4月15日，我國(guó)一季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出爐，GDP同比增長(zhǎng)6.7%，實(shí)現(xiàn)開(kāi)門(mén)紅。各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)揭開(kāi)了面紗，創(chuàng)業(yè)板公司一季度業(yè)績(jī)預(yù)告也落下帷幕。創(chuàng)業(yè)板公司作為我國(guó)新經(jīng)濟(jì)的代表，也是經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)的重要?jiǎng)恿?，其業(yè)績(jī)變化通常作為我國(guó)經(jīng)濟(jì)是否觸底反彈的重要指標(biāo)之一。

　　火山財(cái)富據(jù)東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，一季度創(chuàng)業(yè)板公司整體凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)區(qū)間在53.26%~82.38%。具體來(lái)看，七成公司一季度凈利潤(rùn)同比上升，其中11家增幅超過(guò)10倍。

　　三因素促創(chuàng)業(yè)板整體業(yè)績(jī)上升

　　據(jù)火山財(cái)富統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，以披露的凈利潤(rùn)上限來(lái)看，501家創(chuàng)業(yè)板公司凈利潤(rùn)總計(jì)達(dá)158.46億元，平均每家達(dá)3162.84萬(wàn)元；以凈利潤(rùn)下限來(lái)看，總計(jì)也有133.16億元，平均2657.83萬(wàn)元。因此，一季度凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)區(qū)間在53.26%~82.38%，顯示出創(chuàng)業(yè)板公司一季度整體業(yè)績(jī)亮眼。

　　如此靚麗的業(yè)績(jī)表現(xiàn)著實(shí)令人興奮。但通過(guò)數(shù)據(jù)對(duì)比發(fā)現(xiàn)，2016年一季度創(chuàng)業(yè)板公司業(yè)績(jī)大增的重要原因之一，是2015年一季度增長(zhǎng)僅為9%，基數(shù)較低。

　　此外，2015年被視為我國(guó)上市公司并購(gòu)重組的大年，業(yè)績(jī)能在短時(shí)間內(nèi)呈現(xiàn)幾十倍增長(zhǎng)首要原因便是外延式并購(gòu)帶來(lái)的并表業(yè)績(jī)。據(jù)國(guó)信證券統(tǒng)計(jì)，2015年全年創(chuàng)業(yè)板進(jìn)行或完成的并購(gòu)數(shù)達(dá)到740起，同2014年相比增長(zhǎng)了近60%。盡管無(wú)法從業(yè)績(jī)預(yù)告中拆分內(nèi)生和外延增長(zhǎng)，但從創(chuàng)業(yè)板商譽(yù)占比的提升和發(fā)生的并購(gòu)數(shù)量看，推測(cè)2016年1季度業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)仍有較大的外延并購(gòu)影響。

　　火山財(cái)富也發(fā)現(xiàn)，以凈利潤(rùn)上限計(jì)算，創(chuàng)業(yè)板凈利潤(rùn)漲幅前20的公司中有一半的高增長(zhǎng)是由并表業(yè)績(jī)?cè)斐桑缭鲩L(zhǎng)幅度超20倍的天龍集團(tuán)、聯(lián)創(chuàng)股份、旋極信息和合康變頻等。但廣發(fā)證券認(rèn)為，進(jìn)入今年二季度后，隨著基數(shù)的上升和外延收購(gòu)的減速，預(yù)計(jì)創(chuàng)業(yè)板公司業(yè)績(jī)?cè)鏊贂?huì)開(kāi)始回落。

　　另一大原因是，伴隨著外延式并購(gòu)的浪潮，501家上市公司業(yè)績(jī)出現(xiàn)明顯分化，存在多家公司業(yè)績(jī)拉高整個(gè)板塊的情況?；鹕截?cái)富發(fā)現(xiàn)，溫氏股份和東方日升凈利潤(rùn)增長(zhǎng)上限都超過(guò)3.5億元，溫氏股份的增長(zhǎng)上限更是達(dá)到了31.94億元，下限也有29.97億元，若以上限計(jì)算，其占到了創(chuàng)業(yè)板整體預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)的20.16%。而且受到豬肉價(jià)格持續(xù)上行的影響，溫氏股份一季度凈利潤(rùn)增速超過(guò)360%，對(duì)一季度板塊整體業(yè)績(jī)影響明顯。因此，在剔除溫氏股份后，創(chuàng)業(yè)板整體預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)為103.19億~126.52億元，同比增速僅為18.77%~45.63%。

　　七成創(chuàng)業(yè)板公司凈利現(xiàn)增長(zhǎng)

　　具體來(lái)看，以凈利潤(rùn)增長(zhǎng)上限計(jì)算（下同），共有435家創(chuàng)業(yè)板公司預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)盈利。從增長(zhǎng)幅度來(lái)看，共有349家公司一季度凈利潤(rùn)同比增速為正，占到了整個(gè)創(chuàng)業(yè)板公司的七成。

　　火山財(cái)富梳理后發(fā)現(xiàn)，有11家公司凈利潤(rùn)增幅超10倍，分別是英唐智控、光線傳媒、天龍集團(tuán)、聯(lián)創(chuàng)股份、旋極信息、合康變頻、東方日升、易成新能、明家聯(lián)合、東土科技和富春通信。除英唐智控、光線傳媒、合康變頻及易成新能外，其余七家都是因?yàn)椴⒈韼?lái)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。

　　此外，98家創(chuàng)業(yè)板公司凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)增幅超過(guò)1倍，59家預(yù)計(jì)增幅在50%~ 100%，120家預(yù)計(jì)增幅在20%~50%，意味著超六成的創(chuàng)業(yè)板公司一季度凈利潤(rùn)增幅超過(guò)20%。

　　有增自然有減。據(jù)統(tǒng)計(jì)，一季度中創(chuàng)業(yè)板公司共有127家出現(xiàn)凈利潤(rùn)同比下滑，占比25.35%。其中有兩家公司預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)下滑幅度超過(guò)1000%，分別是啟源裝備和邦訊技術(shù)，下滑幅度分別為40029.92%和1546.15%。啟源裝備在2月下旬發(fā)布一季度虧損公告，虧損了400萬(wàn)~500萬(wàn)元，而上年同期僅盈利10017.55元。邦訊技術(shù)在日前公告顯示，一季度虧損2680萬(wàn)~2730萬(wàn)元，上年同期盈利185.32萬(wàn)元。

　　此外，21家公司凈利潤(rùn)下滑超過(guò)100%，40家公司凈利潤(rùn)下滑幅度在50%~100%。