在申萬宏源合并、安信證券注入中紡投資后，券商整合大戲再添大手筆交易。

　　8月12日晚，大智慧(601519.SH)公告，將以非公開發(fā)行股份及支付現(xiàn)金方式收購湘財證券(430399)，此次交易中湘財證券作價原則上不超過 90 億。

　　數(shù)據(jù)顯示，截至2013年12月31日，湘財證券總資產120.66億元，凈資產35.47億元，2013年1-12月實現(xiàn)營業(yè)收入83048.75萬元，凈利潤13036.07萬元。

　　該筆收購是國內資本市場上首單互聯(lián)網(wǎng)信息服務企業(yè)收購證券公司，也是上市公司收購新三板企業(yè)迄今為止最大的一筆交易，通過此次收購，大智慧將成為國內第一家獲得證券全牌照的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，或將催生國內第一家真正的互聯(lián)網(wǎng)券商。

　　一位大智慧的內部人士分析，合并后湘財證券將整合移動證券平臺、投資顧問平臺等現(xiàn)有系統(tǒng)平臺，融合線上、線下資源，以研究所和財富管理中心為內容生產中心，以一線營業(yè)部為營銷、服務終端體系，建成一站式移動互聯(lián)網(wǎng)金融服務平臺。

　　不過，值得注意的是直到12日晚間，湘財證券才在股轉系統(tǒng)發(fā)布停牌公告，同時也并沒披露相關收購方案。

　　定增加支付現(xiàn)金

　　目前湘財證券大股東為新湖控股，持股比例為71.15%。新湖系旗下上市公司新湖中寶(600208.SH)的持股比例為3.44%、公司第二大股東為國網(wǎng)英大國際，持股17.97%。除此之外華升股份(600156.SH)持股比例為2.29%、電廣傳媒(000917.SZ)、長城信息(000748.SZ)和金瑞科技(600390.SH)持股比例分別為1.13%、0.10%和0.08%。

　　一位大智慧的內部人士表示，此次并購重組是以發(fā)行股份為主，支付現(xiàn)金為輔，這樣做就大大減輕了公司收購湘財證券現(xiàn)金流方面的壓力。

　　根據(jù)公告，大智慧全資子公司財匯科技將以現(xiàn)金方式向新湖控股購買湘財證券3.5%股權，其余股份則由大智慧以新增發(fā)行股份作為對價進行購買。

　　公告透露，上述交易完成后，上述公司持有的湘財證券股份將全部轉換為大智慧新增股份。

　　與此同時，大智慧將通過非公開發(fā)行股票方式募集不超過 27 億元的配套資金，用于向湘財證券增加資本金、補充湘財證券的營運資金。

　　實際上，大智慧在此次收購案上做了一筆實惠交易。

　　前述湘財證券的內部人士表示：“目前湘財證券擁有1500余億客戶資產、100余萬客戶、53家營業(yè)部，總資產達160億，凈資產也有30多億，我覺得90億元的作價偏低?！?/p>

　　一位業(yè)內人士提到，按照市場規(guī)律，通常全資收購一家公司，會增加收購成本，因此，總體而言此次重組對大智慧而言是賺到了。

　　另一方面，收購湘財證券將會大大增厚大智慧的利潤水平。

　　以兩家公司2013年財年的數(shù)進行比較，大智慧2013年全年的凈利潤只有1166萬，而湘財證券在2013年IPO閉閘的情況下依舊實現(xiàn)了1.3億的利潤。

　　8月8日，湘財證券發(fā)布了其半年報，其上半年實現(xiàn)營業(yè)收入5.31億元，同比增長42.25%，上半年利潤2.6億，較上年同期大漲200%，這讓大智慧目前一季報數(shù)據(jù)中盈利600萬的數(shù)據(jù)相形見絀。

　　新湖系互聯(lián)網(wǎng)金融布局

　　一位北京地區(qū)的券商人士提示記者，不能忽視新湖系在該次并購案之中閃爍的身影。

　　實際上在此之前，新湖系旗下的上市公司新湖中寶便已持有了大智慧4.48%的股份，是其第三大股東。

　　而新湖系更是絕對控股湘財證券，新湖控股與新湖中寶合計持股達74.59%。

　　一位湘財證券的內部人士告訴記者：“不要簡單理解成大智慧把湘財收購了，變成了湘財?shù)目毓晒蓶|。通過這次收購，新湖集團在大智慧中的話語權也增加了，甚至也可以理解為新湖系在互聯(lián)網(wǎng)金融方面所走的一步棋?！?/p>

　　新湖中寶在晚間發(fā)布的公告中也稱，本次交易系新湖在互聯(lián)網(wǎng)金融領域的重大戰(zhàn)略布局。通過此次交易可全面、深入整合大智慧和湘財證券的業(yè)務資源，搭建真正以互聯(lián)網(wǎng)為基礎的業(yè)務平臺，整合效應極其明顯。未來，各方將在此平臺基礎上進一步整合拓展相關資源，以分享互聯(lián)網(wǎng)金融的巨大成長空間。

　　公開資料顯示，此前，新湖系通過新湖中寶這個金控平臺持有盛京銀行、吉林銀行、成都農村商業(yè)銀行、錦泰財產保險、長城證券、湘財證券以及新湖期貨股等多家金融機構的股權，集銀行、保險、證券、期貨等金融牌照于一身。

　　前述北京地區(qū)的券商人士說：“新湖系旗下沒有互聯(lián)網(wǎng)基因，新湖中寶僅是大智慧第三大股東并無實際的話語權，而此次大智慧并購湘財證券，用大智慧新增發(fā)行的股份換取新湖系在湘財證券中的股份，勢必會增多新湖系在大智慧里的話語權，這也為新湖系實現(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)金融戰(zhàn)略提供了平臺?！?/p>