昨日起，中國登記結算有限公司允許券商、期貨公司等機構為投資者進行上證50ETF股票期權的開戶工作，而再過兩周時間，上證50ETF股票期權將正式登陸上交所，A股正式進入期權時代。

　　“股票期權上市后，對A股市場的影響主要還是利好?！毙胚_期貨高級分析師崔語言在接受《證券日報》記者采訪時表示，最近可以觀察到上證50ETF的成份股開始明顯受到投資者尤其是機構投資者的青睞，基金開始有意去吸納成份股，為期權上市后執(zhí)行套利策略做準備。

　　據(jù)本報記者統(tǒng)計，上證50指數(shù)的50只成份股中，2014年第四季度末被基金重倉持有的共49只，僅海南橡膠未被重倉。其中，有29只個股獲得基金增持，占比為59.18%，共計增持56.58億股，而被基金減持的個股為20只，共計13.74億股。

　　崔語言指出，期權的本質就是“風險的轉移”，從國外的經(jīng)驗來看，期權的推出，短期內(nèi)對市場形成助漲或助跌的效應，這點有些類似于股指期貨的上市初期，但長期來看，隨著投資者對期權認識的加深，市場參與者數(shù)量的增加，期權將更多地對股市起到“穩(wěn)定器”的作用。

　　北京大學經(jīng)濟學院特聘教授陳志武認為，不能從投資回報的角度理解期權，應當從保險品的角度去理解，期權工具幫助投資者規(guī)避一些風險，讓其更加放心，那么機構投資者和個人投資者才會將更多資金投到股票市場，這樣的話，總體投資回報預期不一定更高，但投資風險會更加低，投資者會更安心。

　　“把期權比作保險最合適不過，買認購期權是防踏空，買認沽期權是防套牢，期權與股票的相輔相成正是體現(xiàn)于其保險的特征?！币晃毁Y深人士向《證券日報》記者表示，相對于套利，套保更能符合期權的本質。

　　針對部分投資者擔心期權上市會對市場資金形成分流的情況，崔語言表示，這方面不需要過度擔心，因為目前出臺的交易細則和投資者適當性規(guī)則明顯對于過度投機的行為做出了預防性的限制。

　　為避免個人投資者將所有資產(chǎn)用于投機交易，按照風險控制要求，上交所對個人投資者買入期權的資金規(guī)模進行了限制，要求不得超過其證券賬戶自由資產(chǎn)的10%，或者6個月日均持有滬市市值的20%，從而有效抑制投資者的不理性交易行為，避免中小投資者遭受巨大損失。此外，上交所還制定了《上海證券交易所期權業(yè)務異常情況應急預案》，針對交易運行異常、異常波動、嚴重違約風險等三種情況制定了處理預案。

　　“預計上證50ETF期權上市后，機構投資者的套保套利操作將占主導地位，對股市資金的影響可以說是微乎其微的?！贝拚Z言認為。