保利集團擬以其持有的保利化工100%股權、保利民爆50.60%股權和銀光民爆70%股權等民爆業(yè)務資產(chǎn)以及8.14億元現(xiàn)金對久聯(lián)集團進行增資。增資完成后，保利集團持有久聯(lián)集團51%的股權，從而間接控制久聯(lián)發(fā)展30.26%的股權。根據(jù)協(xié)議，保利集團旗下民爆資產(chǎn)注入久聯(lián)集團后，將在合適的時機注入久聯(lián)發(fā)展

　　央企保利集團來了，其身份不單單是戰(zhàn)略投資者，而是久聯(lián)集團的新主人。

　　久聯(lián)發(fā)展今日披露了控股股東久聯(lián)集團與保利集團的聯(lián)姻計劃，保利集團擬以旗下民爆資產(chǎn)及現(xiàn)金方式對久聯(lián)集團增資，成為后者的控股股東。交易完成后，久聯(lián)發(fā)展也將收歸保利集團旗下。另根據(jù)協(xié)議，保利集團旗下民爆資產(chǎn)注入久聯(lián)集團后，將在合適的時機注入上市公司。

　　保利“資產(chǎn)+現(xiàn)金”入主

　　因控股股東久聯(lián)集團籌劃重大事項，久聯(lián)發(fā)展7月3日起停牌。停牌期間，公司曾披露，久聯(lián)集團擬引入戰(zhàn)略投資者保利集團，當時就引發(fā)外界關注。近期，貴州省國資委網(wǎng)站的公開信息也透露出久聯(lián)集團與保利集團合作的相關動向。今年7月份，保利集團至少兩次赴久聯(lián)集團進行考察調研，雙方對聯(lián)合重組表示出極大的信心。

　　今日公告顯示，保利集團不僅是戰(zhàn)略投資者，而將成為久聯(lián)集團的控股股東。據(jù)披露，久聯(lián)集團、貴州省國資委與保利集團聯(lián)合重組協(xié)議已于8月9日簽訂。主要內(nèi)容是，保利集團擬以其持有的民爆業(yè)務資產(chǎn)，即保利化工100%的股權、保利民爆50.60%的股權、銀光民爆70%的股權，及自有資金對久聯(lián)集團進行增資。增資完成后，保利集團持有久聯(lián)集團51%的股權，貴州省國資委持有久聯(lián)集團49%股權。

　　各方同意，以2013年12月31日為增資基準日確認久聯(lián)集團價值、保利集團用于出資的民爆類資產(chǎn)價值及本次增資價格。截至增資基準日，久聯(lián)集團凈資產(chǎn)以評估值為準，在本次交易中作價13.03億元。保利集團用于出資的民爆類資產(chǎn)以評估值為準，在此次交易中作價5.41億元。此次增資中，保利集團以作價5.41億元的增資股權及8.14億元現(xiàn)金，共計13.56億元對久聯(lián)集團進行增資。

　　增資完成后，保利集團將持有久聯(lián)集團51%的股份，進而間接控制上市公司久聯(lián)發(fā)展30.26%的股份，久聯(lián)發(fā)展的實際控制人由貴州省國資委變更為保利集團（最終控制人為國務院國資委），構成上市公司間接收購。

　　值得注意的細節(jié)是，久聯(lián)集團持有久聯(lián)發(fā)展的比例觸及30%的要約收購紅線，而保利集團不符合申請豁免要約的條件，預計無法發(fā)出全面要約。因此，保利集團計劃在完成對久聯(lián)集團增資的工商變更完成之日起30日內(nèi)，促使久聯(lián)集團將持有久聯(lián)發(fā)展的股權減持至29%至30%的區(qū)間。

　　民爆資產(chǎn)整合有時間表

　　保利集團入主久聯(lián)發(fā)展的大背景是國資國企改革。此前出爐的貴州國資改革方案，要求貴州國企原則上都要引進戰(zhàn)略投資者，從集團公司到子公司層面全面推進股權多元化。另外，明確當?shù)貒笾С稚鐣Y本通過參股、控股或并購等形式和途徑參與監(jiān)管企業(yè)產(chǎn)權制度改革。

　　資料顯示，保利集團系國務院國資委管理的大型央企，已形成以軍民品貿(mào)易、房地產(chǎn)開發(fā)、文化藝術經(jīng)營、礦產(chǎn)資源領域投資開發(fā)和民爆器材產(chǎn)銷及爆破服務為主業(yè)的“五業(yè)并舉、多元發(fā)展”格局。2013年，保利集團總營收1318億元，凈利潤150.74億元。久聯(lián)集團則是貴州省國資委獨資企業(yè)，業(yè)務主要涉及民爆、房地產(chǎn)和輕化工三大板塊，2013年實現(xiàn)營收36.78億元，利潤總額3.29億元。

　　保利集團在收購報告書中表示，為加快推進國資國企改革，積極落實工信部《民用爆炸物品行業(yè)“十二五”發(fā)展規(guī)劃》，保利集團擬發(fā)揮自身優(yōu)勢，與久聯(lián)集團進行民爆業(yè)務聯(lián)合重組，重組后新公司擁有36.65萬噸的工業(yè)炸藥憑照能力；未來，將打造國內(nèi)領先、世界一流的科研、生產(chǎn)、銷售、爆破工程施工一體化的民爆企業(yè)，提升民爆行業(yè)發(fā)展水平。

　　據(jù)查，久聯(lián)發(fā)展目前的炸藥年生產(chǎn)許可產(chǎn)能為19.9萬噸，雷管許可產(chǎn)能1.3億發(fā)，塑料導爆管許可產(chǎn)能4000萬米，導爆索許可產(chǎn)能1000萬米。公司目前在貴州、甘肅、河南、西藏建有生產(chǎn)基地，現(xiàn)有炸藥生產(chǎn)線19條，管索類產(chǎn)品生產(chǎn)線6條。

　　顯而易見，保利集團與久聯(lián)集團聯(lián)姻的核心聯(lián)結點就是民爆業(yè)務。為解決久聯(lián)集團與上市公司久聯(lián)發(fā)展之間的同業(yè)競爭，保利集團、久聯(lián)集團承諾，在符合國家政策的前提下，在此次收購實施后60個月內(nèi)，將久聯(lián)集團持有的保利化工、銀光民爆股權以適當?shù)姆绞街萌肷鲜泄?；在保利民爆濟南公司復產(chǎn)后的5個完整的會計年度內(nèi)，將久聯(lián)集團持有的保利民爆股權以適當?shù)姆绞街萌肷鲜泄荆瑥亩鴮崿F(xiàn)集團民爆業(yè)務的整體上市。上述資產(chǎn)注入的具體交易方式視上市公司及置入資產(chǎn)的具體情況確定。