■市場(chǎng)消息

　　聆訊質(zhì)詢委員會(huì)取代發(fā)審會(huì) 注冊(cè)制跨出實(shí)質(zhì)一步

　　記者從多位投行人士處獲悉，注冊(cè)制推行工作首先從改革發(fā)審會(huì)開(kāi)始，現(xiàn)在的證監(jiān)會(huì)發(fā)審會(huì)屆時(shí)將由深交所、上交所各自組建的聆訊質(zhì)詢委員會(huì)取代。

　　原則上“聆訊質(zhì)詢委員會(huì)”不審核首發(fā)企業(yè)上報(bào)的材料，只對(duì)提供的材料進(jìn)行“形式性審查”，不進(jìn)行“實(shí)質(zhì)性審查”，這也是參考香港市場(chǎng)采取的措施。

　　聆訊一詞本屬法律用語(yǔ)，系指案件在公開(kāi)審訊前，法庭進(jìn)行的各項(xiàng)中途聆聽(tīng)與訴訟各方的陳述。聆訊一般都在內(nèi)庭形式進(jìn)行，與案無(wú)關(guān)人士不得列席。

　　聆訊在香港股市里面的含義就是隨時(shí)等著被聯(lián)交所質(zhì)詢。

　　按照香港聯(lián)交所的規(guī)定，對(duì)擬上市公司只進(jìn)行“形式性審查”，不進(jìn)行“實(shí)質(zhì)性審查”。意思是只審核申報(bào)材料是否符合上市條例關(guān)于信息披露的要求，是否存在非正常關(guān)聯(lián)交易等等，而不審核上市公司應(yīng)不應(yīng)該上市——當(dāng)時(shí)的香港創(chuàng)業(yè)板是很寬松的，只要你有兩年的經(jīng)營(yíng)記錄，只要公司治理看上去還可以，只要有保薦人愿意保薦，只要你的股票發(fā)行前有足額的認(rèn)額，就可以發(fā)股票了。

　　“內(nèi)部的說(shuō)法是，無(wú)論如何，今年5月份就要將發(fā)審會(huì)解散，IPO受理和審核下放到交易所?！币晃蛔C券公司分管投行的副總裁透露。

　　據(jù)悉，因?yàn)樽?cè)制的真正落實(shí)尚需《證券法》的修訂實(shí)施，所以在具體的操作中還會(huì)有諸多的過(guò)渡舉措，比如說(shuō)滬深交所聆訊委員會(huì)審核通過(guò)了的項(xiàng)目，發(fā)行批文依然會(huì)由證監(jiān)會(huì)下發(fā)。

　　“此舉一來(lái)可以控制兩個(gè)交易所各自的審核節(jié)奏，還可以整體上控制發(fā)行節(jié)奏和發(fā)行規(guī)模?！币晃煌缎腥耸糠治稣f(shuō)，還可以調(diào)節(jié)滬深兩個(gè)交易所因?yàn)榘l(fā)行數(shù)據(jù)多寡引發(fā)的競(jìng)爭(zhēng)。

　　值得留意的是，滬深交易所早先就已開(kāi)始大規(guī)模進(jìn)行招聘，涉及人才包括法律、財(cái)務(wù)等各個(gè)方面。

　　一位前發(fā)審會(huì)委員介紹，首發(fā)審批權(quán)下放到交易所后，原來(lái)的發(fā)審委委員也將全部解散，滬深交易所將組建新的聆訊質(zhì)詢委員會(huì)。

　　可靠消息來(lái)源稱(chēng)，質(zhì)詢員構(gòu)成主要包括交易所專(zhuān)員、高校學(xué)者、會(huì)計(jì)師事務(wù)所和律師事務(wù)所等，還會(huì)增加相關(guān)行業(yè)的專(zhuān)家。

　　多位投行人士透露，IPO審核權(quán)下放后，現(xiàn)在在發(fā)審委排隊(duì)候?qū)彽钠髽I(yè)也會(huì)相應(yīng)的到滬深交易所去排隊(duì)候?qū)?，新?bào)企業(yè)也相應(yīng)地報(bào)送到滬深交易所，不會(huì)引發(fā)新報(bào)企業(yè)中斷或存量排隊(duì)企業(yè)加速放行的情況。

　　“雖然說(shuō)不進(jìn)行實(shí)質(zhì)性的審查，但我估計(jì)初期肯定還是會(huì)很?chē)?yán)格，甚至?xí)桨l(fā)審會(huì)?！币晃煌缎欣先祟A(yù)測(cè)說(shuō)，因?yàn)榻灰姿鶆偨邮?，誰(shuí)都不想出現(xiàn)異動(dòng)，鬧出些不好的事情來(lái)。 據(jù)證券時(shí)報(bào)