十大龍頭券商“成績單”放榜 百億元凈利潤公司擴容

　　4月18日晚間，國信證券發(fā)布2024年年報，至此證券行業(yè)經(jīng)營業(yè)績前十的券商2024年“成績單”均已出爐，其營收規(guī)模均突破200億元，歸母凈利潤超百億元的券商數(shù)量較2023年增加。多數(shù)券商2024年實現(xiàn)了營收及歸母凈利潤雙增，從單家券商情況看，中信證券盡管繼續(xù)位居行業(yè)首位，但2025年凈利潤規(guī)?；虮粐┖Ｍǔ?。

　　從前述券商2024年年報中對2025年證券行業(yè)未來格局和發(fā)展趨勢的研判看，頭部證券公司尤其是國有大型證券公司的市場份額或進一步提升，業(yè)務模式轉型升級對證券行業(yè)核心專業(yè)能力提出更高要求，人工智能技術的發(fā)展促進了證券行業(yè)智能化轉型升級，證券公司國際化發(fā)展也迎來更多機遇。結合自身實際，多家頭部券商在年報中披露了其2025年經(jīng)營規(guī)劃，通過進一步改革、提質(zhì)增效實現(xiàn)自身高質(zhì)量發(fā)展。

　　5家券商凈利潤超百億元

　　根據(jù)已披露的2024年年報，營業(yè)收入行業(yè)前十券商分別為中信證券、國泰海通(原國泰君安)、華泰證券、中國銀河、廣發(fā)證券、申萬宏源、中金公司、中信建投、招商證券、國信證券，營收規(guī)模分別為637.89億元、433.97億元、414.66億元、354.71億元、271.99億元、247.35億元、213.33億元、211.29億元、208.91億元和201.67億元。與2023年相比，10家券商排名整體變動不大，營業(yè)收入規(guī)模均突破200億元。

　　歸母凈利潤方面，前述10家券商同樣位居行業(yè)前十，2024年歸母凈利潤均在52億元以上。與2023年僅有中信證券、華泰證券2家券商歸母凈利潤超百億元相比，2024年歸母凈利潤超百億元的券商擴容到5家，分別為中信證券(217.04億元)、華泰證券(153.51億元)、國泰海通(原國泰君安，130.24億元)、招商證券(103.86億元)、中國銀河(100.31億元)。廣發(fā)證券2024年歸母凈利潤同比增長近40%，達96.37億元，距離百億元關口僅有一步之遙。

　　從營業(yè)收入及歸母凈利潤變動情況看，前述10家券商多數(shù)在2024年實現(xiàn)了雙增長，其中6家券商歸母凈利潤同比增幅高于營收增幅，折射出公司在提質(zhì)增效方面取得進一步進展。從單家券商情況看，國泰海通(原國泰君安)2024年營業(yè)收入、歸母凈利潤同比增幅均居前述10家券商首位，分別達到20.08%和38.94%。

　　值得注意的是，隨著原國泰君安吸收合并海通證券，國泰海通2025年歸母凈利潤規(guī)模有望超越多年來位居行業(yè)首位的中信證券。

　　國泰海通此前發(fā)布的2025年第一季度業(yè)績預增公告顯示，公司預計報告期內(nèi)實現(xiàn)歸母凈利潤112.01億元至124.45億元，而中信證券同期歸母凈利潤預計為65.45億元。國泰海通表示，吸收合并海通證券產(chǎn)生負商譽是報告期內(nèi)公司歸母凈利潤同比增長的主要原因，報告期內(nèi)公司積極推進換股吸收合并海通證券相關工作，加速向國際一流投資銀行邁進。

　　四大行業(yè)趨勢值得關注

　　進入2025年，證券行業(yè)合并浪潮仍在延續(xù)，包括AI等科技持續(xù)迭代又為證券行業(yè)發(fā)展帶來新的機遇和挑戰(zhàn)。前述券商在2024年年報中對證券行業(yè)未來格局和發(fā)展趨勢有哪些研判？作為行業(yè)頭部機構，其又打算如何增厚自身“護城河”，鞏固競爭優(yōu)勢？

　　中國銀河認為，證券行業(yè)供給側格局迎來重塑整合的發(fā)展機遇，外延并購、特色化經(jīng)營是證券公司做優(yōu)做強的重要手段，頭部證券公司尤其是國有大型證券公司的市場份額或進一步提升。2025年是公司“2023-2025年戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃”的收官之年，公司將全面加強對重大戰(zhàn)略、重點領域的優(yōu)質(zhì)金融服務供給，因時而變調(diào)整業(yè)務策略，努力補足投資銀行、資產(chǎn)管理等輕資產(chǎn)業(yè)務短板，推動輕重資本業(yè)務均衡發(fā)展，同時牢牢把握高質(zhì)量發(fā)展要求，主營業(yè)務降本提質(zhì)增效。

　　華泰證券認為，業(yè)務模式轉型升級對證券行業(yè)核心專業(yè)能力提出更高要求，證券公司更需要堅持以客戶為中心，深耕客戶差異化、多元化需求，在業(yè)務模式、服務模式優(yōu)化升級與核心能力進階打磨上持續(xù)發(fā)力。2025年，公司將堅定深化科技賦能下的財富管理與機構服務“雙輪驅(qū)動”的核心發(fā)展戰(zhàn)略，加速迭代升級業(yè)務模式，全力構建覆蓋全球主要市場、全業(yè)務鏈協(xié)同聯(lián)動的一體化綜合服務能力，釋放客戶與業(yè)務深度價值，在營收能力、金融科技實力及國際化發(fā)展水平等方面持續(xù)進階。

　　廣發(fā)證券認為，人工智能技術的發(fā)展促進了證券行業(yè)智能化轉型升級，但與銀行、互聯(lián)網(wǎng)公司等機構對比，證券公司對數(shù)字和人工智能技術的應用、數(shù)智化的綜合運用水平仍然處于初級階段，深度和廣度方面仍有待提升。2025年，公司將不斷提升核心專業(yè)能力，增強綜合服務能力，打造發(fā)展新引擎，增強集約化運營管理能力，優(yōu)化管理模式，創(chuàng)新圖變，奮力開啟公司高質(zhì)量發(fā)展新征程。

　　國泰海通(原國泰君安)認為，未來資本市場高水平雙向開放進一步深化、跨境投融資便利度進一步提升，將為證券公司國際化發(fā)展帶來更多機遇，領先的證券公司通過在全球范圍內(nèi)配置資源、服務客戶、管理風險，更有潛力成長為具有國際競爭力的大型投資銀行。2025年，公司將把合并重組和改革提升結合起來，不斷提升公司可持續(xù)高質(zhì)量發(fā)展的核心競爭力；在推進國際化戰(zhàn)略方面，優(yōu)化跨境一體化管理機制和發(fā)展模式，持續(xù)深耕重點區(qū)域市場，全面提升公司業(yè)務、人員和運營的國際化水平。