“滬港通是一個非常大的戰(zhàn)略項目，這么大的事情不是兒戲，現(xiàn)在并不是是否啟動，而是何時啟動的問題。”10月27日，被媒體堵在上班路上的港交所(0388.HK)行政總裁李小加對傳媒表示，港交所在滬港通項目上的角色是“修路建橋者”，并非決策者，現(xiàn)在滬港通整個工程都已經(jīng)全部完畢，但仍未收到通車的指示。

　　一天之前，港交所已經(jīng)發(fā)布公告，確認滬港通將延遲推出。公告表示，至今各方已就實施滬港通作好技術(shù)準備，但截至公告日，港交所尚未取得啟動滬港通的相關(guān)批準，因此并無實施滬港通的確實日期。

　　市場的失望之情溢于言表，10月27日，恒生指數(shù)和港交所股價開盤即雙雙跳水式下跌。恒生指數(shù)早間低開26點后即大幅跳水，最多下挫289點，低至23012點，最后以23143點收盤，下跌158點或0.7%，10天線未保。

　　“與滬港通相關(guān)的股票，如港交所之類個股，負面的影響應該還沒完全結(jié)束?！苯邮?1世紀經(jīng)濟報道采訪時，瑞銀證券中國股票研究部H股策略分析師陸文杰表示，滬港通推出時間越向后推遲，對這類個股的負面影響可能越明顯。

　　美銀美林全球研究部中國策略分析主管崔巍認為，鑒于目前各方都已經(jīng)做足準備，并沒有任何重大原因可能導致滬港通長時間延遲開通，因此預期，今年年內(nèi)能夠開通。

　　有望年內(nèi)開通

　　市場對于滬港通10月開通的期待，源于香港證監(jiān)會[微博]與中國證監(jiān)會在今年4月10日的聯(lián)合公告，其中指出，從聯(lián)合公告之日起至滬港通正式啟動，需要約六個月時間準備。以此推算，10月應宣布開通。而按照李小加此前給出的預期，即滬港通可能在某一個周一開始運作，10月27日則是最后的可能。

　　“兩地市場在法規(guī)、監(jiān)管、市場結(jié)構(gòu)、交易清算系統(tǒng)上進行這么大規(guī)模的融合，在啟動上肯定需要綜合考慮(各方面因素)?！崩钚〖咏忉?，這些因素可能包括基礎(chǔ)設(shè)施是否完善、整體市場穩(wěn)定、整體風險的研究判斷等因素。

　　目前，基礎(chǔ)設(shè)施方面顯然已經(jīng)準備充分。香港證監(jiān)會最近公布，上交所、中國結(jié)算以及上交所旗下的中國投資信息有限公司、港交所旗下港盛信息服務(上海)有限公司四家滬港通相關(guān)機構(gòu)10月24日均獲批為自動化交易服務(ATS)提供者。

　　崔巍認為，考慮到滬港通準備工作已經(jīng)完成，開通時間確實比想像中要晚一些。但另一方面，當初宣布滬港通時僅指出需要六個月時間準備，但并未明確會在某個日期正式通車，因此，即便未在10月推出也是合理的。

　　對于滬港通的延遲，市場雖有失望情緒，但并不懷疑最終將會開通，只是早晚問題。有中小規(guī)模的本地券商則認為，延遲或許不失為一件好事。

　　“現(xiàn)在還有一些沒有厘清的安排，如果硬要按照原定的時間開通，反而可能會帶來很多問題，延遲反而是讓市場有充足時間準備?！毕愀垡幻谈邔訉?1世紀經(jīng)濟報道表示。

　　李小加強調(diào)，滬港通對國家、對香港都是極為重要的安排，是第一次以這樣的規(guī)模、廣度和深度，把兩地市場(國際市場和中國市場)結(jié)合起來，對中國資本市場的雙向開放、人民幣國際化都有極高的戰(zhàn)略意義，對香港的未來10至20年的繁榮至關(guān)重要。

　　相關(guān)個股仍有壓力

　　10月27日，直接受益于滬港通安排的港交所及券商板塊均有明顯跌幅。其中，港交所成為當日跌幅最大的藍籌股。

　　港交所以每股166.2港元收盤，股價跌4.7%，失守百天線，拖低恒指28點。阿斯達克的數(shù)據(jù)顯示，券商股板塊中19只個股股價平均下跌4.84%，16只個股跌幅超過2%，其中第一上海(0227.HK)和申銀萬國(0218.HK)跌幅最高，分別下跌9%和8.8%。其他中資券商也有不同幅度下挫，中州證券(1375.HK)、國泰君安(1788.HK)和海通國際(0665.HK)分別下跌6.8%、5.4%和3%。

　　陸文杰認為，滬港通越向后推遲，對于這類直接相關(guān)的個股的負面影響還會繼續(xù)，因推遲可能令市場參與者對安排本身有更多疑問，參與滬港通的意愿就會受到影響。

　　“(推遲)暫時沒有太大實質(zhì)性影響?！币晃恢匈Y券商人士對21世紀經(jīng)濟報道記者表示，機構(gòu)本身已經(jīng)準備完畢，推遲開通并不會對業(yè)務有負面影響，各項業(yè)務都在正常推進。

　　香港市場首輪參與者多以中資券商或外資大型券商為主，本土中小劵商多以觀望為主。據(jù)21世紀經(jīng)濟報道記者了解，對于大型券商而言，此前為參與滬港通做出的資本投入只占其支出的很小比例，延遲開通并無明顯影響。

　　而中小券商，則有選擇作為大型券商的機構(gòu)客戶參與滬港通交易。前述券商高層表示，有中資券商表示提供有關(guān)服務，給予中小券商一定交易額度，使其零售客戶也可以間接參與滬港通交易，并允諾半年內(nèi)免交易傭金。

　　從資金流方面，崔巍認為，滬港通延遲也不會有明顯影響，他指出，滬港通未開通前市場仍有一定想像空間，反而是如果正式開通后，資金流低于市場預期，可能會令A股有小幅下跌。而陸文杰認為，南向資金量本身就偏少，滬港通延遲，相信對香港市場的影響有限。