深港通帶來新理念 三大板塊績優(yōu)藍(lán)籌股成首選

　　深港通將于12月5日開通，市場(chǎng)人士認(rèn)為這是股市最大利好。就近期市場(chǎng)來看，低估值的績優(yōu)藍(lán)籌股已經(jīng)獲得資金明顯布局。在業(yè)內(nèi)人士看來，大盤反彈中個(gè)股明顯分化，資金調(diào)倉換股動(dòng)作頻繁。時(shí)至深港通開通之際，績優(yōu)藍(lán)籌的安全邊際將吸引更多資金關(guān)注，投資者可重點(diǎn)關(guān)注家用電器、醫(yī)藥，以及汽車等板塊。

　　家用電器：安全邊際十足安邦系或增持格力

　　在消費(fèi)升級(jí)趨勢(shì)的帶動(dòng)下，家用電器行業(yè)整體毛利率水平在穩(wěn)步改善。整體來看，家用電器行業(yè)2016前三季度收入加速增長，盈利能力繼續(xù)提升，在2015第四季度低基數(shù)效應(yīng)下，預(yù)計(jì)2016第四季度家用電器板塊將在白電業(yè)績帶動(dòng)下實(shí)現(xiàn)更快增長。從估值角度來看，家用電行業(yè)估值相對(duì)于滬深300的估值溢價(jià)仍處于歷史低位。

　　而格力近日的漲停，市場(chǎng)議論紛紛，從基本面的角度(漲停前1397億市值)難以解釋，大部分機(jī)構(gòu)投資者認(rèn)為應(yīng)該是保險(xiǎn)資金大規(guī)模介入格力電器——最大的可能直指安邦。

　　而在目前宏觀環(huán)境下，雖然家電行業(yè)面臨一定業(yè)績?cè)鲩L壓力，但龍頭個(gè)股同樣展現(xiàn)出平穩(wěn)的增長態(tài)勢(shì)。對(duì)于處在價(jià)值洼地的家用電器板塊來說，板塊安全邊際仍十分明顯。有行業(yè)人士就表示，家用電器行業(yè)確定的業(yè)績?cè)鲩L以及較低的估值仍是藍(lán)籌陣營中值得關(guān)注的行業(yè)之一。投資者可關(guān)注傳統(tǒng)家電企業(yè)轉(zhuǎn)型的龍頭公司，以及部分業(yè)績穩(wěn)定增長的小家電上市公司。

　　除此之外，投資者還可關(guān)注“新家電”快速崛起的產(chǎn)業(yè)機(jī)會(huì)。華泰證券分析師張立聰指出，眾多“新家電”產(chǎn)品，如烤箱、洗碗機(jī)、吸塵器等等，已經(jīng)進(jìn)入生活。測(cè)算，2018年“新家電”在國內(nèi)市場(chǎng)的銷售規(guī)模將超過1千億元?！靶录译姟笔袌?chǎng)的快速增長來自需求、供給兩端的共同作用。隨著“新家電”領(lǐng)域的龍頭企業(yè)陸續(xù)上市，資本市場(chǎng)也將成為產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重要推手。值得注意，“新家電”領(lǐng)域的企業(yè)通常出口業(yè)務(wù)占比較高，當(dāng)前人民幣貶值，短期為這些企業(yè)帶來匯兌收益，長期將有利于訂單向中國轉(zhuǎn)移。

　　投資策略上，張立聰表示家用電器行業(yè)的機(jī)會(huì)主要集中于三條主線。一是未來成長空間廣闊的“新家電”龍頭企業(yè)，重點(diǎn)推薦飛科電器、新寶股份、萊克電氣、地爾漢宇；二是受益于產(chǎn)品迭代的洗衣機(jī)龍頭，重點(diǎn)推薦小天鵝A、惠而浦；三是受益于景氣復(fù)蘇，有望迎來“補(bǔ)庫存”行情的空調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈，重點(diǎn)推薦美的集團(tuán)、格力電器、三花股份、億利達(dá)。

　　潛力股精選

　　美的集團(tuán)(000333) 受益空調(diào)回暖

　　受益空調(diào)回暖，公司收入增速環(huán)比改善明顯，預(yù)計(jì)公司四季度空調(diào)業(yè)務(wù)增速將繼續(xù)環(huán)比改善。申萬宏源證券分析師劉遲到表示，公司將以市場(chǎng)為導(dǎo)向，全面推行T+3模式，通過制造的柔性化、物流體系的配合等，徹底對(duì)公司生產(chǎn)模式進(jìn)行改造，未來運(yùn)營效率的提升將推動(dòng)盈利能力提升。目前和收購KUKA進(jìn)展良好，已通過歐盟、美國、中國、俄羅斯、巴西、墨西哥的反壟斷審查，剩下美國外資投資委員會(huì)和國防貿(mào)易管制理事會(huì)審核；公司加快整合東芝白電業(yè)務(wù)，將進(jìn)一步發(fā)乎其在日本和東南亞的優(yōu)勢(shì)，助力美的開拓國際市場(chǎng)。

　　老板電器(002508) 家電績優(yōu)股

　　高端定位+立體渠道+有效激勵(lì)使公司享受到與消費(fèi)升級(jí)共振帶來的好處，良好的產(chǎn)品規(guī)劃和品牌定位發(fā)揮了巨大作用。民生證券分析師馬科表示，公司作為家電績優(yōu)股，連續(xù)多年保持穩(wěn)定增長，且未來仍將持續(xù)。收入端房地產(chǎn)拉動(dòng)短期仍在，渠道下沉和嵌入式新品快速擴(kuò)張為未來業(yè)績穩(wěn)增提供支撐；較高預(yù)收款與預(yù)付款顯示出公司對(duì)未來產(chǎn)品銷售的堅(jiān)定信心；利潤端高毛利產(chǎn)品與電商渠道收入占比將繼續(xù)提升，拉動(dòng)毛利率水平走高；良好的費(fèi)用管控能力也保證了凈利率水平。未來公司業(yè)績?nèi)詫⒈３址€(wěn)定增長，維持強(qiáng)烈推薦評(píng)級(jí)。

　　小天鵝A(000418) 凈利潤同比增長33%

　　公司前三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入同比增長25%，凈利潤同比增長33%，扣非歸母凈利同比增長52%。新業(yè)務(wù)高速增長。海通證券分析師陳子儀認(rèn)為公司未來三年業(yè)績保持25%以上復(fù)合增長的確定性強(qiáng)。首先是洗衣機(jī)行業(yè)保持穩(wěn)定增長；其次是洗衣機(jī)行業(yè)雙寡頭壟斷格局正在形成，未來市場(chǎng)集中度正在穩(wěn)步提升，公司的市場(chǎng)占有率仍舊有提升空間；最后是洗衣機(jī)行業(yè)雙寡頭格局有望帶來壟斷紅利，對(duì)比空調(diào)行業(yè)龍頭15%和廚電行業(yè)龍頭20%的凈利率，公司凈利潤率提升空間較大?；谝陨线壿?，公司長期穩(wěn)定發(fā)展可期。

　　新寶股份(002705) 受益人民幣貶值

　　公司是我國西式小家電龍頭，品類擴(kuò)張、內(nèi)銷發(fā)力將帶動(dòng)收入穩(wěn)定增長，創(chuàng)新產(chǎn)品占比提升、平臺(tái)化自動(dòng)化降低成本將帶動(dòng)盈利能力持續(xù)提升，同時(shí)也將顯著受益于人民幣貶值。有券商指出，人民幣貶值對(duì)國內(nèi)出口整體將有較好拉動(dòng)，利好出口企業(yè)。公司約90%的收入來自于出口，大部分均是以美元計(jì)價(jià)和結(jié)算。2011-2012年人民幣持續(xù)快速升值，影響毛利率下降3.1%、2.2%；從2015年下半年開始，美元兌人民幣匯率進(jìn)入上升周期，人民幣貶值推動(dòng)公司的毛利率持續(xù)上升，預(yù)計(jì)未來3年利潤將翻番。

　　醫(yī)藥：確定性真成長行業(yè)看好細(xì)分龍頭公司

　　對(duì)于醫(yī)藥行業(yè)來說，確定性的真成長是最好的防御，因?yàn)榉€(wěn)定的成長帶來了足夠的安全邊際。有行業(yè)分析師指出，醫(yī)藥行業(yè)的大邏輯并沒有發(fā)生變化，長期穩(wěn)定的需求推動(dòng)行業(yè)繼續(xù)前行。隨著估值的回落，在良好的基本面支撐下，資金回補(bǔ)或?qū)⑼苿?dòng)醫(yī)藥股出現(xiàn)估值修復(fù)行情。

　　在存量的結(jié)構(gòu)調(diào)整和市場(chǎng)的增量發(fā)展的帶動(dòng)下，醫(yī)藥板塊會(huì)重新進(jìn)入一個(gè)新的景氣周期，這個(gè)周期將以創(chuàng)新品種、優(yōu)質(zhì)品種、優(yōu)質(zhì)企業(yè)為主導(dǎo)。醫(yī)藥行業(yè)的各細(xì)分領(lǐng)域來看，上海證券分析師魏赟分析指出，制藥子行業(yè)著重關(guān)注醫(yī)保目錄調(diào)整帶來的中長期的投資機(jī)會(huì)；醫(yī)藥商業(yè)領(lǐng)域會(huì)快速集中，外延并購仍是關(guān)鍵詞；醫(yī)療服務(wù)受政策扶持，會(huì)維持高景氣度。重點(diǎn)關(guān)注已經(jīng)有較長時(shí)間積累、逐步進(jìn)入回報(bào)期、綁定醫(yī)生資源豐富的公司；醫(yī)療器械則從產(chǎn)業(yè)鏈上下游多元化整合布局著手，關(guān)注快速成長的平臺(tái)型公司。

　　可以看到的是，醫(yī)藥板塊上市公司眾多，且有多個(gè)細(xì)分領(lǐng)域，從投資角度來看，有分析師表示投資者一方面可以關(guān)注業(yè)績穩(wěn)定增長的低估值個(gè)股。目前醫(yī)藥行業(yè)增速趨穩(wěn)，其中部分上市公司表現(xiàn)又好于行業(yè)整體增速，這些低估值個(gè)股增速也在10%-20%之間，安全邊際充足；另一方面是看好景氣度向上的子行業(yè)，如血液制品、醫(yī)療服務(wù)、創(chuàng)新藥、制劑出口、醫(yī)藥商業(yè)、藥用輔料等。

　　具體來看選股上，具備業(yè)績支撐和真正成長價(jià)值的個(gè)股將成為投資焦點(diǎn)，中信證券分析師田加強(qiáng)建議關(guān)注四條主線：第一，行業(yè)整合加速、業(yè)績兌現(xiàn)相對(duì)確定性高的醫(yī)藥流通企業(yè)，如瑞康醫(yī)藥、柳州醫(yī)藥、嘉事堂、中國醫(yī)藥等；第二，估值較低、成長性確定，并兼具定價(jià)權(quán)壁壘和類消費(fèi)屬性的中醫(yī)藥板塊，建議關(guān)注同仁堂、東阿阿膠、云南白藥等；第三，以臨床價(jià)值為導(dǎo)向的創(chuàng)新性藥企和優(yōu)質(zhì)仿制藥企，重點(diǎn)推薦恒瑞醫(yī)藥、通化東寶等；第四，預(yù)期修正、逐步獲得市場(chǎng)認(rèn)可的復(fù)星醫(yī)藥和普洛藥業(yè)。

　　潛力股精選

　　同仁堂(600085) 堅(jiān)持大品種戰(zhàn)略

　　公司堅(jiān)持大品種戰(zhàn)略，預(yù)計(jì)公司前五大主力品種安宮牛黃系列、六味地黃系列、阿膠系列、同仁牛黃清心系列及同仁大活絡(luò)系列保持了20%以上的增長，貢獻(xiàn)了工業(yè)板塊40%以上的收入，同時(shí)公司重點(diǎn)培育的巴戟天寡糖膠囊市場(chǎng)逐步打開。隨著品種結(jié)構(gòu)的持續(xù)優(yōu)化，公司毛利率水平穩(wěn)步提高，前三季度公司業(yè)績符合市場(chǎng)預(yù)期。中信證券分析師田加強(qiáng)預(yù)計(jì)在同仁堂科技、同仁堂國藥的驅(qū)動(dòng)下，醫(yī)藥工業(yè)板塊總體實(shí)現(xiàn)了兩位數(shù)增長。此外，旗下門店持續(xù)擴(kuò)張，名醫(yī)名藥相輔相成預(yù)計(jì)商業(yè)板塊保持了兩位數(shù)的穩(wěn)健增長。

　　華蘭生物(002007) 新品獲藥監(jiān)局臨床批準(zhǔn)

　　公司全資子公司華蘭生物工程重慶有限公司申報(bào)的人凝血因子Ⅷ取得國家食品藥品監(jiān)督管理總局下發(fā)的藥物臨床試驗(yàn)批準(zhǔn)，此次子公司凝血因子Ⅷ獲批臨床，將進(jìn)一步鞏固華蘭龍頭地位。民生證券分析師馬科指出，公司疫苗研發(fā)和申報(bào)進(jìn)展順利，目前AC群流腦多糖疫苗、乙型肝炎疫苗(小兒劑型)已完成臨床試驗(yàn)并申報(bào)了生產(chǎn)文號(hào)，人用狂犬病疫苗車間也完成了新版GMP改造，上市后將打開疫苗成長空間。此外，公司單抗產(chǎn)品儲(chǔ)備豐富，多個(gè)產(chǎn)品已經(jīng)申報(bào)臨床，曲妥珠單抗7月也取得了臨床批件，未來業(yè)績值得期待。

　　復(fù)星醫(yī)藥(600196) 內(nèi)生性增長強(qiáng)勁

　　前三季度公司業(yè)績符合預(yù)期，內(nèi)生性增長強(qiáng)勁，扣非凈利潤占比逐年提升。中信證券分析師田加強(qiáng)指出，公司業(yè)績的較高穩(wěn)定性和成長性已不斷得到驗(yàn)證；中期來看隨著在建床位數(shù)的投入運(yùn)營，醫(yī)療服務(wù)板塊預(yù)計(jì)于2017年起迎來業(yè)績釋放，同時(shí)公司單抗研發(fā)預(yù)計(jì)于2018年起將步入收獲期；長期來看公司全產(chǎn)業(yè)鏈的布局有望充分實(shí)現(xiàn)板塊間的協(xié)同，國際化戰(zhàn)略逐步打開長期發(fā)展空間。此外，考慮到公司估值已位于2008年以來的最低位置，價(jià)值被顯著低估，未來在業(yè)績逐步驗(yàn)證和子公司陸續(xù)上市的催化下，公司的價(jià)值料將得到重估。

　　恒瑞醫(yī)藥(600276) 新ANDA值得期待

　　公司業(yè)績高增長持續(xù)，新AN-DA值得期待。中金公司分析師代雯指出，阿帕替尼逐季放量，全年收入有望超過8億元，帶領(lǐng)整體業(yè)績?cè)鲩L沖擊30%。下半年預(yù)計(jì)有新的ANDA獲批，屬于中型品種，凈利潤均在一千萬美金以上，是明年業(yè)績?cè)鲩L的主要?jiǎng)恿?。此外，公司還是國內(nèi)最早布局自體免疫缺陷疾病小分子治療藥物的公司，其抑制劑對(duì)中輕度類風(fēng)關(guān)及強(qiáng)制性脊柱炎的治療效果可媲美傳統(tǒng)單抗，但生產(chǎn)成本遠(yuǎn)低。公司已經(jīng)在自體免疫缺陷領(lǐng)域形成完美管線，研發(fā)及臨床進(jìn)度遠(yuǎn)快于其他競(jìng)爭(zhēng)者，該領(lǐng)域有望在未來成為恒瑞新的增長點(diǎn)。

　　汽車：新能源產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)績?cè)鏊俨凰撞季值凸乐禈?biāo)的

　　藍(lán)籌股再獲市場(chǎng)關(guān)注，隨著汽車行業(yè)內(nèi)部有所分化，但整體來看在新能源汽車高景氣不改背景下，行業(yè)整體盈利能力持續(xù)回升。從最新數(shù)據(jù)來看，10月，我國汽車產(chǎn)銷比上月略增，同比均保持快速增長，增速超過15%；1月-10月，汽車產(chǎn)銷同比呈較快增長，增幅明顯高于上年同期。

　　在汽車行業(yè)中，新能源汽車備受市場(chǎng)各方關(guān)注。在行業(yè)人士看來，近兩年來在國家政策引導(dǎo)和各方努力下，我國新能源汽車在研發(fā)推廣、技術(shù)水平等方面取得明顯成效，產(chǎn)銷快速增長。而通過近期多個(gè)標(biāo)準(zhǔn)的出臺(tái)也印證了國家支持新能源汽車的戰(zhàn)略并未改變，整個(gè)產(chǎn)業(yè)仍會(huì)有非常大的發(fā)展空間，尤其是純電動(dòng)乘和純電動(dòng)專用車產(chǎn)業(yè)鏈，三元?jiǎng)恿﹄姵睾碗姍C(jī)電控。

　　從業(yè)績角度來看，汽車行業(yè)內(nèi)部仍有分化，整車制造企業(yè)業(yè)績有增有減，而新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈則保持了不錯(cuò)的業(yè)績?cè)鏊?。而業(yè)績的增長和新能源汽車產(chǎn)銷兩旺必不可分。從中期角度而言，新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈仍是汽車行業(yè)中的重要投資主線。新能源汽車騙補(bǔ)核查結(jié)果此前已經(jīng)公布，后續(xù)國補(bǔ)調(diào)整、車型目錄等一系列政策有望陸續(xù)落地，且板塊前期調(diào)整幅度較大，市場(chǎng)有望迎來一輪預(yù)期修復(fù)行情，三元、車樁運(yùn)營、物流車、特斯拉供應(yīng)鏈仍是重點(diǎn)配置方向。

　　板塊機(jī)會(huì)方面，中泰證券曾朵紅認(rèn)為，2016年汽車行業(yè)景氣度回升是大概率事件，建議一方面積極布局低估值藍(lán)籌標(biāo)的，如受益于1.6L及以下購置稅減半政策刺激銷量快速增長的低估值藍(lán)籌整車企業(yè)，如江淮汽車、長安汽車、長城汽車和上汽集團(tuán)；新能源整車及零部件龍頭企業(yè)，如江淮汽車、京威股份、比亞迪、宇通客車、萬向錢潮；另一方面可以積極參與市場(chǎng)熱度高，彈性大的標(biāo)的，如前瞻性布局智能駕駛、車聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的整車及零部件企業(yè)，如亞太股份、興民鋼圈、日上集團(tuán)等。

　　潛力股精選

　　多氟多(002407) 六氟磷酸鋰產(chǎn)銷量排名第一

　　目前公司六氟磷酸鋰產(chǎn)銷量全球排名第一，預(yù)計(jì)2017年一季度新增擴(kuò)建3000噸項(xiàng)目可以建成投產(chǎn)，2017年將擁有6000噸的產(chǎn)能，規(guī)模優(yōu)勢(shì)明顯。公司作為行業(yè)龍頭，其六氟磷酸鋰持續(xù)放量帶來公司業(yè)績持續(xù)暴漲。天風(fēng)證券分析師張淼指出，公司并購紅星汽車，切入新能源整車制造領(lǐng)域，當(dāng)前紅星汽車擁有物流車、面包車、微型乘用車等三款車型的生產(chǎn)資質(zhì)，其物流車進(jìn)入了新能源車推廣目錄；另外，今年公司向紅星增資2億元用于拓展其產(chǎn)品線，公司發(fā)展新能源整車的決心堅(jiān)定。未來鋰電池和新能源整車有望成為公司新的利潤增長點(diǎn)。

　　江淮汽車(600418) 新能源汽車銷量預(yù)計(jì)翻番

　　公司2016年新能源汽車銷量預(yù)計(jì)翻番，達(dá)到2萬輛以上。民生證券分析師朱金巖認(rèn)為主要驅(qū)動(dòng)力有三點(diǎn)：第一，輕卡是卡車最大的細(xì)分市場(chǎng)，主要用于物流、環(huán)衛(wèi)等，其用途特性使電動(dòng)輕卡有良好的發(fā)展機(jī)會(huì)。公司向電動(dòng)輕卡延伸，2016年將推出首款產(chǎn)品。依托公司傳統(tǒng)輕卡優(yōu)勢(shì)，預(yù)計(jì)純電動(dòng)輕卡有望成為公司重點(diǎn)業(yè)務(wù)；第二，布局上游緩解產(chǎn)能瓶頸，開拓下游加速異地推廣，未來上下游效果逐步凸顯，構(gòu)成良性循環(huán)；第三，公司在新能源領(lǐng)域多年技術(shù)儲(chǔ)備，產(chǎn)品歷經(jīng)六代更迭，管理層重質(zhì)量保安全，長久發(fā)展的基石。

　　特銳德(300001) 深度布局全國性充電網(wǎng)絡(luò)

　　公司繼續(xù)深度布局全國性充電網(wǎng)絡(luò)。截止三季度末，公司累計(jì)簽約城市138個(gè)、成立合資公司51個(gè)、項(xiàng)目落地城市177個(gè)，全國累計(jì)投建及運(yùn)營充電站數(shù)量為6958個(gè)、充電終端約87850個(gè)，其中公共充電站約3977個(gè)、充電終端約52232個(gè)。金公司分析師季超指出，下游火爆的新能源汽車銷售有望催生充電需求的爆發(fā)，特銳德作為國內(nèi)創(chuàng)新型充電網(wǎng)絡(luò)領(lǐng)導(dǎo)者有望成為潛在充電需求爆發(fā)的最大受益者，預(yù)計(jì)公司充電業(yè)務(wù)的自由現(xiàn)金流有望于2019年開始轉(zhuǎn)正并積極貢獻(xiàn)盈利。

　　比亞迪(002594) 連續(xù)三次中標(biāo)新能源客車合同

　　公司今年以來已經(jīng)連續(xù)三次中標(biāo)深圳新能源客車的采購合同，中金公司分析師李正偉指出，綜合三次招標(biāo)情況來看，比亞迪依然是深圳新能源客車采購中的最大贏家。隨著下半年進(jìn)入產(chǎn)銷旺季，今年公司新能源客車交付量有望超過1.0萬輛，成為公司重要的盈利增長支撐。憑借插電混SUV唐、宋、元和轎車秦等產(chǎn)品的熱銷，公司全年有望完成12萬輛的新能源汽車產(chǎn)銷目標(biāo)。下半年新能源汽車將進(jìn)入產(chǎn)銷旺季，公司的新能源汽車銷量或存在超預(yù)期可能，上調(diào)公司2016年盈利預(yù)測(cè)至47.7億，調(diào)整幅度23.2%。