明斗暗交易？ 萬科股權(quán)戰(zhàn)各方發(fā)聲齊否認(rèn)

　　圍繞著萬科各大勢力陣營展開的話語權(quán)之爭，整個事件走勢高潮迭起且愈發(fā)捉摸不定。在此背景下，市場中有關(guān)本次事件的傳言、謠言也日漸增多，但最終多被證偽。

　　在監(jiān)管部門的高度關(guān)注下，“萬科股權(quán)戰(zhàn)”各方今日通過上市公司信息披露平臺，就前期傳出的股權(quán)交易傳聞進(jìn)行了集體澄清。

　　近日有多家媒體報道稱，華潤、深鐵將溢價收購寶能所持有的萬科股份，交易完成后華潤、深鐵分列上市公司第一和第二大股東，而萬科也將轉(zhuǎn)變?yōu)閲锌毓善髽I(yè)。而記者注意到，該消息一經(jīng)發(fā)出即獲得外界廣泛轉(zhuǎn)載，深交所隨即于7月8日向萬科下發(fā)《關(guān)注函》，要求確認(rèn)相關(guān)媒體傳聞是否屬實(shí)。

　　而根據(jù)萬科今日公告內(nèi)容，作為傳聞當(dāng)事方的華潤和寶能均表示傳聞內(nèi)容并不屬實(shí)，深圳市地鐵集團(tuán)也表示不存在單獨(dú)或與其他方共同溢價收購寶能所持萬科股份的行為或類似籌劃。

　　事實(shí)上，在萬科A股復(fù)牌后，寶能7月5日便再度進(jìn)場增持萬科股份，加之其持股比例達(dá)到了25%，因此出于規(guī)避短線交易的規(guī)定，其在今后半年內(nèi)并不能轉(zhuǎn)讓所持股份，因此上述報道從發(fā)布伊始便注定是不實(shí)傳言。

　　不過，向來不主動發(fā)聲的寶能，還是借助本次澄清傳言的機(jī)會，一并澄清了外界報道的其他言論。由于寶能在萬科復(fù)牌后再度“高歌猛進(jìn)”、一路增持，大筆資金豪擲的背后，外界對其資金來源也產(chǎn)生了質(zhì)疑，并認(rèn)為寶能頻繁發(fā)債是為了補(bǔ)充因高杠桿舉牌萬科而緊繃的現(xiàn)金流，且監(jiān)管部門對其發(fā)債的態(tài)度也愈發(fā)審慎。

　　對此，寶能在今日復(fù)函中特別提及，鉅盛華(寶能核心成員)及其相關(guān)關(guān)聯(lián)機(jī)構(gòu)分別在深交所和上交所申請募集發(fā)行債券，主要是為了相關(guān)募資主體自身業(yè)務(wù)發(fā)展的資金需求，相關(guān)債券發(fā)行計(jì)劃正依照募資主體自身的業(yè)務(wù)需求和市場情況有序推進(jìn)，公司亦就此與相關(guān)交易所和承銷機(jī)構(gòu)保持著良好的溝通。

　　而在回復(fù)函結(jié)尾，寶能依舊“冷酷”地表示：“除依據(jù)法律法規(guī)、監(jiān)管要求或確有必要，公司不會對毫無根據(jù)、胡亂編造的謠言或猜測發(fā)布特別澄清或解釋?！?/p>

　　但換一角度來看，寶能在萬科股權(quán)爭奪戰(zhàn)中“多做少說”的戰(zhàn)略定位，的確令外界很難猜測其真實(shí)核心意圖。而面對事件發(fā)展的諸多變數(shù)，一些大型投行機(jī)構(gòu)也對萬科未來前景表現(xiàn)出了擔(dān)憂。

　　瑞信在日前發(fā)布的研報中，便將萬科A股的目標(biāo)價由原先的20.8元下調(diào)至10.1元，其同時將萬科H股給出“跑輸大市”的評級，目標(biāo)價由原先的25.4港元調(diào)低至12.1港元。該行還將萬科H股2016至2018年每股盈利預(yù)測分別下調(diào)10.3%、17.8%及22.7%。

　　瑞信表示，萬科董事會成員和某些主要股東的紛爭將影響公司執(zhí)行力，從而削弱萬科未來的收入增長能力。同時，萬科信用評級的下調(diào)壓力也使得其一些工程和合同面臨終止的危險。瑞信同時認(rèn)為，相關(guān)事件的不確定性將是拖累萬科股價的一大因素，萬科任何專業(yè)管理團(tuán)隊(duì)的離開，對公司都將是災(zāi)難。而在基本因素方面，萬科以推動銷售量為主的營運(yùn)模式，將無可避免地令毛利率下降，若與另一港股公司中國海外發(fā)展直接比較，其盈利差距正被拉開。

　　不過，相較于中介機(jī)構(gòu)的預(yù)判，對于利用杠桿資金增持萬科股份，同時也要堅(jiān)決改組萬科董事會的寶能而言，其是否也已對未來可能出現(xiàn)的情形作了充分預(yù)估？

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