直冠以“中國(guó)最大的黃金生產(chǎn)商”、“中國(guó)第二大礦產(chǎn)銅生產(chǎn)商”和“中國(guó)第三大礦產(chǎn)鋅生產(chǎn)商”等諸多頭銜的紫金礦業(yè)及其“掌門(mén)人”陳景河也同時(shí)面臨不可回避的內(nèi)“憂(yōu)”。

　　“對(duì)于公司內(nèi)部而言，我們面臨的考驗(yàn)也是較為明顯的。”陳景河如此表示。根據(jù)公開(kāi)渠道的信息來(lái)看，陳景河總結(jié)了紫金礦業(yè)當(dāng)前所面臨三個(gè)考驗(yàn)。第一個(gè)是，相當(dāng)一部分目前處于虧損狀態(tài)的冶煉加工資產(chǎn)能否在短時(shí)間內(nèi)扭虧;第二個(gè)是，盡管已有2萬(wàn)余員工，但卻缺乏高素質(zhì)的管理和技術(shù)骨干;第三個(gè)，紫金礦業(yè)一批陸續(xù)投產(chǎn)的在建項(xiàng)目能否達(dá)到預(yù)期，成為新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。

　　而之所以會(huì)羅列出紫金礦業(yè)如今面臨的上述三個(gè)考驗(yàn)，或許與陳景河那句“我們應(yīng)懷著謹(jǐn)慎的態(tài)度面對(duì)當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，要把困難看得更加嚴(yán)重一些”有關(guān)。