寶能系今明不能再買萬科A 密集發(fā)債準(zhǔn)備“彈藥”？

　　在復(fù)牌經(jīng)歷了兩個跌停后，萬科A昨日輕松打開跌停板。截至收盤，萬科A報19.80元，漲0.05%，成交201.1億元，創(chuàng)下萬科A上市25年來的單日成交金額新高。不過，對于萬科A未來走勢，有證券分析人士認(rèn)為，盡管昨日收紅，但萬科 A的下跌空間依然存在。

　　萬科A晚間公告，股東鉅盛華于2016年7月5日至2016年7月6日通過資產(chǎn)管理計劃在二級市場增持公司A股股份78,392,300股，占公司總股份的0.710%。本次權(quán)益變動完成后，鉅盛華及其一致行動人前海人壽合計持有公司A股2,759,788,024股，占總股份的比例為25.00%。據(jù)萬科A晚間公告稱，鉅盛華及其一致行動人持股上升至25%。根據(jù)上市公司收購管理辦法第13條規(guī)定，每次增持上市公司滿足5%就要舉牌公告，然后接下來兩天不能繼續(xù)買入萬科。也就是說，周四、周五寶能系必須停止買入萬科。

　　昨天是萬科A復(fù)牌之后的第三天，萬科股權(quán)爭奪戰(zhàn)的主戰(zhàn)場又回到了A股市場。萬科A自集合競價階段即迎來逾25億元資金抄底，正式開盤5分鐘后便迅速翻紅，此后雖然震蕩下挫，但尾盤買方再度發(fā)力。截至收盤，萬科A股價強(qiáng)勢翻紅，收報19.80元，微漲0.05%，換手率達(dá)10.60%，振幅8.49%，全天成交額201.06億元，創(chuàng)下萬科A上市25年來的單日成交金額新高。

　　跟許多人預(yù)測的不同，集合競價階段，萬科A輕松打開跌停板，報19.10元，跌3.49%，成交額達(dá)24.75億元，這讓許多原打算跌停板上抄底的資金未能入場。9點30分開盤后5分鐘內(nèi)，萬科A就迅速翻紅，漲幅一度達(dá)4.65%。但由于部分資金出逃，下午萬科A震蕩下行，一度下跌逾3%。但萬科A尾盤強(qiáng)勢拉升翻紅，最終微漲0.05%，全天成交額超200億。這個結(jié)果有點出乎市場的意料，此前，有相關(guān)的問卷調(diào)查顯示，有超過50%的人認(rèn)為萬科A至少將面臨三個跌停。

　　對于萬科A接下來的走勢，有證券分析人士稱，盡管昨日收紅，但萬科A停牌半年期間，大盤指數(shù)下跌了18%，同行業(yè)指數(shù)下跌28%，萬科深鐵重組預(yù)案前景亦不明朗。尤其是寶能系等的護(hù)盤資金用完之后，萬科 A的下跌空間依然存在。

　　但也有分析師表示了相反的觀點，國金證券財富管理中心分析師戴德俊就認(rèn)為，根據(jù)萬科A當(dāng)日的走勢來看，之后有可能漲回至停牌前的價格，甚至不排除新高。同時，萬科也有可能成為A股的風(fēng)向標(biāo)。

　　內(nèi)存

　　寶能系五次舉牌時間表

　　從2015年1月起，寶能系旗下的前海人壽及其關(guān)聯(lián)企業(yè)鉅盛華開始買入萬科A，到7月10日持股比例達(dá)到5%，開始舉牌。

　　7月24日，寶能系再度舉牌，持股比例10.00%。

　　8月26日，寶能系第三次舉牌，持股比例增至15.04%，成為萬科A第一大股東。

　　12月4日，寶能系第四次舉牌，持股比例增至20.008%，再次成為第一大股東。

　　2016年7月6日，鉅盛華再次增持，寶能系持股上升至25%。

　　焦點

　　寶能密集發(fā)債準(zhǔn)備“彈藥”？

　　萬科A 7月4日復(fù)牌以來連迎兩個跌停，兩天內(nèi)市值蒸發(fā)510億元，許多市場人士為第一大股東“寶能系”捏了一把汗。高舉杠桿進(jìn)入萬科的寶能系資金是否承壓？若萬科A繼續(xù)下跌寶能還有多少錢可用來補(bǔ)倉？北京青年報記者了解到，自6月下旬開始，“寶能系”便開始在債券市場升級自己的籌資安排。

　　6月22日， 鉅盛華申請在深交所發(fā)行150億元小公募債，海通證券為承銷商，深交所于6月29日將項目狀態(tài)更新為“已受理”。發(fā)行說明書顯示，該筆融資中的約78億元將用于歸還鵬華資產(chǎn)管理公司的貸款，該筆貸款為鉅盛華于2015年通過質(zhì)押萬科A股權(quán)的方式獲得。

　　6月27日，深交所還將同為海通證券承銷的鉅盛華50億元私募債項目狀態(tài)更新為“已受理”。值得注意的是，鉅盛華去年10月-11月期間曾分別申報過30億元小公募和15億元私募債，主承銷商均為愛建證券。兩只債券分別于今年5月18日和5月5日終止發(fā)行。

　　“寶能系”另一子公司“深業(yè)物流”也于2016年6月17日在上交所成功發(fā)行23.8億元私募債。此外，招商證券還負(fù)責(zé)承銷寶能地產(chǎn)兩筆合計60億元的公司債。三家券商為“寶能系”公司合計承銷的債券高達(dá)310億元。

　　據(jù)來自寶能系文件顯示，2015年度鉅盛華實現(xiàn)利潤201億元。萬科2015年度派發(fā)現(xiàn)金股息，鉅盛華獲利超過14億元，占投資成本的4.5%。截至2015年年末，鉅盛華賬面上貨幣資金為267.8億元。

　　這意味著寶能系對接下來的萬科股權(quán)爭奪戰(zhàn)準(zhǔn)備了充足的“彈藥”。雖然目前無法判定寶能系的這些資金是否將用于繼續(xù)買入萬科股份，但其手中“不差錢”也被市場看成是萬科股權(quán)爭奪戰(zhàn)中的重要籌碼。

　　有接近寶能系的人士介紹，近期寶能集團(tuán)在市場上頻頻找錢，除解決現(xiàn)金流問題外，一是可能要做大寶能的金控平臺；二是做資金儲備，以便在二級市場繼續(xù)買股票。

　　聲音

　　華生：華潤上周就想讓王石出局

　　昨日，萬科獨立董事華生再度刊文稱，任何上市公眾公司的真正主人是全體股東，而絕非僅持有部分股權(quán)的大股東。并質(zhì)疑，個別大股東一意孤行、不肯回頭時，為什么持有公司多數(shù)股權(quán)的廣大中小股東，在現(xiàn)有制度下，不能成功表達(dá)意愿反而只能利益受損呢？華生認(rèn)為，大股東控制和經(jīng)理人控制是現(xiàn)代上市公眾公司并存的兩種流行模式。各有其利弊和在不同情況下的適應(yīng)性。

　　在這篇文章中，華生首次透露了華潤對萬科人事變更上的“底牌”。華生寫道：“有人告訴我，華潤方面本已通知萬科準(zhǔn)備在上周五討論和否決寶能罷免案之后，就提出自己的董事會改組實施方案，內(nèi)容無非是讓王石出局、替補(bǔ)兩名獨董(海聞已提出辭職多時，張利平獨董任職7月到期不再續(xù)聘)等等。”

　　華生稱，這嚇壞了萬科管理層。因為這被視為不動聲色的定點清除，管理層被逐步收拾只是時間問題。試想郁亮等管理人何等聰明：無論王石有多少錯誤，犧牲創(chuàng)始人和精神領(lǐng)袖王石以自保，這樣的污名跳進(jìn)黃河也洗不清。

　　在此前的萬科重組預(yù)案中，華潤和寶能均表示了反對。但寶能提案要求召開臨時股東大會罷免萬科所有董事時，華潤卻“意外地”表達(dá)了反對意見，并在隨后的股東大會上投票反對了寶能的提案。

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