21家證券公司投資藍(lán)籌股ETF的消息發(fā)布后，中國(guó)證券報(bào)記者昨日從多家券商獲悉，相關(guān)資金已經(jīng)交付證金公司。實(shí)際上，政策“組合拳”出臺(tái)之后，保險(xiǎn)資金、券商及公私募基金等多路資金，攜手馳援A股。接受采訪的一些機(jī)構(gòu)表示，堅(jiān)定看好后市，A股的結(jié)構(gòu)性行情已在調(diào)整中醞釀。

　　券商攜手出資

　　海通證券6日向中國(guó)證券報(bào)記者證實(shí)，公司150億元資金已經(jīng)交付證金公司，由證金公司統(tǒng)一安排。具體使用方面，以一種收益互換的形式，資金使用權(quán)歸證金公司所有，未來(lái)投資損益則歸證券公司。記者同時(shí)從其他券商處獲悉，不少證券公司在緊急籌備資金，各按其凈資產(chǎn)的15%出資，并將資金交給證金公司。

　　“資金并非由券商各自投入市場(chǎng)，而是需要由證金公司統(tǒng)一進(jìn)行投資。這或許意味著證金公司的定位正在發(fā)生微妙變化?！庇袡C(jī)構(gòu)人士對(duì)記者表示。

　　中國(guó)人民銀行將協(xié)助通過(guò)多種形式給予中國(guó)證券金融股份有限公司流動(dòng)性支持，也被業(yè)內(nèi)看成是中國(guó)版“平準(zhǔn)基金”模式。中金證券相關(guān)人士指出，此番央行將通過(guò)多種形式給予證金公司流動(dòng)性支持，意味著證金公司可以充分發(fā)揮“市場(chǎng)化調(diào)節(jié)證券市場(chǎng)證券供給”的作用?！拔覀冋J(rèn)為市場(chǎng)此輪信心不足主要源自擔(dān)憂杠桿資金跑盤帶來(lái)的下跌—平倉(cāng)—下跌的惡性循環(huán)，歸根到底擔(dān)心的是市場(chǎng)流動(dòng)性缺失。央行對(duì)證金公司的支持有助于平衡國(guó)內(nèi)融資融券結(jié)構(gòu)嚴(yán)重失衡的問(wèn)題。”

　　有私募機(jī)構(gòu)人士指出，以6月27日央行降息降準(zhǔn)為起點(diǎn)，“救市”便成為A股最重要的關(guān)鍵詞。上周四開(kāi)始多項(xiàng)重磅政策陸續(xù)出臺(tái)。周四證監(jiān)會(huì)出臺(tái)嚴(yán)查期指惡意做空；周五證監(jiān)會(huì)表態(tài)證金公司增資擴(kuò)股、引導(dǎo)長(zhǎng)期資金入市等；周六和周日，21家券商聯(lián)合救市、IPO暫停、匯金公司在二級(jí)市場(chǎng)買入ETF等利好集中釋放，基本上宣告了各方攜手維護(hù)資本市場(chǎng)穩(wěn)定的統(tǒng)一戰(zhàn)線形成。該人士預(yù)計(jì)，各路資金將很快到位馳援A股。

　　恒業(yè)基金相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，監(jiān)管部門近期的多項(xiàng)舉措，旨在引領(lǐng)各路資本入市。具體來(lái)看，由政府出面主導(dǎo)，證券公司為參與主體，為穩(wěn)定市場(chǎng)起到提振信心作用；放緩IPO節(jié)奏，在很大程度上緩解了二級(jí)市場(chǎng)資金壓力；多家證券公司用自有資金申購(gòu)ETF基金，對(duì)藍(lán)籌股企穩(wěn)起了支撐作用；鼓勵(lì)公募基金加快建倉(cāng)等舉措，有望給二級(jí)市場(chǎng)持續(xù)輸血。

　　多路資金積極入市

　　除券商與證金公司外，其他機(jī)構(gòu)也已經(jīng)行動(dòng)起來(lái)。中央?yún)R金投資有限公司7月5日發(fā)布公告，公司已于近期在二級(jí)市場(chǎng)買入交易型開(kāi)放式指數(shù)基金(ETF)，并將繼續(xù)相關(guān)市場(chǎng)操作。此前，市場(chǎng)傳言的“匯金入市”得到證實(shí)。有保險(xiǎn)人士對(duì)記者透露，相關(guān)資金跑步進(jìn)場(chǎng)的步伐或加快。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，公募資金也已經(jīng)陸續(xù)投入到位。繼上周末25家公募基金公司召開(kāi)會(huì)議后，未參會(huì)的69家公募也于5日表示堅(jiān)決支持會(huì)議的有關(guān)精神，自愿加入到維護(hù)股市穩(wěn)定的行列。

　　5日晚，廣發(fā)基金、嘉實(shí)基金發(fā)布公告，分別以4000萬(wàn)元和5000萬(wàn)元資金申購(gòu)/認(rèn)購(gòu)旗下偏股型基金；同時(shí)公司每位高級(jí)管理人員將出資50萬(wàn)申購(gòu)旗下偏股型基金，主動(dòng)偏股型基金的基金經(jīng)理各出資50萬(wàn)申購(gòu)自己管理的基金，均承諾至少持有1年以上；另外，廣發(fā)還將打開(kāi)前期限購(gòu)的4只基金，而嘉實(shí)將恢復(fù)嘉實(shí)增長(zhǎng)混合(愛(ài)基,凈值,資訊)基金的日常申購(gòu)業(yè)務(wù)。6日，更多公募基金以實(shí)際行動(dòng)加入到救市大軍中。天弘基金、華夏基金、匯添富基金、銀華基金、大成基金等多家公募基金也表示積極組織資金入市，初步統(tǒng)計(jì)未來(lái)入市資金有望達(dá)數(shù)億元。上述公募基金的高級(jí)管理人員及基金經(jīng)理也各出資50萬(wàn)申購(gòu)旗下的偏股型基金。

　　還有公募表示將設(shè)立由高管、基金經(jīng)理及員工共同參與的專項(xiàng)基金參與投資公司旗下偏股型基金產(chǎn)品，并承諾至少持有1年以上。

　　值得注意的是，天弘基金對(duì)旗下“容易寶”系列即將發(fā)售的11只指數(shù)基金認(rèn)購(gòu)共計(jì)1.1億元，并承諾至少持有3年以上。另外，加上今年6月底7月初已經(jīng)認(rèn)購(gòu)的旗下容易寶6只新產(chǎn)品，天弘基金近期自購(gòu)偏股型基金總額高達(dá)2.2億元。

　　北京某公募基金負(fù)責(zé)人告訴記者，公司承諾的資金將于本周內(nèi)陸續(xù)到位，一次性還是分步驟入市，還需要看具體的操作流程。北京另一家規(guī)模排名靠前的公募表示，他們6日已經(jīng)認(rèn)購(gòu)了旗下新發(fā)行的3只指數(shù)型基金。另外11只新基金發(fā)行之日，公司相應(yīng)的資金也會(huì)即刻到賬，對(duì)于旗下的老基金，公司或采取分批逐步到位的方式。

　　各類產(chǎn)業(yè)資本也加大了增持力度。Wind數(shù)據(jù)顯示，自6月15日至7月3日，兩市共有200余家上市公司在二級(jí)市場(chǎng)獲重要股東增持，共計(jì)約7.83億股，增持部分參考市值約為155.09億元。7月6日，湖南42家上市公司董事長(zhǎng)集體表示年內(nèi)不減持。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這說(shuō)明對(duì)估值最為敏感的產(chǎn)業(yè)資本已經(jīng)對(duì)當(dāng)前市場(chǎng)估值水平較為認(rèn)可。

　　此外，證監(jiān)會(huì)日前指出，證監(jiān)會(huì)一直積極支持養(yǎng)老金、保險(xiǎn)資金、QFII、RQFII等各類境內(nèi)外長(zhǎng)期資金入市。財(cái)政部和人保部日前就《基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資管理辦法》向社會(huì)公開(kāi)征求意見(jiàn)。據(jù)銀河證券估算，按照養(yǎng)老金入市不得超過(guò)30%的比例，理論上約有1.07萬(wàn)億元養(yǎng)老金未來(lái)有望進(jìn)入市場(chǎng)。

　　估值吸引力回升

　　機(jī)構(gòu)人士接受記者采訪時(shí)均表示看好A股后市?！半m然市場(chǎng)對(duì)政策的消化、信心恢復(fù)需要一定時(shí)間，監(jiān)管部門對(duì)市場(chǎng)的干預(yù)是必要和充分的，守住金融安全底線、防范股市危機(jī)向金融危機(jī)發(fā)展是對(duì)近期一系列干預(yù)措施的戰(zhàn)略詮釋。隨著后期保險(xiǎn)資金、券商、公私募基金等積極入市，市場(chǎng)有望逐步企穩(wěn)?！焙銟I(yè)基金相關(guān)人士指出。

　　“在現(xiàn)階段去杠桿過(guò)程中，市場(chǎng)估值已經(jīng)回到一個(gè)相對(duì)低的水平，當(dāng)投資人恐慌心理漸漸平息后，前期政策及近期的救市措施，比如央行降準(zhǔn)降息、融資融券新政等，都將顯現(xiàn)出應(yīng)有的積極作用。”前述人士指出。

　　除動(dòng)用固有資金外，公募基金也相繼發(fā)聲。華夏、中歐、匯添富、廣發(fā)、南方、銀華等多家基金公司表態(tài)，認(rèn)為市場(chǎng)經(jīng)歷大幅調(diào)整后已出現(xiàn)企穩(wěn)跡象。在改革繼續(xù)深化、大類資產(chǎn)轉(zhuǎn)移趨勢(shì)并未改變、貨幣中性偏松進(jìn)而中長(zhǎng)期利率持續(xù)向下的大背景下，未來(lái)A股結(jié)構(gòu)性行情將在調(diào)整中逐漸醞釀形成。

　　華夏基金表示，此次A股的跌速與跌幅超出市場(chǎng)預(yù)期，但市場(chǎng)機(jī)會(huì)往往是跌出來(lái)的。改革牛的市場(chǎng)邏輯依然成立，股市資金保持充裕，政策目標(biāo)明確，并且市場(chǎng)經(jīng)過(guò)快速深幅回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)得到釋放，估值吸引力有所回升。

　　南方基金認(rèn)為，短期急速回調(diào)是牛市中正常的整固和蓄勢(shì)，上漲空間依然巨大。中國(guó)經(jīng)濟(jì)全面企穩(wěn)態(tài)勢(shì)沒(méi)有變，股市上漲基礎(chǔ)更加堅(jiān)實(shí)，反彈可期。當(dāng)前，工業(yè)制造業(yè)增長(zhǎng)已回升，房地產(chǎn)出現(xiàn)復(fù)蘇趨勢(shì)，流動(dòng)性較為寬裕，政策支持方向沒(méi)有變，資本市場(chǎng)的戰(zhàn)略定位沒(méi)有變，這些都為牛市提供重要支撐。

　　深圳某基金公司6日在內(nèi)部會(huì)議提到，監(jiān)管層穩(wěn)定金融市場(chǎng)的決心和意圖都很明確，防止系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的意愿非常強(qiáng)烈。參考過(guò)往美國(guó)的經(jīng)驗(yàn)，預(yù)計(jì)未來(lái)會(huì)有一個(gè)W型筑底的過(guò)程，要用幾個(gè)月時(shí)間將融資盤清理干凈，減少套牢盤。短期將由增量的救市資金偏好決定市場(chǎng)風(fēng)格，建議關(guān)注大盤藍(lán)籌，尤其是權(quán)重行業(yè)銀行的走向，這是大盤穩(wěn)定的價(jià)值中樞。對(duì)短期有反彈的投資品種保持倉(cāng)位，在不影響申購(gòu)贖回的情況下，適時(shí)加倉(cāng)基本面穩(wěn)健且符合經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的錯(cuò)殺品種。去杠桿的緊張情緒還未完全消除，政府出臺(tái)各項(xiàng)措施雖能暫時(shí)穩(wěn)定踩踏行情，但在未來(lái)調(diào)整的時(shí)間內(nèi)，各方資金將繼續(xù)博弈。建議投資者積極關(guān)注市場(chǎng)風(fēng)格轉(zhuǎn)換，在普漲格局被打破的情況下，更加仔細(xì)地甄別和比較標(biāo)的，關(guān)注安全邊際和確定性，回避杠桿集中品種，維持相對(duì)均衡的配置。對(duì)于中小創(chuàng)建議順勢(shì)而為，不急于搶反彈，中報(bào)業(yè)績(jī)將導(dǎo)致分化，短期震蕩企穩(wěn)后適時(shí)加倉(cāng)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)較扎實(shí)、靚麗的成長(zhǎng)性龍頭企業(yè)。

　　恒業(yè)基金表示，未來(lái)的操作策略是：在本輪回調(diào)中，一批具有較好基本面的個(gè)股具有反彈基礎(chǔ)。將從大盤藍(lán)籌股、消費(fèi)行業(yè)和戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)方向優(yōu)選具有投資價(jià)值的個(gè)股；國(guó)企改革是本輪牛市的主要推動(dòng)力量，恒業(yè)基金先前布局的一些國(guó)企改革概念組合，不會(huì)變動(dòng)；“互聯(lián)網(wǎng)+”已經(jīng)成為國(guó)家層面的戰(zhàn)略選擇，持續(xù)關(guān)注傳統(tǒng)行業(yè)中將轉(zhuǎn)型升級(jí)與互聯(lián)網(wǎng)手段相結(jié)合的上市公司。