券商月報：整體承壓 紅塔證券興業(yè)證券營收凈利皆為負(fù)

　　近日，37家上市券商的3月份月報披露完畢。37家券商3月累計實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入233.03億元(非合并口徑數(shù)據(jù)，下同)，同比下降26.04%(剔除紅塔證券合中銀證券，下同)，環(huán)比下降18.03%；累計實(shí)現(xiàn)凈利潤99.52億元，同比下降36.89%，環(huán)比下降19.15%。

　　3月份，上市券商合計實(shí)現(xiàn)的營收、凈利潤環(huán)比同比皆下降，業(yè)績承壓。萬聯(lián)證券研究團(tuán)隊認(rèn)為，一是受去年3月高基數(shù)影響；二是3月份市場量價回落，券商主要業(yè)務(wù)(自營、經(jīng)紀(jì)和兩融)相關(guān)的各核心市場數(shù)據(jù)如主要權(quán)益指數(shù)表現(xiàn)、股基交易量、兩融余額環(huán)比均出現(xiàn)下滑，雖然投行業(yè)務(wù)相關(guān)市場指標(biāo)大幅改善，股質(zhì)和資管相關(guān)數(shù)據(jù)也有改善跡象，但這些業(yè)務(wù)業(yè)績貢獻(xiàn)較低。

　　海通證券業(yè)績環(huán)同比皆降 營收排名下滑9位

　　3月份，中信證券業(yè)績依舊領(lǐng)先，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入31.89億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤13.56億元，都穩(wěn)居榜首。營收前五名的券商分別是中信證券、華泰證券、申萬宏源、國泰君安和招商證券，；凈利潤前五名的券商也是上述五家，只不過申萬宏源與華泰證券排名發(fā)生了互換。

　　與2月份相比，海通證券和國信證券跌出業(yè)績前五。尤其是海通證券，3月份實(shí)現(xiàn)營收6.03億元，環(huán)比下降69%，同比下降67%；實(shí)現(xiàn)凈利潤7億元，環(huán)比下降20%，同比下降38%。3月份的營收排名也從2月份的第4名降至第13名，下滑9名，海通證券并沒有在公告中披露業(yè)績下滑的原因。

　　根據(jù)公司月報數(shù)據(jù)簡單加總，2020年1-3月份，海通證券累計實(shí)現(xiàn)營收39.91億元，累計實(shí)現(xiàn)凈利潤22.54億元。而2019年第一季度公司營收為99.54億元(季報數(shù)據(jù))；凈利潤為40.99億元(季報數(shù)據(jù))，2020年一季度業(yè)績有明顯下滑。

　　在業(yè)績整體承壓的情況下，申萬宏源表現(xiàn)可圈可點(diǎn)，營收凈利潤環(huán)比同比皆上升。公司3月份實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入18.66億元，同比增長1%，環(huán)比增長54%；實(shí)現(xiàn)凈利潤9.7億元，同比增長24%，環(huán)比增長77%。

　　根據(jù)上市券商披露的月報數(shù)據(jù)簡單加總，前三個月累計營收最高依舊是中信證券，前三個月實(shí)現(xiàn)營收84.98億元，凈利潤34.99億元；排名第二的是華泰證券前三個月累計實(shí)現(xiàn)營收50.24億元，凈利潤22.61億元，與中信證券有一定差距。

　　紅塔證券、興業(yè)證券營收凈利潤皆為負(fù)值

　　3月份，大部分上市券商業(yè)績不及預(yù)期。其中，營業(yè)收入凈利潤環(huán)比同比皆下降的公司有20家。其中營收凈利環(huán)同比降幅超過30%的公司有8家，營收凈利環(huán)同比降幅皆超過50%的公司有4家，分別是長江證券、東吳證券、紅塔證券和興業(yè)證券。

　　其中，紅塔證券和興業(yè)證券的業(yè)績環(huán)同比皆下降了100%以上，且營收和凈利潤都是負(fù)值。紅塔證券3月實(shí)現(xiàn)營收-0.26億元，環(huán)比下降108%；實(shí)現(xiàn)凈利潤-0.43億元，環(huán)比下降122%。3月29日晚間，紅塔證券還發(fā)布了配股預(yù)案，這是公司2019年上市以來進(jìn)行的第一次股權(quán)再融資。預(yù)案顯示，紅塔證券擬通過配股方式募資不超過80億元，用于發(fā)展FICC業(yè)務(wù)、資本中介業(yè)務(wù)、投行業(yè)務(wù)等。

　　業(yè)績墊底的是興業(yè)證券。3月份，公司實(shí)現(xiàn)營收-1.45億元，環(huán)比下降118%，同比下降115%；實(shí)現(xiàn)凈利潤-2.54億元，環(huán)比下降179%，同比下降232%。公司同樣沒有披露3月份業(yè)績虧損的原因。

　　根據(jù)興業(yè)證券披露的月報數(shù)據(jù)簡單加總，公司前三個月累計實(shí)現(xiàn)營收12.2億元，累計實(shí)現(xiàn)凈利潤 2.36億元，而根據(jù)興業(yè)證券2019年一季度報，2019Q1公司實(shí)現(xiàn)營收38.35億元，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤9.99億元，今年一季度業(yè)績或較去年同期大幅下降。

　　3月份，財通證券和中原證券也出現(xiàn)了單月虧損，凈利潤分別為-0.41億元和-0.3億元。加上紅塔證券和興業(yè)證券，3月份共有4家上市券商虧損。